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Estrategias diversificadas

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

Mercados emergentesArtículo 8
Participaciones

LU0992631647

Una solución integral y sostenible centrada en los mercados emergentes
  • Acceso a un universo variado y heterogéneo de renta fija, valores de renta variable y divisas emergentes de forma sostenible.
  • Ofrecer diversificación de la cartera explotando las descorrelaciones entre las regiones, sectores y clases de activos.
  • Una gestión flexible y dinámica para adaptarse con agilidad a las fluctuaciones del mercado.
Principales documentos
Monthly Factsheet (incluyendo datos ESG)KID
Asignación de activos
Renta fija45.2 %
Renta variable44.6 %
Otros 10.2 %
A 28 de nov. de 2025.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
5 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 76.3 %
+ 71.9 %
+ 11.3 %
+ 25.6 %
+ 16.5 %
Del 15/11/2013
Al 08/01/2026
Rentabilidades anuales 2025
+ 10.5 %
+ 8.0 %
- 13.8 %
+ 19.2 %
+ 21.1 %
- 4.6 %
- 9.0 %
+ 8.2 %
+ 2.5 %
+ 15.0 %
Valor Liquidativo
176.31 €
AUMs
325 M €
Exposición Neta a Renta Variable28/11/2025
41.7 %
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 8 de ene. de 2026.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Estrategias diversificadasCarmignac Portfolio Emerging Patrimoine
Estrategias diversificadasCarmignac Portfolio Emerging Patrimoine
Participaciones

LU0992631647

Visión Global

Características & Riesgos

Rentabilidad

Cartera

ESG

Documentos

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 31 de dic. de 2025.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier HOVASSE

Head of Emerging Equities, Fund Manager

Alessandra ALECCI

Fund Manager

Entorno de mercado

  • La Reserva Federal de EE. UU. procedió a una tercera bajada de tipos de 25 puntos básicos en su reunión de diciembre, pero con un tono mucho menos moderado, ya que los responsables políticos parecen cada vez más divididos sobre la hoja de ruta para 2026 en medio de una inflación persistente y un sólido impulso económico.
  • Los datos económicos de EE. UU. siguieron siendo mixtos, pero en general favorables. El mercado laboral se mantuvo resistente, con un bajo número de solicitudes de subsidio por desempleo y un empleo sólido en el sector privado, a pesar del aumento gradual de la tasa de desempleo hasta el 4,5 %. El crecimiento se mantuvo fuerte, con un PIB del tercer trimestre revisado al alza hasta el 4,3 % anualizado, impulsado por el gasto de los consumidores.
  • En este contexto, tanto la curva de tipos estadounidense como la alemana se empinaron en diciembre. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años descendió 2 puntos básicos, mientras que el rendimiento a diez años subió 15 puntos básicos. En la zona del euro, los rendimientos alemanes subieron en toda la curva, con un aumento de 9 pb en el Bund a 2 años y de 17 pb en el de 10 años a lo largo del mes. Los mercados de créditos tuvieron un buen comportamiento a pesar de que los spreads ya se encontraban en niveles muy ajustados, con un estrechamiento del iTraxx Xover de 10 puntos básicos a lo largo del mes.
  • En los mercados emergentes, la deuda en moneda local y en moneda fuerte se vio respaldada en diciembre por la estabilidad del sentimiento de riesgo y la relajación de las expectativas en los mercados desarrollados, en particular por parte de la Reserva Federal. Varios bancos centrales de EM, entre ellos los de México y Chile, continuaron relajando los tipos de interés oficiales, mientras que Brasil mantuvo una postura neutral. El atractivo carry respaldó la rentabilidad en ambos segmentos.
  • EM Renta variable registró otro mes sólido, cerrando el año con una nota positiva, respaldado por la excelente rentabilidad de las empresas tecnológicas asiáticas, con la fortaleza continua de la IA, y a pesar de la debilidad de los mercados latinoamericanos.
  • En cuanto a las divisas, la debilidad del dólar estadounidense en diciembre favoreció a las divisas de los mercados emergentes en general. Las divisas de los países productores de materias primas, como el rand sudafricano y el peso chileno, obtuvieron mejores resultados, mientras que las divisas asiáticas se quedaron rezagadas en medio de una dinámica de crecimiento más cautelosa.

