Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Parts

LU2923680206

Indicateur de Risque

2 / 7

Durée Minimum de Placement Recommandée

3 ans

Performance Cumulée depuis création Performance Cumulée 10 ansPerformance Cumulée 5 ansPerformance Cumulée 3 ansPerformance Cumulée 12 mois

Du 29/11/2024 Au 21/10/2026

- 2,4 %

+ 1,3 %

Performance par Année Civile 2016Performance par Année Civile 2017Performance par Année Civile 2018Performance par Année Civile 2019Performance par Année Civile 2020Performance par Année Civile 2021Performance par Année Civile 2022Performance par Année Civile 2023Performance par Année Civile 2024Performance par Année Civile 2025

+ 0,3 %

- 0,8 %

Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire

97,58 €

Actifs Nets

49 M €

Taux d’Exposition Nette Actions30/09/2026

19,6%

Classification SFDR

Article 8

Au : 21 oct. 2026.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.

Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.

Stratégies alternativesCarmignac Portfolio Absolute Return Europe

Commentaires de l'équipe de gestion

Découvrez ci-dessous l'analyse de l'équipe de gestion.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe commentaire mensuel

Au : 30 sept. 2026.

L'équipe de gestion

Johan FREDRIKSSON

Gérant

Environnement de marché

Historiquement défavorable aux actions européennes, le mois de septembre a confirmé sa réputation en enregistrant la plus forte correction mensuelle depuis mars. La poursuite de la hausse des prix du pétrole et des rendements obligataires a pesé sur les marchés, tandis que le taux américain à 30 ans retrouvait des niveaux observés pour la dernière fois en 2007 et que les indices de matières premières atteignaient de nouveaux sommets. Après un repli de 5 % par rapport à son point haut d’août, le marché européen est entré en territoire de survente technique pour la première fois depuis mars, avant de rebondir depuis ses points bas.
Les principaux indices européens ont également terminé le mois en nette baisse : le CAC 40 français a reculé de 4,4 %, le DAX allemand de 4,0 %, l’IBEX espagnol de 2,7 % et le FTSE 100 britannique de 2,0 %.
La correction a été particulièrement généralisée, avec 15 des 17 secteurs du STOXX 600 en territoire négatif. Le secteur Pétrole & Gaz (+2,8 %) s’est distingué, soutenu par la hausse des prix de l’énergie, suivi de la Technologie (+2,0 %), qui a continué de bénéficier de l’engouement pour l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs. À l’inverse, l’Automobile et les équipementiers (-8,1 %), les Services financiers (-7,1 %) et les Ressources de base (-6,7 %) ont enregistré les plus fortes baisses. Dans l’ensemble, septembre a été marqué par une rotation défavorable aux secteurs cycliques et sensibles aux taux, tandis que l’énergie et la technologie ont constitué les principales poches de résistance.

Commentaire de performance

Le portefeuille actions a généré une contribution positive de +0,59 % sur le mois, tandis que les couvertures sur indices et titres individuels ont pesé à hauteur de -0,55 % sur la performance.
Principaux contributeurs positifs :
Meta – Le titre a rebondi après avoir atteint des niveaux de survente, soutenu par le lancement de son nouvel outil d’intelligence artificielle agentique, Muse.
ASM International – Le titre a bénéficié du rebond généralisé du secteur des semi-conducteurs et des équipementiers associés.
TSMC – La publication de solides chiffres de ventes mensuelles, conjuguée à la dynamique favorable du secteur des semi-conducteurs, a soutenu la performance du titre.
Cellnex (position vendeuse) – Le titre a reculé dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant les risques de disruption liés à l’intelligence artificielle pour le secteur des télécommunications.
Principaux contributeurs négatifs:
Hemnet – Le titre a été pénalisé par la suspension inattendue du programme de rachats d’actions en cours, interprétée par le marché comme le signal d’un changement de stratégie d’allocation du capital de la direction.
flatexDEGIRO – Le changement inattendu de direction, notamment du directeur général, a suscité des interrogations sur les orientations stratégiques futures du groupe.
Scout24 – Le titre a souffert du repli généralisé des plateformes de petites annonces, dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les risques de disruption de leur modèle économique par l’intelligence artificielle.
Halma – Le titre est resté étonnamment sous pression, malgré la bonne tenue de ses comparables américains et le relèvement des objectifs de marge par la direction.

