Stratégies alternatives

Carmignac Absolute Return Europe

Marchés européensArticle 8
Parts

FR0010149179

Une approche long/short opportuniste et sans contrainte de style des actions européennes
  • Un portefeuille diversifié fondé sur une approche « top-down » et « bottom-up » pour tirer parti des inefficiences du marché.
  • Une gestion active de l’exposition nette aux actions (de -20 % à +50 %).
  • Une gestion rigoureuse des risques du portefeuille pour limiter le risque baissier.
Documents clés
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 126.7 %
+ 38.3 %
+ 10.4 %
- 4.4 %
- 2.7 %
Du 02/01/2003
Au 25/09/2025
Performance par Année Civile 2024
- 8.0 %
+ 8.9 %
+ 14.6 %
+ 4.4 %
- 1.3 %
+ 5.2 %
+ 12.6 %
- 6.4 %
0.0 %
+ 3.6 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
409.57 €
Actifs Nets
158 M €
Taux d’Exposition Nette Actions29/08/2025
22.7 %
Classification SFDR

Article

8
Au : 25 sept. 2025.

Carmignac Absolute Return Europe : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 29 août 2025.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Le mois d'août a été marqué par des développements macroéconomiques, plutôt que par des nouvelles spécifiques aux entreprises.

  • Le mois a commencé par une vague de liquidations motivée par l'aversion au risque, déclenchée par l'échéance des droits de douane en août, suivie par la publication de données plus faibles sur l'emploi aux États-Unis, qui ont fait craindre un ralentissement.

  • Les commentaires accommodants du président de la FED, Jerome Powell, ont renforcé les anticipations d'une baisse des taux en septembre, contribuant à la reprise des marchés boursiers.

  • La rotation sectorielle a été un thème clé, les investisseurs prenant leurs bénéfices sur les valeurs performantes depuis le début de l'année et se tournant vers les valeurs à la traîne, malgré une amélioration fondamentale limitée.

  • En Europe, les secteurs les plus performants ont été ceux de l'automobile et des équipementiers, des ressources de base, de l'alimentation et des boissons, et de la santé.

  • Les secteurs de la technologie, des médias, de la construction, des services aux collectivités et de l'immobilier ont sous-performé.

Commentaire de performance

  • La rotation brutale des valeurs performantes depuis le début de l'année vers les valeurs à la traîne, malgré une amélioration limitée des bénéfices, a posé des défis à notre portefeuille axé sur les fondamentaux, entraînant un rendement négatif pour le fonds sur le mois.

  • Au niveau sectoriel, la sélection de titres dans les secteurs de la santé, des matériaux et des communications a apporté une contribution positive, tandis que les secteurs de la technologie, de l'industrie et de la consommation discrétionnaire ont pesé sur la performance.

  • Dans le secteur de la technologie, les prises de bénéfices sur les semi-conducteurs ont reflété les inquiétudes quant à la durabilité de la croissance au second semestre.

  • Le secteur financier, qui avait fortement contribué à la performance en début d'année, a été relativement discret en termes de génération d'alpha au cours du mois d'août.

  • Parmi les principaux gagnants de la sélection de titres, citons les positions longues sur Fresenius (bons résultats au deuxième trimestre), Prosus (soutenu par Tencent) et Prysmian (bénéficiant de la demande de câbles haute tension).

Perspectives et stratégie d’investissement

  • La saison des résultats du deuxième trimestre étant bien avancée, l'activité du portefeuille s'est concentrée sur l'ajustement des positions autour des annonces de résultats.

  • Nous avons légèrement réduit notre exposition à la technologie, en particulier aux semi-conducteurs analogs, où la reprise reste lente.

  • Nous avons pris des bénéfices dans les matériaux, couvert nos positions « short » sur les valeurs industrielles et ajouté des valeurs financières à travers Société Générale et Alpha Bank, où nous voyons un potentiel de hausse des prévisions de bénéfices.

  • L'exposition du fonds s'est située entre 120 et 130 % en valeur brute et entre 20 et 25 % en valeur nette.

  • Les valorisations élevées et l'incertitude tarifaire incitent à la prudence, mais le changement potentiel à la tête de la FED et les anticipations de baisse des taux pourraient soutenir les secteurs cycliques.

  • Notre conviction la plus forte reste les banques, qui offrent à la fois un potentiel de hausse cyclique et une stabilité similaire à celle des services aux collectivités : aucune exposition aux droits de douane, une croissance régulière des bénéfices et un rendement du capital.

  • Le secteur pharmaceutique a été le principal frein cette année, mais nous pensons que ses deux ans et demi de sous-performance pourraient toucher à leur fin.

  • La clarification de la politique tarifaire de Trump envers les pays bénéficiant du statut de nation la plus favorisée et des droits de douane sur certains secteurs pourrait être le catalyseur clé.

Aperçu des performances

Au : 25 sept. 2025.
Source: Carmignac au 27/09/2025

Carmignac Absolute Return Europe Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 29 août 2025.
Europe EUR24.5 %
Europe ex-EUR12.3 %
Autres6.6 %
Amérique du Nord5.8 %
Dérivés Indices-26.4 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 29 août 2025.
Taux d’Exposition Nette Actions22.7 %
Issuer equity derivative short42
Issuer equity derivative long67

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Notre objectif est d’offrir une performance absolue à long terme grâce à notre approche dynamique et opportuniste des actions européennes.

Dean Smith

Gérant
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Articles associés

[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Stratégie alternative14 avril 2025Français

Carmignac Absolute Return Europe : La Lettre des Gérants

5 minute(s) de lecture
En savoir plus
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Stratégie alternative17 janvier 2025Français

Carmignac Absolute Return Europe : La Lettre des Gérants

5 minute(s) de lecture
En savoir plus
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Stratégie alternative15 octobre 2024Français

Carmignac Absolute Return Europe : La Lettre des Gérants

En savoir plus