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Calidad e Inversión Sostenible: ¿el huevo o la gallina?

Publicado
28 de agosto de 2024
Tiempo de lectura
4 minuto(s) de lectura

La calidad y la inversión sostenible están estrechamente interrelacionadas, y algunos estudios sugieren incluso que tres cuartas partes de la rentabilidad superior de las estrategias ESG pueden atribuirse directamente al factor calidad1. Sin embargo, aunque la correlación es significativa, la relación causal entre ambos no parece estar claramente establecida. En Carmignac, creemos firmemente que la calidad y la inversión sostenible son dos caras de la misma moneda que se refuerzan mutuamente en un círculo virtuoso.

La necesidad de definir calidad

Durante más de 20 años, Mark Denham, cogestor del fondo, ha afirmado que la rentabilidad a largo plazo se basa únicamente en la capacidad de seleccionar las empresas con mejores perspectivas. Estas empresas, a las que Mark se refiere como "de calidad", deben cumplir unos criterios específicos:

  • Deben ser capaces de generar beneficios elevados y estables a lo largo del tiempo, que puedan reinvertir para mantener su trayectoria de crecimiento.
  • También deben tener un impacto positivo en el medio ambiente y la sociedad.

Esta convicción se ha cuantificado mediante un detallado proceso de inversión. Con el tiempo, este proceso se ha enriquecido adaptándose a la creciente disponibilidad de datos extrafinancieros. Sin embargo, la filosofía inicial de excluir a las empresas con peores resultados y recompensar a las más prometedoras según criterios financieros y extrafinancieros se ha mantenido inalterada.

Inversiones de calidad y sostenibles en beneficio de:

La solidez financiera de nuestras inversiones
Nuestra definición del factor de calidad se centra en las empresas con márgenes elevados y sostenibles. Esta característica nos asegura que estas empresas son capaces de mejorar sus ingresos y mantener la rentabilidad a lo largo del tiempo. Como resultado, están mejor equipadas para navegar a través de los ciclos económicos y realizar inversiones que garanticen en última instancia el crecimiento futuro.
Adoptando un enfoque sostenible, las empresas pueden mejorar el uso que hacen de los recursos, lo que se traduce en menores costes y mayor rentabilidad a largo plazo. Del mismo modo, invirtiendo en el desarrollo del capital humano, las empresas pueden mejorar su productividad. Estos atributos hacen a las empresas más competitivas y, por tanto, mejoran su rentabilidad.

L'Oréal

La empresa ha logrado disociar su crecimiento de su impacto negativo en el medio ambiente, reduciendo sus emisiones absolutas en un 91% respecto a 2005, al tiempo que aumentaba sus volúmenes de producción en un 45% y mantenía su margen de explotación entre el 15 y el 20%.
Sostenibilidad empresarial
Además de la rentabilidad, nuestra estrategia se centra en empresas que reinvierten sus beneficios para crear nuevos motores empresariales. El objetivo es identificar empresas que puedan utilizar eficazmente sus beneficios para financiar proyectos internos o externos. Para evaluar este aspecto, utilizamos el coeficiente CFROI de Holt, que nos permite comparar de manera uniforme el rendimiento del capital de todas las empresas.
Creemos que sólo las empresas que tienen en cuenta su impacto en todas las partes interesadas pueden superar al mercado durante varias décadas. Precisamente por eso optamos por excluir de nuestras inversiones a las empresas más contaminantes. Además, colaboramos activamente con las empresas en las que invertimos para asegurarnos de que sus esfuerzos están en consonancia con nuestros valores.

Demant

El otro gigante danés de la salud es un grupo mundial especializado en atención auditiva. Su notable crecimiento se ha visto impulsado por numerosas innovaciones desde 1904. Nos comprometemos a ayudarles a mejorar su gobernanza y a animarles, al igual que a sus productos, a escuchar más atentamente a sus inversores.
Reducción de riesgos
Las empresas de calidad suelen tener balances saneados, flujos de caja estables y niveles de endeudamiento más bajos. Además, poseen amplios recursos para invertir en y adaptarse a la evolución de las condiciones del mercado, como las tecnologías emergentes, los cambios normativos y las expectativas cambiantes de los consumidores. En consecuencia, se enfrentan a un menor riesgo de que su modelo de negocio se convierta en anticuado u obsoleto.
La inversión sostenible ayuda a los inversores a evaluar los riesgos asociados a los resultados futuros de una empresa, teniendo en cuenta su impacto medioambiental, sociales y de gobernanza. Utilizamos nuestra propia herramienta START para analizar estos riesgos. De este modo, nos esforzamos por minimizar nuestra exposición a los riesgos no financieros que pueden afectar a la rentabilidad de una empresa.

