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Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Credit

Mercados mundialesArtículo 6
Participaciones

LU1623762843

Acceso a todo el espectro de la deuda corporativa con la mayor flexibilidad
  • Estrategias basadas en convicciones y centradas en aprovechar oportunidades en los mercados de crédito globales.
  • Enfoque de inversión no referenciada con alta selectividad para una asignación de cartera rigurosa.
  • Búsqueda de un perfil óptimo de riesgo/retorno a lo largo del ciclo crediticio.
Principales documentos
Monthly FactsheetKID
Asignación de activos
Renta fija98,1 %
Otros 1,9 %
A 30 de sep. de 2026.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 55,2 %
-
+ 9,2 %
+ 20,8 %
- 1,3 %
Del 31/07/2017
Al 22/10/2026
Rentabilidades anuales 2025
-
+ 1,8 %
+ 1,7 %
+ 20,9 %
+ 10,4 %
+ 3,0 %
- 13,0 %
+ 10,6 %
+ 8,2 %
+ 6,7 %
Valor Liquidativo
155,19 €
AUMs
2 874 M €
Yield To Maturity30/09/2026
6,5 %
Clasificación SFDR

Artículo

6
A 22 de oct. de 2026.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio Credit
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio Credit
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Visión Global

Características & Riesgos

Rentabilidad

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Documentos

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Alexandre DENEUVILLE ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
El Fondo tiene acceso a todo el universo de crédito, lo que nos permite explorar el potencial de múltiples instrumentos de crédito líquidos en todo el mundo, desde los más arriesgados a los menos arriesgados, y encontrar así oportunidades en diferentes condiciones de mercado.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
Más información sobre las características del Fondo

Carmignac Portfolio Credit : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 de sep. de 2026.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Alexandre DENEUVILLE ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.

Entorno de mercado

  • La Fed subió los tipos en 25 puntos básicos hasta el 4 %, manteniendo una postura claramente restrictiva. La actividad económica sigue mostrando una gran resistencia, con 162 000 puestos de trabajo creados en agosto y una tasa de desempleo estable en el 4,1 %.
  • La inflación en EE. UU. sigue siendo elevada, en el 3,4 %, mientras que la inflación subyacente se está acelerando en términos intermensuales. El aumento de los precios de la energía podría extenderse de forma más generalizada por toda la economía y mantener la presión sobre la Reserva Federal.
  • El BCE subió su tipo de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,5 %. La actividad económica europea sigue mostrando resistencia, con el PMI compuesto subiendo hasta el 53,2 en septiembre. Sin embargo, la aceleración de la inflación general hasta el 3,3 % en agosto sugiere que podría estar justificado un mayor endurecimiento monetario en los próximos meses.
  • El Banco de Japón subió los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 1,25 %, mientras que el aumento de la inflación general en Tokio hasta el 2,7 % también podría reforzar los argumentos a favor de un mayor endurecimiento monetario en el futuro.
  • El entorno de tipos se caracterizó por una gran volatilidad en septiembre, con un aumento de 55 puntos básicos en el rendimiento de los bonos estadounidenses a dos años, frente a un incremento de 26 puntos básicos en el de sus homólogos alemanes. Los rendimientos a largo plazo tampoco se libraron, ya que el rendimiento estadounidense a 10 años subió 53 puntos básicos, frente a los 26 puntos básicos del rendimiento alemán a 10 años.
  • Los bonos del Estado francés también se vieron sometidos a una presión significativa, y el Spread entre el OAT y el Bund se amplió en 40 puntos básicos a lo largo del mes, lo que refleja las preocupaciones del mercado sobre la trayectoria fiscal del país y el deterioro del contexto político de cara a las próximas elecciones presidenciales.

Comentario de rentabilidad

  • El Fondo registró una rentabilidad absoluta negativa en septiembre y quedó por detrás de su índice de referencia.
  • La rentabilidad relativa se vio penalizada principalmente por el fuerte repunte de los tipos de interés subyacentes. La reevaluación al alza de los tramos corto e intermedio de la curva de tipos afectó mecánicamente a las valoraciones de los bonos, mientras que las coberturas de crédito de la cartera solo compensaron parcialmente este impacto ante la ampliación de los diferenciales.
  • La actividad de la cartera fue relativamente limitada durante el mes, aunque participamos de forma selectiva en el mercado primario, incluidas algunas emisiones de High Yield. Además, aumentamos ligeramente la cobertura mediante CDS, del 17,7 % al 18,7 %, mientras que la duración de la cartera se redujo de 4,16 a 4,01.
  • Por último, mantenemos una asignación cercana al 5 % del patrimonio neto del Fondo en crédito estructurado (CLOs), un segmento que sigue mostrando un comportamiento resiliente en lo que va de año gracias, en particular, a su naturaleza de tipo variable, que le permite adaptarse mejor a un entorno de tipos elevados.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • Seguimos centrando nuestra estrategia en nuestras principales temáticas de inversión, a través de una selección de oportunidades atractivas, especialmente en los sectores financiero y energético, así como en crédito estructurado.
  • Nuestro posicionamiento defensivo no refleja una visión negativa sobre el crédito. De hecho, el crecimiento económico sigue mostrando resiliencia y los fundamentales corporativos permanecen sólidos. Esta cautela responde principalmente a unas valoraciones exigentes, con diferenciales próximos a mínimos históricos y un potencial limitado para seguir estrechándose.
  • En este contexto, mantenemos una cobertura significativa del riesgo de crédito mediante el índice iTraxx Xover, equivalente a aproximadamente el 19 % del patrimonio neto del Fondo.
  • Por último, con una rentabilidad a vencimiento (TIR) del 6,5 %, la cartera continúa ofreciendo una atractiva fuente de carry, manteniendo al mismo tiempo un enfoque selectivo y la flexibilidad necesaria para aumentar la exposición al riesgo si las valoraciones se vuelven más atractivas. A medida que las tasas de impago regresan gradualmente hacia sus medias históricas tras años de abundante liquidez y bajos costes de financiación, esperamos que surjan más oportunidades idiosincráticas con potencial de generar valor.

Gráfico de rentabilidad

A 22 de oct. de 2026.
Ver rentabilidades detalladas
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 23/10/2026

Carmignac Portfolio Credit Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 30 de sep. de 2026.
Renta fija98,1 %
Renta variable1,3 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados0,6 %
Credit Default Swap-18,7 %
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Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 30 de sep. de 2026.
Sensibilidad 4,0
Yield to Maturity6,5 %
Cupón Medio 5,4 %
Número de emisores265
Número de obligaciones459
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
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La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.