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Alternative Strategien

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Anteile

LU2923680206

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Kommentare das Fondsmanagementteam

Lesen Sie im Folgenden die Analyse das Fondsmanagementteam.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Monatskommentar

Letzte Aktualisierung: 29. Mai 2026.
Das Fondsmanagementteam

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Marktumfeld

  • Europäische Aktien setzten ihre Erholung im Mai fort, wobei der STOXX Europe 600 Index im Monatsverlauf um mehr als 2 % zulegte.
  • Die Stimmung unter den Anlegern hellte sich auf, da die Sorgen um das weltweite Wachstum und die Handelsspannungen nachließen, während sich die Gewinne im ersten Quartal insgesamt als widerstandsfähiger erwiesen als erwartet.
  • Die Märkte wurden durch nachlassende Inflationstrends und die wachsende Zuversicht gestützt, dass die Zentralbanken ihren Kurs in Richtung einer geldpolitischen Lockerung im weiteren Jahresverlauf beibehalten werden.
  • Die Marktführerschaft blieb relativ eng, wobei Anleger weiterhin Unternehmen bevorzugten, die von strukturellen Wachstumsthemen wie Künstlicher Intelligenz, Elektrifizierung und digitaler Infrastruktur profitieren.
  • Der Technologiesektor gehörte erneut zu den Sektoren mit der stärksten Performance, gestützt durch eine robuste Nachfrage entlang der gesamten Halbleiter-Wertschöpfungskette und anhaltende Anzeichen für hohe Investitionen im KI-Bereich.
  • Auch der Finanzsektor entwickelte sich gut und profitierte von robusten Gewinnen und einem stabilen Umfeld mit geringem Zinsrisiko.
  • Defensive Sektoren zeigten eine uneinheitliche Performance, mit Ausnahme der Versorger, die aufgrund ihres Engagements im Bereich des steigenden Strombedarfs und des Investitionsbedarfs im Netzbereich weiterhin das Interesse der Anleger auf sich zogen.
  • Der Gesundheitssektor blieb hingegen zurück, da die Anleger in zyklischere Marktsegmente umschichteten. Auch die konsumnahen Sektoren entwickelten sich schwächer, da in mehreren Endmärkten weiterhin Bedenken hinsichtlich der Nachfrageentwicklung und des Absatzwachstums bestanden.

Kommentar zur Performance

  • Der Fonds erzielte im Mai eine positive absolute Performance.
  • Die Wertentwicklung wurde in erster Linie durch long-Positionen bestimmt, jedoch teilweise durch Index-Absicherungspositionen ausgeglichen, die das positive Marktumfeld im Monatsverlauf widerspiegelten.
  • Der Technologie-Sektor leistete den größten Performancebeitrag, was auf die anhaltende Stärke im Halbleiterbereich zurückzuführen war.
  • Weitere positive Impulse gingen vom Finanzsektor aus, der von stabilen Gewinnen und einer positiven Stimmung für die Branche profitierte, während der Versorgungssektor vom anhaltenden Anlegerinteresse an Themen wie Elektrifizierung und Energieinfrastruktur profitierte.
  • Die größten Belastungsfaktoren auf Sektorniveau waren Gesundheitswesen und Konsumgüter, wo die Schwäche einzelner Aktien die allgemeine Marktstärke überwiegen konnte.
  • Zu den wichtigsten Gewinnern bei der Aktienauswahl zählten long-Positionen in PPC (da der Markt dessen neuen Wachstumsplan neu bewertet), SK Hynix (das weiterhin von der steigenden Nachfrage nach Speicherprodukten mit hoher Bandbreite profitierte) und ASML (das von der positiven Stimmung gegenüber Halbleiterausrüstung profitierte).
  • Zu den Verlustbringern zählten unsere long-Positionen in Fresenius und Alcon, die unter der allgemeinen Sektorschwäche litten, sowie eine short-Position in einem Energieunternehmen.

Ausblick und Anlagestrategie

  • Die Aktienmärkte starten mit einem insgesamt positiven Umfeld in den Juni, gestützt durch robuste Unternehmensgewinne und anhaltende KI-Investitionen.
  • Zwar bleibt der US-Markt der wichtigste Motor für die Renditen weltweit, doch beginnt sich das Gewinnwachstum allmählich auch auf andere Unternehmen abseits der größten Technologiekonzerne auszuweiten.
  • Da europäische Aktien hinterherhinken, erscheinen sie nun relativ attraktiv, sind aber weiterhin anfällig für Nachrichten aus dem Iran.
  • Da die Berichtssaison für das zweite Quartal nun hinter uns liegt, verlagert sich der Fokus noch stärker auf makroökonomische Faktoren, die Politik und die bevorstehenden großen Börsengänge von US-Technologieunternehmen (SpaceX), was wahrscheinlich zu erhöhter Volatilität führen wird.
  • Da die Bewertungen in Teilen des US-Marktes derzeit hoch sind, erhöht sich der Spielraum für Enttäuschungen, insbesondere im Nahen Osten und im Falle eines erneuten Anstiegs der Preise für Energie.
  • Insgesamt bleiben die mittelfristigen Aussichten positiv, doch dürften kurzfristige Kursgewinne von zeitweiligen Rückgängen begleitet sein, da die Märkte starke Fundamentaldaten gegen zunehmende makroökonomische und geopolitische Risiken abwägen.

Performance-szenarien

Die angegebenen Zahlen umfassen alle Kosten des Produkts selbst, jedoch nicht unbedingt alle Kosten, die Ihrem Berater oder Ihrer Vertriebsstelle zustehen. Diese Zahlen berücksichtigen nicht Ihre persönliche steuerliche Situation, die ebenfalls Einfluss auf die Beträge, die Sie erhalten, haben kann. Was Sie bei diesem Produkt am Ende herausbekommen, hängt von der künftigen Marktentwicklung ab. Die künftige Marktentwicklung ist ungewiss und lässt sich nicht mit Bestimmtheit vorhersagen. Das dargestellte pessimistische, mittlere und optimistische Szenario veranschaulichen die schlechteste, durchschnittliche und beste Wertentwicklung des Produkts in den letzten zehn Jahren. Die Märkte könnten sich künftig völlig anders entwickeln. In dieser Tabelle sind die Beträge aufgeführt, die Sie nach 3 Jahren in verschiedenen Szenarien erhalten könnten, unter der Annahme, dass Sie 10 000,00 € investieren.

Performance-szenarien

Letzte Aktualisierung: Mai 2026.
Scenarios
Wenn Sie nach 1 Jahr aussteigen
Wenn Sie nach 3 Jahren aussteigen
Stressszenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
Jährliche Durchschnittsrendite
5.870 €
−41,28 %
6.500 €
−13,37 %
Pessimistisches Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
Jährliche Durchschnittsrendite
8.650 €
−13,46 %
9.030 €
−3,34 %
Mittleres Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
Jährliche Durchschnittsrendite
9.930 €
−0,70 %
10.530 €
+1,75 %
Optimistisches Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
Jährliche Durchschnittsrendite
11.710 €
+17,11 %
12.270 €
+7,06 %
Download as a CSV file
Das pessimistische Szenario ergab sich bei einer Anlage zwischen 01/2025 und 05/2026.
Das mittlere Szenario ergab sich bei einer Anlage zwischen 03/2018 und 03/2021.
Das optimistische Szenario ergab sich bei einer Anlage zwischen 05/2016 und 05/2019.
Quelle: Carmignac am 31. Mai 2026.

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