Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Credit

Parts

LU1623762926

Pour plus de détails sur ces chiffres, veuillez consulter le glossaire des méthodes de calcul.

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Évolution du Fonds et de son indicateur (base 100 - net de frais)

Au : 23 oct. 2026.

Performances par Années Civiles (en %)

Performances par années civiles (en %)

Au : 30 sept. 2026.
Carmignac Portfolio Credit - A EUR Minc
Indicateur de Référence: 75% ICE BofA Euro Corporate Index + 25% ICE BofA Euro High Yield index. Fréquence de rebalancement: Trimestrielle
Carmignac Portfolio Credit A EUR Minc−1,7 %−2,1 %−2,8 %−1,1 %+19,8 %+8,5 %-
Indicateur de Référence−0,9 %−1,5 %−2,4 %−0,6 %+14,4 %+1,8 %-
Moyenne de la catégorie−1,1 %−1,4 %−2,1 %−0,7 %+10,9 %+2,8 %-
Classement (quartile)343312-
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Les rendements nets sont obtenus après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Pour les parts de distributions, les dividendes ne sont pas réinvestis.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 30/09/2026.

Statistiques (%)

Ces mesures permettent d'évaluer la performance ajustée au risque d'un Fonds. Un Fonds performant devrait idéalement afficher un rendement solide (mesuré par le ratio de Sharpe et l'alpha) par rapport à son risque (mesuré par la volatilité) tout en étant bien aligné avec les attentes du marché (mesurées par le bêta par rapport à l'indice de référence).

Volatilité

Au : 30 sept. 2026.
Fonds +2,8+3,9+5,5
Indicateur de Référence +2,8+4,0+4,1
Calcul : pas hebdomadaire

Ratios

Au : 30 sept. 2026.
Ratio de Sharpe +1,2−0,1+0,7
Bêta +0,8+0,6+1,0
Alpha (annualisé)+0,0+0,0+0,1
Calcul : pas hebdomadaire
Indicateur de référence :: 75% ICE BofA Euro Corporate Index + 25% ICE BofA Euro High Yield index. Fréquence de rebalancement: Trimestrielle
Source: Carmignac au 30 sept. 2026.

Contribution de la performance brute mensuelle

La contribution à la performance présente les différents moteurs qui participent à son résultat. La somme de ces éléments est égale à la performance brute de frais de gestion sur le portefeuille pour la période. La différence entre la performance brute et la performance nette correspond à l’impact des frais sur la période.

Contribution de la performance brute mensuelle

Au : 30 sept. 2026.
Portefeuille Actions−0,2 %
Portefeuille obligataire−1,8 %
Dérivés Taux+0,1 %
Dérivés Devises−0,4 %
OPCVM+0,1 %
Total−2,2 %

SCÉNARIOS DE PERFORMANCE

Les scénarios défavorable, intermédiaire et favorable présentés représentent des exemples utilisant les meilleure et pire performances, ainsi que la performance moyenne du produit au cours des 10 dernières années. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l'avenir. Le scénario de tensions montre ce que vous pourriez obtenir dans des situations de marché extrêmes, et ne tient pas compte du cas où nous ne pourrions pas vous payer. Ce tableau montre les sommes que vous pourriez obtenir sur 3 ans, en fonction de différents scénarios, en supposant que vous investissiez 10 000 €.

Scénarios de performance

Au : Sept. 2026.
Scénarios
Si vous sortez après 1 an
Si vous sortez après 3 ans
Tensions
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
6 460 €
−35,37 %
7 210 €
−10,34 %
Défavorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
8 190 €
−18,10 %
9 390 €
−2,08 %
Intermédiaire
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
10 340 €
+3,38 %
12 010 €
+6,29 %
Favorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
12 620 €
+26,16 %
13 630 €
+10,87 %
Les scénarios présentés sont une estimation de performances futures à partir de données du passé relatives aux variations de la valeur de cet investissement. Ils ne constituent pas un indicateur exact. Ce que vous obtiendrez dépendra de l'évolution du marché et de la durée pendant laquelle vous conserverez l'investissement ou le produit. Les chiffres indiqués comprennent tous les coûts du produit lui-même, mais pas nécessairement tous les frais dus à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle, qui peut également influer sur les montants que vous recevrez.
Le scénario défavorable s'est produit pour un investissement entre 10/2019 et 10/2022.
Le scénario intermédiaire s'est produit pour un investissement entre 03/2019 et 03/2022.
Le scénario favorable s'est produit pour un investissement entre 06/2018 et 06/2021.
Source: Carmignac au 30 sept. 2026.

