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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Credit

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés mondiauxArticle 6
Parts

LU1932489690

Accéder à l'ensemble de l'univers du crédit pour un maximum de flexibilité
  • Une gestion de conviction et opportuniste sur les marchés de crédit à l’échelle mondiale.
  • Une approche non-benchmarkée très sélective pour une construction du portefeuille rigoureuse.
  • À la recherche du profil risque/rendement optimal sur l’ensemble du cycle de crédit.
Documents clés
Rapport mensuelKID
Allocation d'actifs
Obligations98,1 %
Autres1,9 %
Au : 30 sept. 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 53,6 %
-
+ 11,1 %
+ 22,1 %
- 0,9 %
Du 31/12/2018
Au 22/10/2026
Performance par Année Civile 2025
-
-
-
+ 20,9 %
+ 10,8 %
+ 3,4 %
- 12,7 %
+ 10,9 %
+ 8,6 %
+ 7,0 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
153,6 €
Actifs Nets
2 874 M €
Yield to Maturity30/09/2026
6,5%
Classification SFDR

Article

6
Au : 22 oct. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Credit
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Parts

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Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

Documents

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le Fonds a accès à l’ensemble de l’univers des marchés de crédit. Cela nous permet d’explorer le potentiel de nombreux instruments, liquides, à travers le monde, du plus au moins risqué, et ainsi, de trouver des opportunités dans différentes configurations de marché.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 sept. 2026.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • La Fed a relevé ses taux de 25 pb à 4 %, maintenant une orientation clairement restrictive. L’activité économique reste très résiliente, avec 162 000 créations d’emplois en août et un taux de chômage stable à 4,1 %.
  • L’inflation américaine reste élevée à 3,4 %, tandis que l’inflation sous-jacente accélère en rythme mensuel. La hausse des prix de l’énergie pourrait progressivement se diffuser au reste de l’économie et maintenir la pression sur la Fed.
  • La BCE a relevé son taux de dépôt de 25 pb à 2,5 %. L’activité économique européenne reste résiliente, avec un PMI composite en hausse à 53,2 en septembre. Toutefois, l’accélération de l’inflation globale à 3,3 % en août suggère que de nouvelles mesures de resserrement monétaire pourraient être nécessaires dans les prochains mois.
  • La Banque du Japon a relevé ses taux de 25 pb à 1,25 %, tandis que la hausse de l’inflation globale à Tokyo à 2,7 % pourrait également plaider en faveur d’un resserrement monétaire supplémentaire.
  • L’environnement de taux a été particulièrement volatil en septembre : le taux américain à 2 ans a progressé de 55 pb, contre 26 pb pour son équivalent allemand. Les taux longs ont également fortement progressé, avec une hausse de 53 pb du 10 ans américain, contre 26 pb pour le 10 ans allemand.
  • La dette souveraine française a également subi d’importantes pressions, avec un écartement de 40 pb du spread OAT-Bund sur le mois, reflétant les inquiétudes du marché concernant la trajectoire budgétaire du pays et la dégradation du contexte politique à l’approche d’une nouvelle élection présidentielle.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a enregistré une performance absolue négative en septembre et a sous-performé son indicateur de référence.
  • Cette sous-performance s’explique principalement par la forte hausse des taux sous-jacents. Le recalibrage des parties courte et intermédiaire de la courbe a mécaniquement pesé sur les valorisations obligataires, tandis que nos protections crédit n’ont que partiellement compensé cet effet dans un contexte d’écartement des spreads.
  • L’activité du portefeuille est restée relativement limitée, même si nous avons participé de manière sélective au marché primaire, notamment sur des émissions High Yield. La protection CDS a été légèrement augmentée, de 17,7 % à 18,7 %, tandis que la duration du portefeuille a été réduite de 4,16 à 4,01.
  • Enfin, nous maintenons une allocation d’environ 5 % de l’actif net du Fonds au crédit structuré (CLO), qui continue d’afficher une performance résiliente cette année, notamment grâce à son caractère à taux variable.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous continuons de nous concentrer sur nos principales thématiques d’investissement, à travers une sélection d’opportunités attractives, notamment dans les financières, l’énergie et le crédit structuré.
  • Notre positionnement défensif ne reflète pas une opinion négative sur le crédit : la croissance reste résiliente et les fondamentaux des entreprises demeurent solides. Notre prudence tient principalement à des valorisations exigeantes, avec des marges de crédit proches de leurs plus bas historiques et un potentiel de resserrement supplémentaire désormais limité.
  • Dans ce contexte, nous maintenons une couverture crédit significative via l’indice iTraxx Xover, représentant environ 19 % de l’actif net du Fonds.
  • Enfin, avec un rendement à maturité de 6,5 %, le portefeuille continue d’offrir un portage attractif tout en conservant une approche sélective et la flexibilité nécessaire pour augmenter le risque si les valorisations deviennent plus attractives. Alors que les taux de défaut reviennent progressivement vers leurs moyennes historiques après plusieurs années d’abondance de liquidité et de faibles coûts de financement, nous anticipons l’émergence d’un nombre croissant d’opportunités idiosyncratiques.

Aperçu des performances

Au : 22 oct. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 23/10/2026

Carmignac Portfolio Credit Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 sept. 2026.
Obligations98,1 %
Actions1,3 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés0,6 %
Credit Default Swap-18,7 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 sept. 2026.
Sensibilité4,0
Yield to Maturity *6,5%
Coupon Moyen5,4%
Nombre d'émetteurs265
Nombre d'obligations459
Notation moyenneBBB-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.