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Stratégies alternatives

Carmignac Absolute Return Europe

Marchés européensArticle 8
Parts

FR0010149179

Une approche long/short opportuniste et sans contrainte de style des actions européennes
  • Un portefeuille diversifié fondé sur une approche « top-down » et « bottom-up » pour tirer parti des inefficiences du marché.
  • Une gestion active de l’exposition nette aux actions (de -20 % à +50 %).
  • Une gestion rigoureuse des risques du portefeuille pour limiter le risque baissier.
Documents clés
Rapport mensuelKID
Indicateur de Risque

1

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6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 125.4 %
+ 37.0 %
+ 9.7 %
- 3.3 %
- 3.5 %
Du 02/01/2003
Au 16/10/2025
Performance par Année Civile 2024
- 8.0 %
+ 8.9 %
+ 14.6 %
+ 4.4 %
- 1.3 %
+ 5.2 %
+ 12.6 %
- 6.4 %
0.0 %
+ 3.6 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
407.21 €
Actifs Nets
156 M €
Taux d’Exposition Nette Actions30/09/2025
24.1 %
Classification SFDR

Article

8
Au : 16 oct. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
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Caractéristiques & Risques

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ESG

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Carmignac Absolute Return Europe : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 sept. 2025.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Septembre s’est avéré être un mois résilient pour les actions mondiales, qui ont finalement surmonté un début de période volatil provoqué par le retour des tensions commerciales, la faiblesse des données sur l’emploi américain et l’incertitude politique en Europe à la suite du vote de défiance en France.
  • Aux États-Unis, les marchés actions ont trouvé un soutien dans la baisse de 25 points de base des taux directeurs par la Réserve fédérale, ce qui a permis de compenser la faiblesse des données économiques. Le sentiment des investisseurs a également été renforcé par la hausse de la demande dans le secteur de l’intelligence artificielle, plusieurs acteurs ayant rapporté une augmentation des nouvelles commandes — renforçant l’optimisme autour du cycle d’investissement lié à l’IA.
  • En Europe, le contexte macroéconomique est resté morose. Les indices PMI de septembre ont signalé une stagnation de l’activité économique, avec un retour du secteur manufacturier en zone de contraction, tandis que l’inflation demeurait élevée. Les inquiétudes budgétaires croissantes ont poussé les rendements souverains à la hausse, les taux français rejoignant pour la première fois depuis des années les niveaux italiens.
  • Les secteurs cycliques ont surperformé les défensifs, et les valeurs de croissance ont devancé les titres « value ». Les secteurs les plus performants ont été les ressources de base — soutenues par la hausse des métaux industriels dans un contexte d’espoir de reprise en Chine — ainsi que la distribution, la technologie et les banques. À l’inverse, les biens de consommation de base et les télécoms ont sous-performé.

Commentaire de performance

  • Les performances positives du portefeuille long ont été compensées par des pertes sur les positions short et par le programme de couverture indicielle utilisé pour la gestion du bêta, entraînant une performance globale stable sur le mois.
  • Au niveau sectoriel, la technologie, les services financiers et la consommation discrétionnaire ont contribué positivement, tandis que les matériaux, les services publics et l’immobilier ont pesé sur la performance.
  • Plusieurs tendances négatives observées en août se sont inversées, notamment dans le secteur des semi-conducteurs, où la forte dynamique des commandes liées à l’IA a entraîné une nette reprise. Les valeurs financières ont également rebondi après des prises de bénéfices en août.
  • Principales contributions positives : Prosus (Long) – Revalorisation continue soutenue par la solidité de sa participation principale, Tencent ; ASM International (Long) – Anticipations en hausse pour les dépenses d’investissement dans les semi-conducteurs, liées au déploiement des infrastructures d’IA ; SK Hynix (Long) – Fort volume de commandes pour ses produits de mémoire à large bande passante ; TSMC (Long) – Sentiment positif après de nouvelles commandes majeures d’OpenAI, soutenant une accélération du chiffre d’affaires ; Klarna (Long) – Succès de l’introduction en bourse de la société suédoise de crédit à la consommation.
  • Principaux contributeurs négatifs :German Steel (Short) – Pertes après des informations évoquant une éventuelle cession de son activité déficitaire d’acier au carbone ; Deutsche Telekom (Long) – Pression liée aux spéculations selon lesquelles les acquisitions de spectre par Starlink pourraient renforcer la concurrence pour T-Mobile US ; Euronext (Long) – Faiblesse des opérateurs de bourses, en raison des inquiétudes sur l’impact potentiel de l’IA sur les volumes de transactions ; DSV (Long) – Sentiment prudent autour des volumes de fret, lié aux risques commerciaux et tarifaires ; Banca Monte dei Paschi (Long) – Prises de bénéfices après une forte période de surperformance.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Deux thèmes continuent de dominer les marchés des actions : 1/ L'élan de l'IA - soutenu par une vague continue de partenariats et d'annonces d'investissements (par exemple, les dernières collaborations d'OpenAI). 2/ Les attentes d'un nouvel assouplissement de la part de la Fed - les marchés anticipant de plus en plus une nouvelle baisse des taux d'intérêt avant la fin de l'année.
  • L'attention se tourne maintenant vers la saison des rapports du troisième trimestre, qui est souvent la plus influente de l'année, car les investisseurs calibrent les prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année.
  • Les premières prévisions des vendeurs modifient déjà le sentiment, mais comme les indices se négocient près de leurs sommets, les résultats réels des entreprises constitueront le principal test.
  • Nous continuons à nous concentrer sur les résultats, les tendances de croissance induites par l'IA et le maintien d'une exposition disciplinée aux secteurs sensibles à la macroéconomie.
  • Bien que la volatilité à court terme soit probable, nous pensons que le portefeuille reste bien positionné pour saisir les opportunités qui émergent des thèmes structurels actuels dans les secteurs de la technologie et de la finance.

Aperçu des performances

Au : 16 oct. 2025.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
A compter du 1er janvier 2022, l'objectif de gestion devient un objectif de performance absolue.
Source: Carmignac au 18/10/2025

Carmignac Absolute Return Europe Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 30 sept. 2025.
Europe EUR25.6 %
Europe ex-EUR11.3 %
Amérique du Nord8.3 %
Autres6.5 %
Dérivés Indices-27.6 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 sept. 2025.
Taux d’Exposition Nette Actions24.1 %
Issuer equity derivative short44
Issuer equity derivative long69
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La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Notre objectif est d’offrir une performance absolue à long terme grâce à notre approche dynamique et opportuniste des actions européennes.

Dean Smith

Gérant
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