Commentaires de l'équipe de gestion

Découvrez ci-dessous l'analyse de l'équipe de gestion.

Carmignac Portfolio Credit commentaire mensuel

Au : 30 sept. 2026.
L'équipe de gestion
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • La Fed a relevé ses taux de 25 pb à 4 %, maintenant une orientation clairement restrictive. L’activité économique reste très résiliente, avec 162 000 créations d’emplois en août et un taux de chômage stable à 4,1 %.
  • L’inflation américaine reste élevée à 3,4 %, tandis que l’inflation sous-jacente accélère en rythme mensuel. La hausse des prix de l’énergie pourrait progressivement se diffuser au reste de l’économie et maintenir la pression sur la Fed.
  • La BCE a relevé son taux de dépôt de 25 pb à 2,5 %. L’activité économique européenne reste résiliente, avec un PMI composite en hausse à 53,2 en septembre. Toutefois, l’accélération de l’inflation globale à 3,3 % en août suggère que de nouvelles mesures de resserrement monétaire pourraient être nécessaires dans les prochains mois.
  • La Banque du Japon a relevé ses taux de 25 pb à 1,25 %, tandis que la hausse de l’inflation globale à Tokyo à 2,7 % pourrait également plaider en faveur d’un resserrement monétaire supplémentaire.
  • L’environnement de taux a été particulièrement volatil en septembre : le taux américain à 2 ans a progressé de 55 pb, contre 26 pb pour son équivalent allemand. Les taux longs ont également fortement progressé, avec une hausse de 53 pb du 10 ans américain, contre 26 pb pour le 10 ans allemand.
  • La dette souveraine française a également subi d’importantes pressions, avec un écartement de 40 pb du spread OAT-Bund sur le mois, reflétant les inquiétudes du marché concernant la trajectoire budgétaire du pays et la dégradation du contexte politique à l’approche d’une nouvelle élection présidentielle.

Commentaire de performance 

  • Le Fonds a enregistré une performance absolue négative en septembre et a sous-performé son indicateur de référence.
  • Cette sous-performance s’explique principalement par la forte hausse des taux sous-jacents. Le recalibrage des parties courte et intermédiaire de la courbe a mécaniquement pesé sur les valorisations obligataires, tandis que nos protections crédit n’ont que partiellement compensé cet effet dans un contexte d’écartement des spreads.
  • L’activité du portefeuille est restée relativement limitée, même si nous avons participé de manière sélective au marché primaire, notamment sur des émissions High Yield. La protection CDS a été légèrement augmentée, de 17,7 % à 18,7 %, tandis que la duration du portefeuille a été réduite de 4,16 à 4,01.
  • Enfin, nous maintenons une allocation d’environ 5 % de l’actif net du Fonds au crédit structuré (CLO), qui continue d’afficher une performance résiliente cette année, notamment grâce à son caractère à taux variable.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous continuons de nous concentrer sur nos principales thématiques d’investissement, à travers une sélection d’opportunités attractives, notamment dans les financières, l’énergie et le crédit structuré.
  • Notre positionnement défensif ne reflète pas une opinion négative sur le crédit : la croissance reste résiliente et les fondamentaux des entreprises demeurent solides. Notre prudence tient principalement à des valorisations exigeantes, avec des marges de crédit proches de leurs plus bas historiques et un potentiel de resserrement supplémentaire désormais limité.
  • Dans ce contexte, nous maintenons une couverture crédit significative via l’indice iTraxx Xover, représentant environ 19 % de l’actif net du Fonds.
  • Enfin, avec un rendement à maturité de 6,5 %, le portefeuille continue d’offrir un portage attractif tout en conservant une approche sélective et la flexibilité nécessaire pour augmenter le risque si les valorisations deviennent plus attractives. Alors que les taux de défaut reviennent progressivement vers leurs moyennes historiques après plusieurs années d’abondance de liquidité et de faibles coûts de financement, nous anticipons l’émergence d’un nombre croissant d’opportunités idiosyncratiques.

