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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Sécurité

Mercati europeiArticolo 8
Comparti

LU0992625243

Soluzione flessibile a bassa duration per navigare nei mercati europei
  • Fondo obbligazionario europeo con duration modificata ridotta sui tassi di interesse.
  • Approccio flessibile e attivo attraverso la gestione della duration modificata (compresa tra -3 e +4).
  • Esposizione contenuta verso il rischio di credito e rating minimo medio “investment grade".
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)KID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni93.0 %
Altro 7.0 %
Ultimo aggiornamento: 30 giu 2026
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
2 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 47.0 %
+ 37.7 %
+ 18.7 %
+ 18.8 %
+ 3.2 %
Dal 25/11/2013
Al 07/08/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
+ 3.6 %
+ 2.3 %
- 0.2 %
+ 6.9 %
+ 3.8 %
+ 1.1 %
- 2.4 %
+ 6.4 %
+ 7.3 %
+ 4.8 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
$ 147.02
Patrimonio Gestito del Fondo
2 658 M €
Duration Modificata 30/06/2026
2,6
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 7 ago 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Comparti

LU0992625243

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

ESG

Documenti

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 giugno 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Aymeric GUEDY è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 giugno 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Da oltre 30 anni manteniamo il nostro approccio attivo e orientato alle convinzioni, pur essendo in grado di adattarci alle diverse configurazioni del mercato. Questo è ciò che vogliamo continuare a offrire agli investitori.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 giugno 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

Carmignac Portfolio Sécurité performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 31 lug 2026
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 giugno 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Aymeric GUEDY è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 giugno 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • Le tensioni geopolitiche si sono intensificate bruscamente a luglio, quando il rinnovato conflitto in Medio Oriente ha interrotto il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz e lo Stretto di Bab el-Mandeb, spingendo il prezzo del greggio Brent vicino a 90 USD al barile.
  • La Federal Reserve ha mantenuto il suo tasso di riferimento invariato al 3,50%-3,75% per la quinta riunione consecutiva. Tuttavia, la decisione è stata percepita come più restrittiva del previsto, con tre membri del FOMC che hanno dissentito a favore di un immediato rialzo dei tassi.
  • Anche la BCE ha lasciato il suo tasso sui depositi invariato al 2,25%, ribadendo che i rischi di inflazione rimangono orientati al rialzo e mantenendo un approccio guidato dai dati.
  • I dati macroeconomici hanno confermato una crescita resiliente su entrambe le sponde dell'Atlantico nonostante l'accresciuta incertezza geopolitica. Negli Stati Uniti, l'attività economica è rimasta solida nonostante il rallentamento del PIL del secondo trimestre all'1,5% annualizzato, mentre l'inflazione di giugno ha sorpreso al ribasso, sebbene l'inflazione PCE core sia rimasta elevata al 3,7% su base annua. Nell'area dell'euro, la crescita è rimasta modesta ma ha superato le aspettative, mentre l'inflazione complessiva ha sorpreso al rialzo, salendo al 2,9% su base annua.
  • In questo contesto, le curve dei rendimenti sovrani si sono irripidite su entrambe le sponde dell'Atlantico, spinte da un aumento più marcato dei rendimenti a lungo termine, con il rendimento del titolo statunitense a 10 anni in rialzo di 27 pb e quello del titolo tedesco a 10 anni di 37 pb. Anche i mercati del credito si sono indeboliti, con l'iTraxx Xover che si è allargato di 16 pb.

Commento sulla performance

  • In questo contesto, il Fondo ha registrato una performance negativa, sostanzialmente in linea con il suo indice di riferimento.
  • Le strategie sui tassi di interesse sono state il principale fattore negativo nel corso del mese, poiché l'ampio aumento dei rendimenti sovrani ha pesato sulle posizioni lunghe del portafoglio sui tassi europei, in particolare sulla parte breve della curva, nonché su alcune esposizioni al debito dei mercati emergenti.
  • Anche l'esposizione al credito ha inciso negativamente sulla performance. Nonostante il carry positivo generato dal portafoglio, l'allargamento degli spread creditizi, in particolare tra gli emittenti investment-grade, ha penalizzato la performance.
  • Tuttavia, il posizionamento difensivo del portafoglio ha contribuito a mitigare parte di queste perdite. Le coperture creditizie tramite iTraxx Xover, le strategie sull'inflazione e la strategia di irripidimento della curva dei rendimenti statunitense hanno tutte contribuito positivamente, mentre la posizione corta sui titoli di Stato francesi ha inoltre fornito un'efficace copertura contro rendimenti più elevati.

Prospettive e strategia d’investimento

  • Durante il mese, la duration modificata del portafoglio è stata leggermente aumentata da 2,6 a 2,8 in seguito all'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato. Abbiamo aumentato l'esposizione ai titoli del Tesoro USA protetti dall'inflazione (TIPS) a 5 anni e, in seguito alla riunione della Fed alla fine del mese, abbiamo preso profitto su metà della nostra strategia di irripidimento della curva dei rendimenti statunitense.
  • Rimaniamo principalmente investiti in obbligazioni societarie di alta qualità a breve termine, che offrono un'interessante fonte di carry pur mantenendo un beta ridotto rispetto alla volatilità del mercato.
  • Sui tassi, il portafoglio mantiene una posizione lunga sulla parte breve della curva dei rendimenti dell'euro, dove i mercati continuano a scontare circa due ulteriori rialzi dei tassi della BCE, insieme a una strategia di irripidimento della curva dei rendimenti statunitense, poiché la Fed mantiene un orientamento restrittivo mentre l'elevata offerta di obbligazioni e il ciclo di spese in conto capitale per l'IA continuano a sostenere rendimenti più elevati sulla parte lunga. Mantiene inoltre una posizione corta sui titoli di Stato francesi alla luce delle persistenti incertezze politiche e fiscali.
  • Il portafoglio mantiene posizioni lunghe sull'inflazione breakeven negli Stati Uniti e nell'area dell'euro, riflettendo la nostra convinzione che i mercati continuino a sottovalutare i rischi di inflazione a medio termine.
  • Infine, il rendimento a scadenza del portafoglio rimane interessante intorno al 4,1%, rafforzando il suo profilo di carry.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 7 ago 2026
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti, non possono essere copiate né distribuite e non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’attualità. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni.
Fino al 31 dicembre 2020, l'indice di riferimento era l'Euro MTS 1-3 years. Le performance sono rappresentate con il metodo del concatenamento.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 10/08/2026

Carmignac Portfolio Sécurité Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 30 giu 2026
Obbligazioni93.0 %
Strumenti monetari3.6 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati3.4 %
Credit Default Swap-7.9 %
Visualizza i dettagli
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Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 30 giu 2026
Duration Modificata 2.6
Yield to Maturity3.9%
Cedola Media 3.3%
Numero di emittenti233
Numero di obbligazioni396
Rating Medio A-
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
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