Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Credit

Mercati globaliArticolo 6
Comparti

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Accesso all'intera gamma del credito per il massimo della flessibilità
  • Strategie opportunistiche e basate sulle convinzioni sui mercati globali del credito.
  • Approccio non vincolato al benchmark con elevata selettività per una rigorosa allocazione di portafoglio.
  • Alla ricerca di un profilo rischio/rendimento ottimale sull’intero cliclo del credito.
Documenti principali
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni93.5 %
Altro 6.5 %
Ultimo aggiornamento: 30 apr 2025
Indicatore di Rischio

1

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3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 51.8 %
-
+ 29.4 %
+ 18.2 %
+ 6.3 %
Dal 31/07/2017
Al 20/05/2025
Rendimenti annuali : anno 2024
-
-
+ 1.8 %
+ 1.7 %
+ 20.9 %
+ 10.4 %
+ 3.0 %
- 13.0 %
+ 10.6 %
+ 8.2 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
151.77 €
Patrimonio Gestito del Fondo
1 873 M €
Yield to Maturity30/04/2025
6.6 %
Classificazione SFDR

Articolo

6
Ultimo aggiornamento: 20 mag 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it. Per le informazioni relative alla sostenibilità ai sensi del Regolamento SFDR si prega di prendere visione del prospetto del oppure fondi delle pagine del sito web di Carmignac dedicate alla sostenibilità fondo https://www.carmignac.it/it_IT/i-nostri-fondi).

Carmignac Portfolio Credit performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 30 apr 2025
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager

Contesto di mercato

  • Il mese di aprile è stato caratterizzato da un'elevata volatilità e da una rinnovata avversione al rischio sui mercati obbligazionari e azionari. L'annuncio di nuovi dazi da parte dell'amministrazione Trump ha riacceso i timori di una recessione negli Stati Uniti e di interruzioni delle catene di produzione globali.- Nonostante la marcia indietro di Donald Trump sulle principali misure tariffarie (temporaneamente ridotte al 10%, tranne che per la Cina), una crisi di fiducia ha preso piede tra gli investitori, che hanno disertato gli asset statunitensi (dollaro e titoli del Tesoro).
  • Negli Stati Uniti, la curva dei rendimenti si è irripidita: il tasso a 2 anni è sceso di -28 punti base, contro i -5 punti base del tasso a 10 anni, poiché il mercato prevede ora quattro tagli dei tassi da parte della Federal Reserve da qui alla fine dell'anno.
  • Il quadro è stato lo stesso nell'eurozona, dove il tasso tedesco a 2 anni è sceso di -36 punti base rispetto ai -29 punti base del tasso a 10 anni, cancellando completamente la correzione del mese precedente legata all'annuncio dei piani di investimento in Germania.
  • L'avversione al rischio è stata elevata ad aprile in seguito all'introduzione dei dazi, che ha portato a un ampliamento di +100 punti base dell'indice Itraxx Xover all'inizio del mese, per poi restringersi altrettanto bruscamente dopo la retromarcia dell'amministrazione Trump. Di conseguenza, l'indice Itraxx Xover ha registrato solo un moderato ampliamento di +22 pb nel corso del mese.

Commento sulla performance

  • Il Fondo ha sottoperformato il suo benchmark in aprile, penalizzato dalla minore duration modificata in un contesto di forte calo dei rendimenti nell'eurozona.- Nonostante l'impennata della volatilità in aprile, rimaniamo fiduciosi nella capacità di sovraperformare i nostri principali temi d'investimento, come le obbligazioni finanziarie e il settore dell'energia.
  • Nel mese di aprile abbiamo ridotto l'esposizione agli emittenti investment grade che avevano sovraperformato, al fine di accumulare liquidità da reimpiegare in futuro su opportunità del mercato primario.
  • Infine, manteniamo l'esposizione alle obbligazioni di prestito collateralizzate (CLO), che registrano una performance costante.

Prospettive e strategia d’investimento

  • Continuiamo a concentrarci sui nostri temi d'investimento principali attraverso una selezione di obbligazioni ad alto rendimento, energia, titoli finanziari e la nostra selezione di CLO.- Inoltre, in questo contesto di volatilità, abbiamo beneficiato dell'allargamento degli spread creditizi per trarre parzialmente profitto dalle nostre strategie di copertura del mercato, che ora rappresentano il 14,8% del patrimonio netto del Fondo.
  • Dopo anni di debolezza dovuta all'abbondante liquidità e ai bassi costi di capitale, si prevede che i tassi di insolvenza tornino a livelli più normali, il che a nostro avviso rappresenta un catalizzatore per la creazione di reali opportunità idiosincratiche.
  • Infine, l'elevato carry del portafoglio (oltre il 6,6%) e le interessanti valutazioni del credito dovrebbero attenuare la volatilità a breve termine e contribuire a generare performance a medio-lungo termine.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 20 mag 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti, non possono essere copiate né distribuite e non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’attualità. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni. Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 21/05/2025

Carmignac Portfolio Credit Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 30 apr 2025
Obbligazioni93.5 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati3.9 %
Azioni2.7 %
Credit Default Swap-14.7 %
Visualizza i dettagli

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 30 apr 2025
Duration Modificata 3.6
Yield to Maturity6.6 %
Cedola Media 6.0 %
Numero di emittenti247
Numero di obbligazioni338
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Il Fondo ha accesso all'intero universo del credito, permettendoci di esplorare il potenziale di molteplici strumenti di credito liquidi in tutto il mondo, da quelli più rischiosi a quelli meno rischiosi, trovando così opportunità in diverse condizioni di mercato.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

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