Carmignac Portfolio Credit Principaux risques

Principaux Risques du Fonds
Crédit
Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
Taux d’intérêt
Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.
Liquidité
Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.
Gestion Discrétionnaire
L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.
Risque de perte en capital : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.
Information
Il ne s’agit pas d’une liste exhaustive des risques. D’autres risques s’appliquent. Pour plus d’informations sur les risques de la part/classe, vous devez vous référer au prospectus et plus particulièrement à la section « Profil de risque » ainsi qu’au document d’information clés « KID ».
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Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Taxe à la sortie : Pour un compartiment entrant dans le champs d’application de l’article 19bis du Code des Impôts sur les Revenus 1992 (CIR92), à savoir un compartiment qui investit plus de 10 % de ses actifs en “créances” (obligations, dépôts d’argent, etc.), dont les actions ont été acquises à partir du 1er janvier 2018, un précompte mobilier libératoire de 30% est dû sur les revenus provenant de ces créances lors du rachat pour les classes de capitalisation et de distribution.
Taxation en Belgique : Le régime fiscal ci-dessus s’applique habituellement en Belgique aux personnes physiques résidant en Belgique qui n’affectent pas les Fonds à leurs activités professionnelles et qui les acquièrent, détiennent et cèdent dans le cadre de la gestion normale de leur patrimoine privé. Veuillez vous référer à votre conseiller financier/fiscal ou vous référer au simulateur/calculateur fiscal mis à votre disposition sur le site internet de Carmignac (www.carmignac.be/fr/simulateur-fiscal).
Le distributeur en Belgique des OPCVM de la gamme Carmignac peut être Carmignac Gestion S.A. ou Carmignac Gestion Luxembourg S.A. Le gestionnaire financier peut être Carmignac Gestion S.A., Carmignac Gestion Luxembourg S.A. et/ou leurs succursales. Veuillez vous référer au prospectus pour obtenir davantage de détails.
Enregistrement à la distribution en Belgique : Les parts/classes sont autorisées à la distribution à des investisseurs de détail en Belgique.
Actifs nets : Terme comptable qui fait référence à l’ensemble des actifs détenus par l’entreprise, après y avoir soustrait l’ensemble des dettes actuelles ou potentielles. Les actifs nets présentés dans les caractéristiques sont calculés à la fin du mois indiqué
Durée minimum de placement recommandée : Cette part/classe pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant le délai recommandé. Cette référence au profil d’investisseur ne constitue pas un conseil en investissement. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans un OPCVM dépend de votre situation personnelle et doit être envisagé au regard de votre portefeuille global.
L'indicateur peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme. La catégorie de risque n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps.
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »
Ce document constitue une communication marketing publiée par Carmignac Gestion S.A., société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) en France, et sa filiale luxembourgeoise, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., société de gestion de fonds d’investissement agréée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). “Carmignac” est une marque déposée. “Investing in your interest” est un slogan associé à la marque Carmignac. Ce document ne peut être reproduit (en totalité ou en partie), transmis, modifié ou utilisé à des fins publiques ou commerciales sans l’autorisation préalable de Carmignac Gestion S.A. © Carmignac Gestion S.A. Tous droits réservés.
Ce document ne constitue pas un conseil en vue d’un quelconque investissement ou arbitrage de valeurs mobilières ou tout autre produit ou service de gestion ou d’investissement. L’information et opinions contenues dans ce document ne tiennent pas compte des circonstances individuelles spécifiques à chaque investisseur et ne peuvent, en aucun cas, être considérées comme un conseil juridique, fiscal ou conseil en investissement. Les informations contenues dans ce document peuvent être partielles et sont susceptibles d’être changées sans préavis.
Le traitement fiscal dépend des circonstances individuelles de chaque investisseur et peut faire l’objet de changements dans le futur. Veuillez-vous référer à votre conseiller financier et fiscal pour vous assurer de l’adéquation des produits présentés par rapport à votre situation personnelle, votre profil de risque et vos objectifs d’investissement.
Tout indice de référence cité dans ce document est fourni à titre d’information uniquement. Les performances passées réalisées par un indice de référence ne sont pas un indicateur fiable des performances futures du compartiment. Ce choix d’indice ne signifie pas que le compartiment concerné investira dans des titres spécifiques qui composent l’indice, ni qu’il existe une corrélation entre les rendements de ce compartiment et les rendements de l’indice. La société de gestion peut décider à tout moment de cesser la commercialisation dans votre pays. Les investisseurs peuvent avoir accès à un résumé de leurs droits en français sur le lien suivant à la section 5 intitulée Résumé des droits des investisseurs : https://www.carmignac.be/fr_BE/informations-reglementaires