Perspectives et stratégie d’investissement

Nous abordons le mois d’octobre avec un optimisme prudent sur les actions européennes, tout en anticipant le maintien d’une volatilité élevée. Après la correction de 2,5 % du STOXX Europe 600 en septembre, les niveaux de valorisation et le positionnement des investisseurs apparaissent désormais plus favorables.
La saisonnalité devrait également devenir moins défavorable. Historiquement contrasté, octobre constitue généralement une période de transition vers les mois de novembre et décembre, traditionnellement plus porteurs pour les marchés actions.
Les taux d’intérêt et les prix de l’énergie demeurent les principaux facteurs de risque macroéconomique. À la suite du relèvement de 25 points de base des taux directeurs de la BCE en septembre, dans un contexte de pressions inflationnistes alimentées par l’énergie, les actions européennes restent particulièrement sensibles à l’évolution des rendements obligataires et aux éventuelles surprises sur l’inflation.
Nous identifions un potentiel de rebond significatif au sein du portefeuille, à mesure que les investisseurs recentreront leur attention sur les fondamentaux des entreprises, les publications de résultats et les actualités propres à chaque société, après plusieurs semaines dominées par des mouvements de marché essentiellement dictés par les taux, le pétrole et le sentiment macroéconomique.
Plus généralement, nous estimons qu’un retour à une plus grande différenciation entre les valeurs, accompagné d’une dispersion accrue des performances individuelles, devrait créer un environnement plus favorable à notre approche fondamentale Long/Short, en renforçant les opportunités de génération d’alpha aussi bien sur les positions acheteuses que vendeuses.

SCÉNARIOS DE PERFORMANCE

Les scénarios défavorable, intermédiaire et favorable présentés représentent des exemples utilisant les meilleure et pire performances, ainsi que la performance moyenne du produit au cours des 10 dernières années. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l'avenir. Le scénario de tensions montre ce que vous pourriez obtenir dans des situations de marché extrêmes, et ne tient pas compte du cas où nous ne pourrions pas vous payer. Ce tableau montre les sommes que vous pourriez obtenir sur 3 ans, en fonction de différents scénarios, en supposant que vous investissiez 10 000 €.

Scénarios de performance

Au : Sept. 2026.

Scénarios

Si vous sortez après 1 an

Si vous sortez après 3 ans

Tensions

Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts

Rendement annuel moyen

5.860€

−41,35%

6.500€

−13,38%

Défavorable

Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts

Rendement annuel moyen

8.650€

−13,46%

9.070€

−3,20%

Intermédiaire

Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts

Rendement annuel moyen

9.850€

−1,48%

10.440€

+1,46%

Favorable

Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts

Rendement annuel moyen

11.710€

+17,11%

11.900€

+5,98%

Téléchargez les scénarios de performances

Les scénarios présentés sont une estimation de performances futures à partir de données du passé relatives aux variations de la valeur de cet investissement. Ils ne constituent pas un indicateur exact. Ce que vous obtiendrez dépendra de l'évolution du marché et de la durée pendant laquelle vous conserverez l'investissement ou le produit. Les chiffres indiqués comprennent tous les coûts du produit lui-même, mais pas nécessairement tous les frais dus à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle, qui peut également influer sur les montants que vous recevrez.

Le scénario défavorable s'est produit pour un investissement entre 01/2025 et 09/2026.

Le scénario intermédiaire s'est produit pour un investissement entre 05/2018 et 05/2021.

Le scénario favorable s'est produit pour un investissement entre 09/2019 et 09/2022.

Source: Carmignac au 30 sept. 2026.

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Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.