REPARTICIÓN DE ACTIVOS

Esta sección detalla la asignación de inversiones entre las distintas clases de activos dentro de los mercados privados, como inversiones secundarias, inversiones primarias e inversiones directas, así como la proporción de activos líquidos (mantenidos en la manga líquida). Proporciona una visión general de la composición de la cartera y puede ajustarse en cualquier momento.

Estrategia/subactivo exposición (% Activo neto)

A 31 de oct. de 2024.
Liquid Sleeve
57.2 %
Secondaries Co-Investments
33.6 %
Direct Co-Investments
7.5 %
Secondaries Fund Investments
1.7 %
Primaries / Direct Fund Investments
0.0 %

Principales riesgos de inversión

Esta sección proporciona una visión general de las principales participaciones del fondo, incluyendo detalles sobre los tipos específicos de inversiones y sus respectivas ponderaciones en porcentaje de los activos totales del fondo.

PRINCIPALES INVERSIONES (% Activo Neto)

A 31 de oct. de 2024.
Project Michigan17.5%
Project Roland9.6%
Project Volt7.5%
Project Luigi6.5%
Clipway Secondary Fund 11.7%
Total
42.8 %

Comentarios del equipo de inversión

Lea a continuación el análisis del equipo de inversión.

Carmignac Private Evergreen Informes mensuales

A 31 de oct. de 2024.
El equipo de inversión

Edouard Boscher

Head of Private Equity

Megan Noelle Chew

Portfolio Manager

Alexis de Chezelles

Portfolio Manager

Entorno de mercado

  • Mercado de patrimonio privado: Según BNP Paribas, se trata de un mercado significativo que representa unos 200.000 millones de dólares de activos a escala mundial, con una asignación a los mercados privados de <3% para los inversores privados frente a un 14% para los inversores institucionales (Informe Bain PE '23), lo que indica un importante espacio en blanco para una mayor exposición de los primeros a los mercados privados. Los fondos semilíquidos han mostrado una fuerte aceptación en los últimos años, y se estima que representan unos 400.000 millones de dólares a escala mundial hasta la fecha, según iCapital.- Volumen de operaciones secundarias: El mercado secundario obtuvo buenos resultados en el primer semestre de 2024, con un volumen total de operaciones de 72.000 millones de dólares, lo que supuso un nuevo récord para el volumen de operaciones del primer semestre. Las operaciones lideradas por LP representaron el 57% de las operaciones del primer semestre de 2024 (GP: 43%), con un impulso continuado de las operaciones lideradas por LP impulsadas por las necesidades de liquidez. Perspectivas optimistas para los volúmenes del segundo semestre de 2024, dado que se espera un mayor volumen de operaciones en la segunda mitad del año.- Precios de las operaciones secundarias: El precio de las operaciones secundarias lideradas por LP es elevado, lo que subraya la necesidad de ser disciplinados y ofrecer otros atributos distintos del precio, como la rapidez y fiabilidad de la ejecución de la operación y la estructuración de la misma, para seguir siendo competitivos. Según Evercore, la convergencia de los diferenciales entre precio de compra y precio de venta parece aumentar, impulsada por el sentimiento favorable de los inversores.

Comentario de rentabilidad

  • En octubre de 2024, el Valor liquidativo (NAV") de Carmignac Private Evergreen (EUR A) aumentó un +1,3%. Esta evolución se debe principalmente a la revalorización de la cartera de las operaciones Volt y Luigi, tras la revalorización del VL a partir de las marcas de septiembre. El resto de la cartera sigue basándose en gran medida en las valoraciones subyacentes a junio.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • Estrategia de inversión: Centrada en empresas secundarias, Carmignac Private Evergreen nos permite ofrecer una solución integral de capital riesgo a los inversores que deseen diversificar su exposición a empresas de buyout de alta calidad desde el primer día. Nuestro objetivo de asignación incluye centrarnos en empresas secundarias a través de coinversiones con condiciones atractivas, al tiempo que invertimos de forma oportunista en coinversiones directas de alta convicción para generar alfa. Las inversiones primarias se considerarán más adelante en la vida del Fondo. Los secundarios ofrecen un atractivo perfil de riesgo-rentabilidad, gracias a la posibilidad de negociar condiciones y estructuración favorables, como descuentos y pagos aplazados, y ofrece numerosas ventajas, como la reducción del efecto de curva J y del riesgo de blind-pool. Se trata de una clase de activos única con baja correlación tanto con las estrategias de mercado público como con otras estrategias de mercado privado, lo que reitera la complementariedad de las estrategias públicas y privadas dentro de una cartera de inversión.- Perspectivas: En la actualidad, nuestra cartera ofrece exposición a más de 230 empresas, muy diversificadas por sectores, geografías y épocas, al tiempo que sigue centrándose en los mercados desarrollados y las adquisiciones de valores privados. Seguimos observando un flujo de operaciones de alta calidad y esperamos cerrar al menos una operación más de aquí a diciembre. Dado que el Fondo aún se encuentra en su fase inicial, la parte líquida de la cartera es mucho mayor que su asignación prevista. Esperamos que esta situación se normalice a finales de 2025. Cabe señalar que la cartera líquida se gestiona activamente y se invierte en una gama variada de fondos de renta fija y de crédito de Carmignac sin comisiones.
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La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
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