Estrategias alternativas

Carmignac Portfolio Long-Short European Equities

Mercados europeosArtículo 8
Participaciones

LU0992627538

Un enfoque long/short de firme convicción para la renta variable europea
  • Un enfoque fundamental bottom up para maximizar la generación de alfa en posiciones largas y cortas.
  • Una marcada capacidad de reacción ante las fluctuaciones de los mercados mediante la gestión activa de la exposición a renta variable (de -20 % a +50 %).
  • La gestión del riesgo está integrada en el núcleo de nuestro proceso de inversión con el fin de limitar la volatilidad y el riesgo de caídas.
Principales documentos
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 105.6 %
+ 107.5 %
+ 40.9 %
+ 23.0 %
+ 6.6 %
Del 15/11/2013
Al 05/09/2025
Rentabilidades anuales 2024
- 7.4 %
+ 10.8 %
+ 19.0 %
+ 6.6 %
+ 3.1 %
+ 8.4 %
+ 13.9 %
- 4.2 %
+ 2.7 %
+ 18.6 %
Valor Liquidativo
205.61 $
AUMs
643 M €
Exposición Neta a Renta Variable31/07/2025
17.7 %
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 5 de sep. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Carmignac Portfolio Long-Short European Equities : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 29 de ago. de 2025.

Entorno de mercado

• Las acciones europeas subieron en agosto, aunque con un rendimiento inferior al de las estadounidenses. Se produjo una gran rotación en Europa, con un rendimiento inferior del factor momentum y las acciones de los sectores del automóvil y el lujo entre las que mejor se comportaron.• En Estados Unidos, el impulso Goldilocks continuó, a pesar del debilitamiento del mercado laboral y la incertidumbre generalizada sobre la salud de la economía estadounidense.
• El sector tecnológico experimentó un rendimiento relativamente inferior debido al creciente escepticismo en torno a los fundamentos del tema secular de la inteligencia artificial, dadas las elevadas valoraciones y el elevado posicionamiento.
• En el ámbito de la renta variable larga/corta, los fondos europeos se enfrentaron a uno de los peores meses en términos de alfa desde enero de 2022, debido a las pérdidas de las posiciones largas concentradas, los servicios públicos y la inestabilidad política francesa.

Comentario de rentabilidad

• En agosto, el fondo registró un rendimiento negativo, impulsado por nuestra cartera corta y la cobertura.• Dentro de nuestras posiciones largas principales, nos vimos afectados por la debilidad de la IA, ya que los inversores se mostraron preocupados por el retorno de la inversión en IA, y los comentarios de Sam Altman y empresas como Meta, que están reestructurando su división de IA, provocaron un sentimiento negativo.
• Nuestras posiciones en SAP y Microsoft se vieron afectadas por esta narrativa incierta.
• En las posiciones largas de negociación, nuestra posición en Fresenius impulsó la rentabilidad, ya que la empresa presentó otro sólido resultado trimestral.
• La historia de recuperación de la empresa continúa con algunos catalizadores atractivos a medio plazo que pueden conducir a una aceleración del crecimiento hasta 2026.
• En el lado corto, nos vimos afectados por la rotación del mercado, con nombres como LVMH repuntando y algunas presiones cortas.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • La exposición neta de la estrategia se mantuvo relativamente baja a lo largo del mes, en el rango del 10-20 %, ya que redujimos parte de nuestra exposición en el sector tecnológico. - Mantenemos una fuerte convicción en el lado largo en empresas europeas que destacan a nivel mundial y se benefician de monopolios locales.
  • Entre ellas se incluyen sectores como los artículos de lujo, la ingeniería especializada, el software ERP, los productos químicos especializados, la tecnología médica, la industria aeroespacial y de defensa, y los anuncios clasificados.
  • Creemos que Europa presenta, por primera vez en mucho tiempo, un punto de entrada muy atractivo, con una relación riesgo/recompensa sesgada al alza gracias a varios factores que comentamos en nuestra última carta trimestral.
  • Alemania ha eliminado el lastre fiscal que ha pesado sobre Europa durante más de una década y el próximo plan de inversión histórico en defensa e infraestructuras tendrá un profundo impacto en toda la región.
  • Por el lado negativo, seguimos encontrando muchos nombres nuevos en los sectores de consumo e industrial con balances deficientes y fundamentos en deterioro, lo que se traduce en márgenes más ajustados y advertencias sobre los beneficios.

Gráfico de rentabilidad

A 5 de sep. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
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Carmignac Gestion Luxembourg SA, en su calidad de Sociedad Gestora de Carmignac Portfolio, ha delegado la gestión de la inversión de este Subfondo en White Creek Capital LLP (registrada en Inglaterra y Gales con el número OCC447169) a partir del 2 de mayo de 2024. White Creek Capital LLP está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority con el FRN : 998349.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 08/09/2025

Carmignac Portfolio Long-Short European Equities Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 31 de jul. de 2025.
Europa EUR33.5 %
América del Norte13.0 %
Otros10.0 %
Europa ex-EUR-4.2 %
Derivados de índices-34.6 %
Ver detalles

Cifras clave

A continuación figuran algunas cifras clave que le ayudarán a comprender la gestión y el posicionamiento del Fondo.

Datos de Exposición

A 31 de jul. de 2025.
Exposición Neta a Renta Variable17.7 %
Beta+0.1 %
Ratio de Sortino +1.0
Número Sociedades en Cartera21

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras del Gestor del Fondo.
Nos enfocamos en construir una cartera de posiciones largas y cortas de alta convicción, basada en un exhaustivo análisis fundamental de las empresas para identificar las mejores oportunidades en Europa.
[Management Team] [Author] Heininger Malte

Malte Heininger

Gestor delegado del fondo, White Creek Capital LLP
Más información sobre las características del Fondo

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