Schneider Electric

La empresa contribuye a la seguridad del suministro eléctrico de la red y los edificios, y ofrece servicios para optimizar su eficiencia energética. Las emisiones evitadas por sus clientes se han triplicado en los últimos 3 años, alcanzando 440 mtCO2e, por encima de la huella de carbono de Francia en 2023 (385 mtCO2e - territoriales emitidas).

Una estrategia que combina calidad e inversión sostenible

Carmignac P. Grandchildren es un fondo de renta variable que ha capitalizado el proceso establecido por Mark hace dos décadas. Este fondo del artículo 9, lanzado hace 5 años, ofrece un enfoque distintivo al invertir en empresas de calidad de todo el mundo desarrollado. Como fondo integral, se distingue por:

Exposición concentrada en empresas de calidad de países desarrollados43 valores
Un marco sostenible claro y coherente, que le permita comprender claramente sus inversiones100% de nuestras inversiones están alineadas con los ODS de la ONU (ex-cash)
Reducir las emisiones de gases de efecto invernadero< 50% Emisiones de carbono superiores a su referencia
Total transparencia en las dimensiones financiera y no financiera de la cartera3 Informes ESG a su disposición
Exposición a empresas capaces de generar altos rendimientos de sus inversiones23% Rentabilidad de los fondos propios del fondo frente al 14% del MSCI World
Excelentes resultados a largo plazo+89% frente al 87% del MSCI World en los últimos 5 años
Un enfoque sostenible reconocido

1Bruno G, Esakia M, Goltz F, Cariño, he encogido el alfa ESG: Ajuste del riesgo de los rendimientos de las carteras ESG. Publicación Beta Científica, abril de 2021.
Por favor, consulte el folleto antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Fuente: Carmignac, Bloomberg, a 31/05/2024
La composición de la cartera puede cambiar con el tiempo. Las marcas y logotipos no implican afiliación alguna a las entidades respectivas ni el respaldo de éstas. La referencia a una clasificación o a un premio no constituye garantía alguna de los resultados futuros de la UCIS o del gestor. *https://www.lelabelisr.fr/en/; https://www.towardssustainability.be/; https://www.febelfin.be/fr; Inversión Socialmente Responsable, https://www.carmignac.fr/fr_FR/nous- connaitre/investissement-socialement-responsable-isr-1252. Etiquetas ISR y Febelfin obtenidas en enero y febrero de 2020 respectivamente. Clasificación SFDR de los fondos: Artículo 9 a partir del 1 de enero de 2022. Reglamento sobre divulgación de información financiera sostenible (SFDR) 2019/2088. Para más información, consulte EUR- lex.
Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras. Los rendimientos pueden aumentar o disminuir en función de las fluctuaciones de Divisa para las acciones que no están cubiertas contra el riesgo de divisa. La rentabilidad es neta de comisiones (excluidas las comisiones de entrada cobradas por el distribuidor).

Carmignac Portfolio Grandchildren

Un Fondo de acciones basado en convicciones para inversores largoplacistas
Descubra la página del fondo

Carmignac Portfolio Grandchildren A EUR Acc

ISIN: LU1966631001
Duración mínima recomendada de la inversión
5 años
Escala de riesgo*
4/7
Clasificación SFDR**
Artículo 9

*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.

Principales riesgos del Fondo

Renta Variable: Las variaciones de los precios de las acciones cuya amplitud dependa de los factores económicos externos, del volumen de los títulos negociados y del nivel de capitalización de la sociedad pueden influir negativamente en la rentabilidad del Fondo.
Tipo de Cambio: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.
Gestión Discrecional: La anticipación de la evolución de los mercados financieros efectuada por la Sociedad gestora tiene un impacto directo en la rentabilidad del Fondo que depende de los títulos seleccionados.
El fondo no garantiza la preservación del capital. Consulte la lista exhaustiva de riesgos en el folleto del Fondo.

Gastos

ISIN: LU1966631001
Costes de entrada
4,00 % del importe que pagará usted al realizar esta inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente. 
Costes de salida
No cobramos una comisión de salida por este producto.
Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
1,71 % del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
Comisiones de rendimiento
20,00 % cuando la clase de acciones supera el indicador de referencia durante el período de rendimiento. También se pagará en caso de que la clase de acciones haya superado el indicador de referencia pero haya tenido un rendimiento negativo. El bajo rendimiento se recupera durante 5 años. La cantidad real variará según el rendimiento de su inversión. La estimación de costos agregados anterior incluye el promedio de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si es menos de 5 años.
Costes de operación
0,30 % del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.

