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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Flexible Bond

Marchés mondiauxArticle 8
Parts

LU1299302684

Une solution flexible pour naviguer sur les marchés obligataires mondiaux
  • Une stratégie de conviction visant à saisir les opportunités des marchés obligataires mondiaux tout en couvrant systématiquement le risque de change.
  • Un processus d'investissement basé sur une allocation d'actifs « top-down » et une implémentation de stratégies de taux et de crédit « bottom-up » .
  • Une philosophie flexible et « non-benchmarkée » pour naviguer dans différents environnements de marché à travers le monde.
Allocation d'actifs
Obligations58,1 %
Autres41,9 %
Au : 29 mai 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 20,4 %
+ 21,7 %
+ 6,6 %
+ 16,2 %
+ 2,7 %
Du 19/11/2015
Au 08/06/2026
Performance par Année Civile 2025
- 0,1 %
+ 1,4 %
- 3,4 %
+ 5,0 %
+ 9,4 %
- 0,1 %
- 8,0 %
+ 4,6 %
+ 5,5 %
+ 4,2 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
984,13 €
Actifs Nets
3 210 M €
Sensibilité 30/04/2026
0,0
Classification SFDR

Article

8
Au : 8 juin 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Flexible Bond
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Flexible Bond
Parts

LU1299302684

Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

ESG

Documents

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 avril 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra

Eliezer BEN ZIMRA

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Eliezer BEN ZIMRA est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 avril 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Eliezer et moi-même gérons cette stratégie dans le but d’offrir aux investisseurs une solution d’investissement flexible, diversifiée, sur l’ensemble des marchés obligataires, tout en couvrant le risque de change.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 avril 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio Flexible Bond : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 29 mai 2026.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 avril 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra

Eliezer BEN ZIMRA

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Eliezer BEN ZIMRA est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 avril 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • Les espoirs d’une prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran ont continué de soutenir le sentiment des marchés tout au long du mois de mai. Cette amélioration de l’appétit pour le risque s’est également reflétée sur les marchés des matières premières, avec un repli des prix du pétrole brut sous le seuil des 100 dollars par baril.
  • Sur le plan macroéconomique, l’inflation américaine a accéléré à son rythme le plus rapide depuis trois ans, l’indice des prix PCE ayant progressé de 3,8 % sur un an en avril, tandis que l’inflation sous-jacente (Core PCE) a atteint 3,3 %.
  • Parallèlement, les indicateurs PMI américains sont restés bien orientés, en particulier dans le secteur manufacturier, où l’indice a surpris à la hausse en ressortant à 55,3. Cette vigueur a été principalement alimentée par la reconstitution des stocks des entreprises cherchant à se prémunir contre d’éventuelles perturbations des chaînes d’approvisionnement.
  • À l’inverse, les indicateurs avancés ont signalé un ralentissement de l’activité dans la zone euro dans un contexte de pressions inflationnistes croissantes. L’indice PMI composite a reculé à 47,7, nettement en dessous des attentes et à son plus bas niveau depuis près de deux ans et demi. Dans le même temps, les premières estimations de l’inflation pour le mois de mai ont fait état d’une légère accélération des pressions sur les prix en France, en Espagne et en Italie.
  • Les dynamiques de taux ont divergé de part et d’autre de l’Atlantique. Aux États-Unis, la courbe des taux du Trésor s'est aplatie, avec une hausse de 14 points de base du rendement à 2 ans, contre une progression de 6 points de base pour le rendement à 10 ans. À l’inverse, les rendements souverains de la zone euro se sont repliés, les taux allemands à 2 ans et à 10 ans ayant tous deux diminué de 10 points de base. L’appétit pour le risque est demeuré soutenu, entraînant un resserrement de 33 points de base des spreads de crédit à haut rendement, lesquels sont désormais inférieurs aux niveaux observés avant le déclenchement de la troisième guerre du Golfe.

Commentaire de performance

  • Le fonds a enregistré une performance absolue positive en mai, bien qu’il ait sous-performé son indicateur de référence dans un environnement de marché favorable aux actifs risqués (risk-on).
  • Notre exposition aux obligations souveraines des marchés émergents ainsi que nos stratégies de couverture sur les taux ont constitué les principaux contributeurs à la performance. À l’inverse, nos positions de protection via des Credit Default Swaps (CDS) sur les indices haut rendement ont été le seul facteur négatif.
  • Au cours du mois, nous avons pris nos bénéfices sur notre position vendeuse sur les obligations d’État japonaises à 10 ans et renforcé notre exposition sur le segment 30 ans, compte tenu du niveau attractif des taux réels après la forte correction observée sur ce marché.
  • À l’inverse, nous avons tactiquement augmenté notre exposition à la partie courte de la courbe des taux en zone euro et renforcé notre allocation aux marchés émergents à travers une nouvelle position en dette souveraine marocaine.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Malgré un niveau élevé d’incertitude géopolitique, les marchés continuent d’afficher une certaine complaisance, tant en ce qui concerne les valorisations des actifs risqués que les anticipations d’inflation à long terme.
  • Les dynamiques inflationnistes demeurent orientées à la hausse de part et d’autre de l’Atlantique, soutenues par les politiques tarifaires et migratoires américaines ainsi que par les perturbations persistantes sur les marchés de l’énergie liées aux tensions au Moyen-Orient.
  • Bien que les marchés aient largement réévalué les anticipations de taux sur la partie courte des courbes en Europe et aux États-Unis, nous estimons que la partie longue reste exposée à de nouveaux ajustements. La détérioration continue des équilibres budgétaires dans les économies développées devrait progressivement se traduire par une hausse des primes de terme et, in fine, par des taux d’intérêt à long terme plus élevés.
  • Dans ce contexte, nous conservons une vue tactiquement constructive sur la partie courte de la courbe des taux en zone euro, tout en maintenant des positions vendeuses sur la partie longue des courbes européenne et américaine. Nous conservons également une allocation significative aux obligations indexées sur l’inflation afin de nous prémunir contre la persistance des pressions inflationnistes. Sur le crédit, nous privilégions les stratégies de couverture ciblant le segment du haut rendement, dont les valorisations actuelles nous semblent vulnérables à un nouvel élargissement des marges de crédit.

Aperçu des performances

Au : 8 juin 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Depuis le 30/09/2019, la composition de l'indicateur de référence a été modifiée : l'indice ICE BofA ML Euro Broad Market Index coupons réinvestis remplace l'indice EONCAPL7. Les performances sont présentées selon la méthode du chainage. Depuis le 10/03/2021, le nom du fonds a été transformé de Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income à Carmignac Portfolio Flexible Bond.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 09/06/2026

Carmignac Portfolio Flexible Bond Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 29 mai 2026.
Obligations58,1 %
Monétaire29,1 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés12,6 %
Actions0,2 %
Credit Default Swap-21,5 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 avr. 2026.
Sensibilité0,0
Yield to Maturity *3,3 %
Coupon Moyen2,3 %
Nombre d'émetteurs143
Nombre d'obligations192
Notation moyenneA-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.