Carmignac's Note

La réouverture de l’économie s’impose alors que les risques de contagion demeurent présents.

Le choc de confiance subi par tous les acteurs économiques nous semble peu propice à une reprise en V.

Les périodes de panique sont le miroir des périodes d’exubérance : elles s’appuient sur des réalités qu’elles escaladent ensuite en anticipations extrêmes

C’est en Chine que nous trouvons une part croissante de nos opportunités d’investissement en actions

Le ralentissement économique séculaire et la bulle de liquidités renforcent nos convictions de long terme.

Le ralentissement économique séculaire et la bulle de liquidités renforcent nos convictions de long terme.

De tous les chemins qui se présentent aujourd’hui aux investisseurs en cette fin de cycle, aucun ne semble pouvoir mener très loin

A la différence de 2016, la Chine ne relancera pas le cycle économique global. C’est donc à la Fed qu’échouera ce rôle

Dans cette phase de fin de cycle économique, une analyse des marchés disciplinée doit être maintenue, pour continuer de distinguer le bruit de l’essentiel