Fund Focus

Carmignac Patrimoine : una visión a largo plazo Invertir para el mañana

02.07.2020

Los mercados financieros pueden protagonizar caídas con la misma rapidez con la que son capaces de repuntar, como lo ha ilustrado la crisis de la COVID-19 a la perfección. Pensar a largo plazo puede permitir a los ahorradores limitar los impactos en sus inversiones —e incluso sacar partido de ellos— siempre y cuando se puedan de identificar las principales tendencias de crecimiento...

Después de la crisis que acabamos de atravesar, entre el «cuanto más cambia todo, menos cambia» y el «nada volverá a ser como antes» se perfila, en nuestra opinión, una realidad más sutil. Todas las ramificaciones de la burbuja de liquidez generada por los bancos centrales, la revolución tecnológica y la evolución de los hábitos de consumo deben ser objeto de un análisis sumamente riguroso para poder transformarlas en oportunidades de inversión prometedoras.

[Article image] [Funds Focus] China

Es reconfortante para un gestor inmerso en la inercia europea ver de cerca el crecimiento. Este crecimiento sigue existiendo, he sido testigo de ello

Edouard Carmignac, a su regreso de un viaje a China en septiembre de 1993.

Esta es la visión que subyace a nuestro estilo gestión, y ello con un único objetivo: permitir a nuestros clientes revalorizar su patrimonio con el tiempo gracias a convicciones a largo plazo.

Carmignac Patrimoine: estructurar una cartera a largo plazo


Diseñar una solución de inversión a largo plazo exige la aplicación de un proceso riguroso que ofrezca flexibilidad y diversificación a través de tres catalizadores de la rentabilidad (renta variable, renta fija y divisas) y que tenga por objeto estructurar un núcleo de cartera centrado en los ganadores estratégicos sostenibles, al tiempo que monitoriza estrechamente tanto los riesgos de inestabilidad como las oportunidades tácticas.

Carmignac Patrimoine combina análisis top-down y bottom-up y no está limitado por un índice de referencia, lo que le permite tener capacidad de reacción e identificar oportunidades atractivas a largo plazo.

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Sacar partido de las principales tendencias


  • RENTA VARIABLE


    El núcleo de la cartera de renta variable se estructura en torno a tres temáticas principales : el consumidor conectado, la digitalización y los cambios sociales y demográficos que, a nuestro juicio, ofrecen un gran potencial a largo plazo. Gracias a un exhaustivo proceso de selección, identificamos entre estas temáticas los modelos económicos capaces de conllevar un crecimiento sumamente sólido de las capacidades de generación de beneficios en los próximos cinco o diez años con independencia del ciclo económico.


  • El ejemplo del comercio electrónico

    El comercio electrónico tardó 10 años en pasar de representar un 6 % del total de ventas minoristas en EE. UU. a un 16 %, pero tan solo 8 semanas en pasar de un 16 % a cerca de un 27 %. Esta crisis ha confirmado nuestro posicionamiento largoplacista en este segmento y sus ramificaciones (empresas fintech o de publicidad digital, etc.).

  • RENTA FIJA


    En esta coyuntura caracterizada por unos niveles de endeudamiento considerablemente elevados, hemos identificado tres principales catalizadores de la rentabilidad para los próximos meses: en el componente de deuda corporativa, priorizamos los títulos que se han visto muy afectados por la crisis de la COVID-19 y que, por ende, ofrecen interesantes puntos de entrada. En el plano de las divisas, evitamos el dólar en pro de las divisas de la esfera desarrollada y emergente. Por último, en la partida de deuda pública, gestionamos de forma activa la sensibilidad en un entorno caracterizado por el incremento de la incertidumbre y los picos de volatilidad.


  • El ejemplo de los bancos europeos

    Nuestra asignación a títulos de deuda corporativa de entidades financieras europeas se remonta a 2012, momento en que los bancos de la región sufrieron un cambio en su normativa y se vieron obligados a reducir el apalancamiento y el riesgo en sus balances. Desde entonces, los bancos europeos han aumentado gradualmente sus ratios de capital, mientras que sus balances se han reducido drásticamente. Como resultado de ello, los bonos corporativos financieros han protagonizado una importante compresión de los diferenciales en toda la estructura de capital.

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La importancia de pensar a largo plazo, en pocas palabras

  • ¿Para quién?

    Los inversores que desean revalorizar su patrimonio a lo largo del tiempo.

  • ¿Por qué?

    Para sacar partido de las principales tendencias a largo plazo al tiempo que limitamos los riesgos.

  • ¿Cómo?

    Mediante la identificación de las temáticas de inversión a largo plazo gracias a un enfoque activo y global.



Carmignac Patrimoine: objetivo de inversión

El Fondo tiene por objeto batir a su índice de referencia 1 en un horizonte a tres años.

Carmignac Patrimoine

Principales riesgos del Fondo

RENTA VARIABLE: Las variaciones de los precios de las acciones cuya amplitud dependa de los factores económicos externos, del volumen de los títulos negociados y del nivel de capitalización de la sociedad pueden influir negativamente en la rentabilidad del Fondo.

TIPO DE INTERÉS: El riesgo de tipo de interés se traduce por una disminución del valor liquidativo en caso de variación de los tipos de interés.

CRÉDITO: El riesgo de crédito corresponde al riesgo de que el emisor no sea capaz de atender sus obligaciones.

TIPO DE CAMBIO: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.

El fondo no garantiza la preservación del capital.

[Scale risk] 4/3 anos_ES




*Fuente: Carmignac a 18/06/2020. Para la clase de participación A EUR Acc. Escala de riesgo del DFI (Datos fundamentales para el inversor). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo.