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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Flexible Bond

Comparto della SICAV di diritto lussemburgheseMercati globaliArticolo 8
Comparti

LU1299302684

Una soluzione flessibile per cogliere le opportunità nelle obbligazioni globali
  • Un Fondo guidato da convinzioni volto a intercettare le opportunità dei mercati obbligazionari globali con copertura sistematica del rischio di cambio.
  • Processo di investimento basato sull’approccio top-down e l’implementazione bottom-up delle strategie sui tassi di interesse e sul credito.
  • Filosofia flessibile e decorrelata dai benchmark volta a esplorare i diversi contesti di mercato a livello globale.
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)KID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni78.2 %
Altro 21.8 %
Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 21.7 %
+ 23.4 %
+ 8.7 %
+ 18.4 %
+ 2.5 %
Dal 19/11/2015
Al 10/11/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
- 0.1 %
+ 1.4 %
- 3.4 %
+ 5.0 %
+ 9.4 %
- 0.1 %
- 8.0 %
+ 4.6 %
+ 5.5 %
+ 4.2 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
€ 980.25
Patrimonio Gestito del Fondo
3 935 M €
Duration Modificata 30/10/2026
3.4
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 10 nov 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra

Eliezer BEN ZIMRA

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Eliezer BEN ZIMRA è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Eliezer ed io gestiamo questa strategia con l'obiettivo di offrire agli investitori una soluzione d'investimento flessibile e diversificata che investa nei mercati del reddito fisso, coprendo al contempo il rischio valutario.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

Carmignac Portfolio Flexible Bond performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra

Eliezer BEN ZIMRA

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Eliezer BEN ZIMRA è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • La Fed ha mantenuto invariato l'intervallo obiettivo al 3,75–4,00%, confermando l'orientamento basato sui dati in un contesto caratterizzato da un’attività economica resiliente e da persistenti pressioni inflazionistiche. Il PIL statunitense è cresciuto del 3,4% su base annualizzata nel terzo trimestre, sostenuto dai consumi, gli investimenti e la spesa pubblica, mentre le pressioni sui prezzi sono rimaste elevate, con l’inflazione PCE core attestatasi al 3,1% su base annua.
  • Anche la BCE ha mantenuto invariato il tasso sui depositi al 2,50%. La crescita dell’Eurozona ha sorpreso positivamente, con il PIL in espansione dell’1,3% su base annua nel terzo trimestre nonostante l’attività più debole in Francia. Le pressioni inflazionistiche sono rimaste disomogenee: in aumento in Francia e in Italia e in rallentamento in Germania.
  • La propensione al rischio si è deteriorata a causa dell'acuirsi delle preoccupazioni sui settori tecnologico e dell’IA e dell’aumento dei prezzi dell’energia. Il Brent è salito del 14% nel mese, mentre il gas naturale europeo ha raggiunto il livello più alto dal 2022, rafforzando i timori di inflazione nel breve termine.
  • In tale contesto, i titoli di Stato core hanno registrato un rialzo, con i rendimenti statunitensi a 2 e 10 anni in calo rispettivamente di 31 pb e 36 pb, mentre quelli tedeschi sono scesi di 14 pb e 26 pb. I mercati del credito hanno registrato un ribasso, in particolare nel segmento High Yield, con l’iTraxx Xover che ha registrato un ampliamento nel corso del mese.
  • Anche le preoccupazioni di natura politica e fiscale hanno pesato sui mercati locali. I titoli di Stato francesi hanno sottoperformato, con lo spread OAT-Bund decennale ampliatosi di 38 punti base, mentre in Brasile l’inaspettata vittoria di Lula per il quarto mandato ha innescato una forte ondata di vendite sugli asset brasiliani, in un contesto di rinnovate preoccupazioni in ambito fiscale.

Commento sulla performance

  • Il Fondo ha registrato un rendimento assoluto elevato in ottobre e ha sovraperformato l'indice di riferimento.
  • In questo mercato volatile, tutte le nostre strategie hanno registrato ottime performance positive. In primo luogo hanno contribuito le obbligazioni indicizzate all’inflazione, che hanno beneficiato di dati sull'inflazione superiori alle attese nelle economie sviluppate, ma anche le strategie di overlay hanno inciso molto positivamente sulla performance, in particolare la posizione di overlay sui tassi sovrani in euro.
  • Nel corso del mese abbiamo aumentato l'esposizione corta sui tassi a lungo termine statunitensi, rafforzando allo stesso tempo l'esposizione agli swap sull’inflazione USA.
  • La duration è lievemente aumentata a ottobre, passando da 3,3 a 3,4, mentre abbiamo rafforzato l'esposizione alle obbligazioni indicizzate all’inflazione italiane e ridotto leggermente la strategia di overlay sul segmento a lungo termine della curva dei rendimenti in euro.

Prospettive e strategia d’investimento

  • L’attuale contesto rimane particolarmente favorevole a una strategia flessibile nel settore obbligazionario. Anche se le valutazioni continuano a dimostrarsi elevate in diverse asset class, prevediamo che la volatilità dei mercati rimarrà significativa nei prossimi mesi, creando opportunità di investimento interessanti.
  • I rischi di inflazione rimangono orientati al rialzo su entrambe le sponde dell’Atlantico, trainati dalle politiche statunitensi in materia di dazi e immigrazione, nonché dalle continue turbolenze nei mercati energetici derivanti dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente.
  • Anche se i mercati hanno significativamente rivalutato il segmento a breve termine delle curve dei rendimenti sia europee che USA, riteniamo che il segmento a lungo termine rimanga vulnerabile a ulteriori adeguamenti. L'ulteriore deterioramento delle dinamiche fiscali nelle economie sviluppate dovrebbe tradursi sempre più in premi alla scadenza più elevati e, in ultima analisi, in tassi di interesse a lungo termine più alti.
  • In tale contesto, abbiamo adottato un approccio più costruttivo sulla parte a breve della curva dei rendimenti in euro, che dovrebbe beneficiare di rendimenti a breve termine più bassi qualora la BCE si dimostrasse più accomodante rispetto a quanto attualmente scontato dal mercato. Allo stesso tempo, manteniamo posizioni corte sul segmento a lungo termine delle curve dei rendimenti sovrani sia dell’euro che degli Stati Uniti, che riflettono la nostra visione prudente sui tassi a lungo termine.
  • Inoltre, manteniamo un’allocazione significativa in titoli indicizzati all’inflazione come copertura contro le pressioni inflazionistiche più persistenti. Nel settore del credito, continuiamo a privilegiare le strategie di overlay incentrate sul segmento High Yield, dove le attuali valutazioni lasciano poco spazio a delusioni e appaiono sempre più vulnerabili a un nuovo ampliamento degli spread creditizi.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 11 nov 2026
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 12/11/2026

Carmignac Portfolio Flexible Bond Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Obbligazioni78.2 %
Monetario13.5 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati8.1 %
Azioni0.1 %
Credit Default Swap-17.4 %
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Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Duration Modificata 3.4
Yield to Maturity3.2%
Cedola Media 2.2%
Numero di emittenti126
Numero di obbligazioni176
Rating Medio A-
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Le informazioni contenute in questo sito non costituiscono un’offerta di sottoscrizione né una consulenza d’investimento. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di quelle future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L’investitore può pertanto subire perdite parziali o totali del capitale investito dal momento che non sono OICR a capitale garantito. L'accesso ai prodotti e ai servizi presentati in questa sede può essere vincolato a restrizioni per certi soggetti o paesi. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione di ciascun soggetto. I rischi, le spese e la durata dell’investimento raccomandati per gli OICR presentati sono descritti nei Documenti informativi chiave (KID, Key information documents) e nei prospetti disponibili su questo sito internet. Il KID deve essere consegnato al sottoscrittore prima della sottoscrizione. Prima dell'adesione leggere il prospetto. Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.