Source : Carmignac au 31/12/2025. Indicateur de référence : 40 % MSCI AC World NR + 40 % ICE BofA Global Government + 20 % €STR capitalisé, rebalancé trimestriellement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances sont nettes de frais de gestion (hors éventuels droits d’entrée prélevés par le distributeur).
- Le fonds a enregistré une performance à deux chiffres, surperformant les marchés actions mondiaux tout en conservant une allocation actions disciplinée d’environ 40 % en moyenne. Cette performance a reposé sur des contributions diversifiées de l’ensemble des classes d’actifs.
- La rigueur de la gestion des risques s’est traduite par un profil de performance plus régulier, avec moins de mois négatifs (3 contre 6 pour l’indicateur de référence), une volatilité plus faible (6,5 % contre 8,2 %) et une baisse maximale plus limitée (-5,4 % contre -9,4 %).
- Les actions ont constitué le principal moteur de performance, portées par une sélection de titres efficace, notamment parmi les leaders technologiques américains et asiatiques (Alphabet, Nvidia, TSMC, SK Hynix), ainsi que par des positions de diversification dans les financières (UBS, Itaú Unibanco).
- La gestion active de l’allocation actions et des couvertures a permis de limiter le repli observé lors du « Liberation Day », tout en captant le rebond des métaux précieux, en particulier via les minières aurifères.
- La performance obligataire a été soutenue par une sensibilité négative, des stratégies sur la courbe américaine et une exposition aux obligations indexées à l’inflation.
- Le portage a constitué le principal moteur de la performance du crédit, tandis que les positions en CDS, utilisées à des fins de couverture et d’optimisation du profil de risque, ont eu un léger effet négatif.
- La gestion des devises a été un facteur de performance relative, la sous-exposition au dollar américain ayant créé de la valeur dans un contexte de dépréciation du billet vert d’environ 12 %.
Perspectives / Positionnement
La croissance mondiale devrait être soutenue par des politiques budgétaires expansionnistes aux États-Unis, en Europe et au Japon, au prix toutefois d’un risque d’inflation plus élevée à moyen terme, en particulier aux États-Unis. Dans ce contexte, nous conservons une exposition significative aux actions ainsi qu’une sensibilité négative, tout en maintenant des protections ciblées, notamment via le yen japonais, les CDS, des options de vente sur les indices américains et les sociétés minières aurifères.
Actions
- Nous restons constructifs sur les actions et maintenons une exposition élevée. La résilience de la croissance, des conditions financières accommodantes et la poursuite du cycle d’investissement lié à l’IA soutiennent les marchés, malgré des valorisations élevées qui réduisent la marge de sécurité.
- Au sein de la technologie, nous adoptons une approche plus sélective sur l’IA, en privilégiant les segments de meilleure qualité tout en réduisant l’exposition aux valeurs d’IA les plus volatiles.
- Plus largement, nous renforçons progressivement nos positions sur des entreprises injustement perçues comme perdantes de l’essor de l’IA, notamment dans les logiciels et les infrastructures financières.
Taux
- Nous demeurons prudents sur la sensibilité, en particulier aux États-Unis, où la persistance des pressions inflationnistes, l’ampleur des émissions obligataires et les interrogations sur la crédibilité de la Réserve fédérale limitent la baisse potentielle des rendements.
- Les obligations indexées à l’inflation conservent un attrait, les anticipations d’inflation intégrées par les marchés restant faibles au regard des forces structurelles sous-jacentes.
Devises
- Nous restons réservés sur le dollar américain à moyen terme : l’expansion budgétaire non financée et les doutes sur la crédibilité des politiques économiques continuent de peser sur la devise, créant un environnement favorable pour des expositions sélectives hors dollar.
Carmignac Patrimoine A EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 3 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- 4.00% Coût ponctuel à payer au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1.80% Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20.00% Pourcentage maximum de la surperformance dès lors que la performance depuis le début de l'exercice dépasse la performance de l'indicateur de référence, même en cas de performance négative, et si aucune sous-performance passée ne doit encore être compensée. Le montant réel variera en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années, ou depuis la création du produit si celui-ci a moins de 5 ans.
- Coûts de transaction
- 0.42% Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Patrimoine | 3.9 | 0.1 | -11.3 | 10.5 | 12.4 | -0.9 | -9.4 | 2.2 | 7.1 | 12.1 |
| Indicateur de référence | 8.1 | 1.5 | -0.1 | 18.2 | 5.2 | 13.3 | -10.3 | 7.7 | 11.4 | 1.1 |
| Carmignac Patrimoine | + 7.0 % | + 2.0 % | + 2.4 % |
| Indicateur de référence | + 6.7 % | + 4.3 % | + 5.3 % |
Source : Carmignac au 31 déc. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Rebalancé trimestriellement.
Carmignac Portfolio Patrimoine F EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 3 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- Nous ne facturons pas de frais d'entrée.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1.15% Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20.00% lorsque la classe d'action surperforme l'indicateur de référence pendant la période de performance. Elle sera également dûe si la classe d'actions a surperformé l'indicateur de référence mais a enregistré une performance négative. La sous-performance est récupérée pendant 5 ans. Le montant réel variera en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne sur les 5 dernières années, ou depuis la création du produit si elle est inférieure à 5 ans.
- Coûts de transaction
- 0.40% Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Portfolio Patrimoine | 4.4 | 0.5 | -10.8 | 11.2 | 13.4 | -0.3 | -8.8 | 2.7 | 7.6 | 12.1 |
| Indicateur de référence | 8.1 | 1.5 | -0.1 | 18.2 | 5.2 | 13.3 | -10.3 | 7.7 | 11.4 | 1.1 |
| Carmignac Portfolio Patrimoine | + 7.4 % | + 2.4 % | + 2.9 % |
| Indicateur de référence | + 6.7 % | + 4.3 % | + 5.3 % |
Source : Carmignac au 31 déc. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Rebalancé trimestriellement.
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
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