Stratégies obligataires

Carmignac Sécurité

Marchés européensArticle 8
Parts

FR0011269083

Un Fonds flexible à faible duration pour tirer parti des marchés européens
  • Un Fonds obligataire européen de faible sensibilité aux taux d’intérêt.
  • Une approche flexible grâce à une gestion active de la sensibilité (-3 à +4).
  • Une exposition limitée au risque de crédit et une notation minimum moyenne "Investment Grade".
Allocation d'actifs
Obligations79.3 %
Autres20.7 %
Au : 30 juin 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
2 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 20.8 %
+ 11.9 %
+ 9.1 %
+ 13.2 %
+ 4.0 %
Du 18/06/2012
Au 06/08/2025
Performance par Année Civile 2024
+ 1.1 %
+ 2.1 %
0.0 %
- 3.0 %
+ 3.6 %
+ 2.0 %
+ 0.2 %
- 4.7 %
+ 4.1 %
+ 5.3 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
98.90 €
Actifs Nets
5 370 M €
Sensibilité 30/06/2025
1.7
Classification SFDR

Article

8
Au : 6 août 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Carmignac Sécurité : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 31 juil. 2025.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

• Les données solides aux États-Unis ont soutenu les marchés. Le PIB du deuxième trimestre a rebondi plus qu’attendu à +3,0 % alors que l’inflation PCE sous-jacente a augmenté de +0,3 % en glissement mensuel.• Le congrès américain a approuvé le plan budgétaire de l’administration Trump « One Big Beautiful Bill », cette réforme fiscale dispendieuse devrait faire transiter le déficit annuel étasunien sur un seuil de 7% du PIB au cours de la prochaine décennie. La mise en place des droits de douane devrait partiellement compenser ce coût supplémentaire notamment après la signature d’accord commerciaux en juillet avec certains pays asiatiques et les membres de la zone euro.
• Dans le même temps la Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux inchangés à 4,25–4,50 % pour la cinquième réunion consécutive, réaffirmant une approche attentiste et ne manifestant aucune urgence à procéder à de nouvelles baisses de taux.
• La Banque centrale européenne a marqué une pause dans son cycle d’assouplissement après 8 baisses de taux consécutives maintenant le taux de dépôt sur un niveau de 2,0 %. Les perspectives de croissance de la zone ont progressé à un plus haut de 11 mois avec des indicateurs avancés PMI en territoire d’expansion.
• Les taux ont évolué dans une dynamique haussière en juillet en accord avec les perspectives de croissance résilientes des deux côtés de l’Atlantique. Le taux à 10 ans étasunien s’est apprécié de +15 pb et son homologue allemand de +9 pb.

Commentaire de performance

• Dans un environnement de marché volatil, le Fonds a enregistré une performance absolue positive, surperformant son indicateur de référence.• En ce qui concerne les taux, malgré un environnement défavorable au cours du mois, nos positions vendeuses sur la dette française ont enregistré une contribution légèrement positive.
• Sur le crédit, le portefeuille a bénéficié de ses stratégies de portage, avec notamment une large contribution positive de nos obligations des secteurs financier et de l’énergie, en particulier des titres subordonnés.
• Enfin, le portefeuille continue de bénéficier de notre exposition aux instruments du marché monétaire et dans une moindre mesure, ce mois-ci, de notre sélection d’obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO).

Perspectives et stratégie d’investissement

• Dans un contexte marqué par des risques accrus de ralentissement économique liés à l’augmentation des droits de douane, le marché juge actuellement peu probable une action proactive de la Banque centrale européenne, ce qui rend les swaps à court terme attractifs en raison de leur portage positif. La sensibilité du portefeuille a été progressivement augmentée, passant de 1,7 à 2,4 au cours du mois, en renforçant l’exposition au segment court de la courbe européenne.• D’une part, le portefeuille bénéficie d’une allocation significative au crédit, principalement investie dans des obligations d’entreprises à court terme et bien notées ainsi que des CLO, qui offrent une source attrayante de portage et un bêta réduit par rapport à la volatilité du marché.
• Nous adoptons une position prudente sur les taux, en particulier en Europe, où nous privilégions une stratégie de pentification des courbes de taux et des options pour nous protéger d’une éventuelle hausse des taux. Nous conservons une exposition aux stratégies sur les points morts d’inflation aux États-Unis, estimant que le risque de hausse de l’inflation est sous-estimé, notamment pour protéger le segment court du portefeuille.
• Nous maintenons également des protections sur le marché du crédit (iTraxx Xover), les marchés se négociant à des niveaux serrés dans un contexte économique et commercial incertain.
• Enfin, nous conservons une partie du portefeuille dans des instruments du marché monétaire, qui permet de contrôler la volatilité globale du portefeuille, tout en constituant une réserve de liquidités à redéployer en cas d’accident de marché.

Aperçu des performances

Au : 6 août 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
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​Depuis le 01.01.2013, les indicateurs de référence actions sont calculés dividendes nets réinvestis.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 08/08/2025

Carmignac Sécurité Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 juin 2025.
Obligations79.3 %
Monétaire17.7 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés3 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 juin 2025.
Sensibilité1.7
Yield to Maturity *3.6 %
Coupon Moyen3.4 %
Nombre d'émetteurs231
Nombre d'obligations390
Notation moyenneA-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

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L'équipe de gestion du Fonds
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