Rentabilidades

ISIN: LU1966631001
Carmignac Portfolio Grandchildren+9,1−5,1+21,9+23,0−24,2+28,4+20,3+15,5
Indicador de referencia+16,7+6,8+26,6+19,6−12,8+31,1+6,3+15,5
Carmignac Portfolio Grandchildren+11,1 %+3,8 %+10,5 %
Indicador de referencia+20,1 %+11,3 %+14,0 %

Fuente: Carmignac a 30 de oct. de 2026.
Fecha del primer VL : 31/05/2019.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Indicador de referencia: MSCI World NR index

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Comunicación publicitaria. Consulte el KID/folleto antes de tomar una decisión final de inversión. El presente documento está dirigido a clientes profesionales.

Este material no puede reproducirse, ni total ni parcialmente, sin el consentimiento previo de la sociedad gestora. Este material no constituye una oferta de suscripción ni un asesoramiento de inversión. Este material no constituye una recomendación contable, jurídica o tributaria y no debe ser tenido en cuenta a tales efectos. Este material se proporciona con carácter exclusivamente informativo y podría no resultar fiable a la hora de evaluar las ventajas derivadas de invertir en cualquier tipo de participaciones o valores mencionados en el presente documento o de cara a cualquier otra finalidad. La información contenida en este material podría no ser completa y estar sujeta a modificación sin preaviso alguno. Las informaciones se expresan a fecha de redacción del material y proceden de fuentes propias y externas consideradas fiables por Carmignac, no son necesariamente exhaustivas y su exactitud no está garantizada. En consecuencia, Carmignac, sus responsables, empleados o agentes no proporcionan garantía alguna de precisión o fiabilidad y no se responsabilizan en modo alguno de los errores u omisiones (incluida la responsabilidad para con cualquier persona debido a una negligencia). ​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. 

La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). La rentabilidad podrá subir o bajar a resultas de las fluctuaciones en los tipos de cambio en el caso de las participaciones que carezcan de cobertura de divisas.
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.

El acceso a los Fondos podrá estar restringido a determinadas personas o países. Este material no está dirigido a ninguna persona de ninguna jurisdicción en la que (debido al lugar de residencia o nacionalidad de la persona o a cualquier otra cuestión) el material o la disponibilidad de este material esté prohibido. Las personas objeto de estas prohibiciones no deben acceder a este material. La tributación depende de la situación de la persona. Los Fondos no están registrados para su distribución a inversores minoristas en Asia, Japón, Norteamérica ni están registrados en Sudamérica. Los Fondos Carmignac están registrados en Singapur como institución de inversión extranjera restringida (exclusivamente para clientes profesionales). Los Fondos no han sido registrados en virtud de la ley de valores estadounidense (US Securities Act) de 1933. Los Fondos podrán no ofertarse o venderse, directa o indirectamente, en beneficio o en nombre de una «Persona estadounidense», según la definición recogida por el Reglamento estadounidense S (Regulation S) y la ley FATCA. La decisión de invertir en el fondo debe tomarse teniendo en cuenta todas sus características u objetivos descritos en su folleto. Podrá consultar los folletos de los Fondos, los documentos KID, el VL y los informes anuales en la web www.carmignac.com/es-es o previa petición a la Gestora. Los riesgos, comisiones y gastos corrientes se detallan en el documento de datos fundamentales (KID). El KID deberá estar a disposición del suscriptor con anterioridad a la suscripción. El suscriptor debe leer el KID. Los inversores podrían perder parte o la totalidad de su capital, dado que el capital en los fondos no está garantizado. Los Fondos presentan un riesgo de pérdida de capital.

Para España : Los Fondos se encuentran registrados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, con los números : Carmignac Sécurité 395, Carmignac Portfolio 392, Carmignac Patrimoine 386, Carmignac Absolute Return Europe 398, Carmignac Investissement 385, Carmignac Emergents 387, Carmignac Credit 2027 2098, Carmignac Credit 2029 2203, Carmignac Credit 2031 2297, Carmignac Court Terme 1111.​

La Sociedad gestora puede cesar la promoción en su país en cualquier momento. Los inversores pueden acceder a un resumen de sus derechos en español en el siguiente enlace sección 5: www.carmignac.com/es-es/informacion-legal​​

Carmignac Portfolio hace referencia a los sub fondos de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la directiva UCITS. Los Fondos son fondos comunes de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS o AIFM.

Para Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA, en su calidad de Sociedad Gestora de Carmignac Portfolio, ha delegado la gestión de la inversión de este Subfondo en White Creek Capital LLP (registrada en Inglaterra y Gales con el número OCC447169) a partir del 2 de mayo de 2024. White Creek Capital LLP está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority con el FRN : 998349.

Carmignac Private Evergreen hace referencia al compartimento Private Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI inscrita en el RCS luxemburgués con el número B285278.