Comentario de rentabilidad

  • A lo largo del mes, el Fondo obtuvo una rentabilidad positiva, superando a su indicador de referencia.
  • La exposición soberana del Fondo en moneda fuerte se benefició este mes de las posiciones en Egipto y Costa de Marfil, aunque esto se vio ligeramente contrarrestado por el impacto de nuestras protecciones crediticias en un contexto de estrechamiento de los spreads.
  • En cuanto a la renta variable, nos beneficiamos del sólido repunte de nuestras empresas tecnológicas asiáticas, en particular la empresa líder en chips de memoria Hynix, la fundición líder mundial TSMC y la empresa líder en refrigeración líquida Asia Vital Components. Hyundai Motor también fue uno de los principales contribuyentes a la rentabilidad, beneficiándose de su asociación estratégica con Air Liquid, que permitió el desarrollo de vehículos eléctricos de pila de combustible (FCEV), sentando una base sólida para el crecimiento futuro.
  • Nuestras estrategias de tipos locales contribuyeron positivamente a la rentabilidad, impulsadas por nuestras posiciones largas en los tipos mexicanos, sudafricanos y húngaros. Por otro lado, nuestra exposición a los tipos de interés brasileños lastró la rentabilidad.
  • En el ámbito monetario, el Fondo se benefició de su exposición a divisas vinculadas a las materias primas, como el peso chileno y el rand sudafricano, así como de divisas como el won coreano.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • En un contexto de moderación de la inflación y de una política monetaria acomodaticia en los mercados emergentes y en algunas economías desarrolladas, pero con riesgos geopolíticos persistentes, esperamos que los bancos centrales mantengan una postura acomodaticia. Mantenemos una visión constructiva sobre los activos de los mercados emergentes, con una exposición relativamente alta a la renta variable (alrededor del 40 %) y un nivel moderado de sensibilidad (alrededor de 250 puntos básicos), con una combinación de bonos locales y en moneda fuerte.
  • En un entorno que sigue siendo favorable para los bonos en moneda local, mantenemos nuestras posiciones en bonos locales de países con tipos reales elevados, como la República Checa, Hungría y Sudáfrica, así como en determinados países latinoamericanos, como Brasil y Perú.
  • Mantenemos una posición sobreponderada en deuda soberana en moneda fuerte, favoreciendo una selección de emisores high yield con fundamentos sólidos y valoraciones atractivas, como Costa de Marfil, Egipto y Rumanía. Este posicionamiento se ve respaldado por un contexto macroeconómico favorable, factores técnicos sólidos y un alto carry.
  • El transporte sigue siendo atractivo, especialmente en los sectores de energía y finanzas. Seguimos invirtiendo principalmente en emisores high yield, al tiempo que mantenemos nuestra protección crediticia a través del iTraxx Xover.
  • En cuanto a la renta variable, mantenemos una perspectiva positiva, centrándonos en empresas con crecimiento estructural, alta visibilidad de beneficios y balances sólidos. Asia sigue siendo un pilar fundamental del portfolio, especialmente a través de la exposición a la cadena de valor de la inteligencia artificial, con posiciones de gran convicción en SK Hynix y TSMC, junto con la diversificación en China, India y Latinoamérica.
  • Por último, seguimos siendo optimistas con respecto a las divisas de los mercados emergentes (EM), respaldadas por la continua debilidad del dólar estadounidense, al tiempo que mantenemos un enfoque selectivo. Damos preferencia a las divisas de los países exportadores de materias primas y a aquellas que ofrecen un carry atractivo, como el rand sudafricano (ZAR), el peso chileno (CLP), el real brasileño (BRL) y la rupia indonesia (IDR). Mantenemos nuestra exposición moderada al euro (alrededor del 45 %).

Gráfico de rentabilidad

A 8 de ene. de 2026.
Ver rentabilidades detalladas
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
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Hasta el 31 de diciembre de 2012, los indicadores de referencia de renta variable de los indicadores se calculaban ex-dividendo. Desde el 1 de enero de 2013, se calculan con dividendos netos reinvertidos. Hasta el 31 de diciembre de 2021, el indicador de referencia estaba compuesto en un 50% por el índice MSCI Emerging Markets y en un 50% por el índice JP Morgan GBI - Emerging Markets Global Diversified. Las rentabilidades se presentan según el método del «encadenamiento».
​Desde el 01/01/2013, los indicadores de renta variable se calculan con los dividendos netos reinvertidos.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 09/01/2026

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 28 de nov. de 2025.
Renta fija45.2 %
Renta variable44.6 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados10.2 %
Ver detalles
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Cifras clave

A continuación figuran las cifras clave del Fondo, que le darán una idea más clara de la gestión y el posicionamiento del Fondo en renta variable y renta fija.

Datos de Exposición

A 28 de nov. de 2025.
Peso de la Inversión en Renta Variable 44.6 %
Exposición Neta a Renta Variable41.7 %
Active Share89.9 %
Sensibilidad3.0
Yield to Maturity6.4 %
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
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La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier HOVASSE

Head of Emerging Equities, Fund Manager

Alessandra ALECCI

Fund Manager
Nuestro objetivo es reunir nuestras mejores ideas de inversión en mercados emergentes en un único Fondo.
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier HOVASSE

Head of Emerging Equities, Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo

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La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.