Strategie alternative
Carmignac Portfolio Absolute Return Europe
Comparti
LU2923680206
Indicatore di Rischio
2 / 7
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
Rendimenti Cumulati 10 anni
Rendimenti Cumulati 5 anni
Rendimenti Cumulati 3 anni Rendimenti Cumulati 12 mesi
Dal 29/11/2024
Al 15/05/2026
- 1.4 %
-
-
-
+ 0.2 %
Rendimenti annuali : anno 2016Rendimenti annuali : anno 2017Rendimenti annuali : anno 2018Rendimenti annuali : anno 2019Rendimenti annuali : anno 2020Rendimenti annuali : anno 2021Rendimenti annuali : anno 2022Rendimenti annuali : anno 2023Rendimenti annuali : anno 2024Rendimenti annuali : anno 2025
-
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+ 0.3 %
- 0.8 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
98.62 €
Patrimonio Gestito del Fondo
49 M €
Esposizione Azionaria Netta31/03/2026
16.7 %
Classificazione SFDR
Articolo 8
Commenti del team di investimento
Leggete l'analisi del team di gestione qui di seguito.
Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 30 apr 2026Il team di investimento
Johan FREDRIKSSON
Fund Manager
Dean SMITH
Fund Manager
Commento sulla performance
- Il Fondo ha registrato una performance positiva nel corso del mese.
- La performance è stata trainata principalmente da una solida selezione titoli nel settore finanziario, dove le nostre posizioni bancarie hanno registrato un forte rimbalzo dopo le prese di profitto di marzo.
- Anche le posizioni nei settori Industriale e Tecnologico hanno generato rendimenti positivi, sostenute dall’accelerazione della domanda legata ai trend di elettrificazione e dal continuo incremento degli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.
- I principali detrattori sono stati i settori difensivi, tra cui Communication Services, Healthcare e Consumer Staples.
- Questi comparti hanno subito pressioni a causa dell’aumento dei rendimenti obbligazionari e sono stati utilizzati come fonte di finanziamento dagli investitori nel contesto della rotazione verso i settori ciclici precedentemente ipervenduti.
- Tra i principali contributori positivi della selezione titoli figurano le posizioni long in ASM International (dopo la pubblicazione di un solido portafoglio ordini e risultati positivi), SK Hynix (che ha beneficiato dell’accelerazione della domanda di prodotti di memoria ad alta larghezza di banda) e Nokia (che ha ottenuto nuovi contratti nel settore delle comunicazioni ottiche).
- Tra i detrattori figurano invece la nostra posizione long in Fresenius (nel contesto della più ampia rotazione di mercato lontano dai settori difensivi), Meta (a causa delle preoccupazioni sull’entità dell’aumento previsto degli investimenti in conto capitale) e una posizione short in una società francese del settore dei semiconduttori.
Prospettive e strategia d’investimento
- Dopo due mesi di elevata volatilità, alimentata da notizie persistenti e spesso contrastanti relative al conflitto in Medio Oriente, i mercati sembrano mostrare segnali di stabilizzazione.
- All’interno del portafoglio long, abbiamo aumentato l’esposizione ai semiconduttori e incrementato selettivamente le posizioni nelle banche precedentemente ipervendute, dove continuiamo a vedere una combinazione interessante di crescita degli utili sottovalutata e solidi ritorni per gli azionisti tramite dividendi e buyback.
- Guardando ai prossimi mesi, il raggiungimento di un accordo duraturo che ristabilisca la stabilità nello Stretto di Hormuz resta fondamentale. Allo stesso tempo, l’incertezza sulle prospettive dei prezzi del petrolio, soprattutto considerando il rischio di interruzioni infrastrutturali di lungo termine, dovrebbe continuare a essere centrale nel dibattito su inflazione, crescita e traiettoria della politica monetaria delle banche centrali.
- Gli utili societari continuano a fornire supporto ai mercati, con la maggior parte delle società esposte ai consumi che non ha ancora segnalato impatti materiali derivanti dal conflitto, sebbene la situazione possa evolvere nei prossimi mesi.
- Con l’avanzare della stagione degli utili e il progressivo ridimensionamento del ruolo delle trimestrali come driver di mercato, l’attenzione degli investitori dovrebbe tornare a concentrarsi sugli sviluppi geopolitici e macroeconomici.
- In questo contesto, e considerando il potenziale di un recupero guidato dal sollievo (“relief-driven catch-up trade”) dell’Europa rispetto al mercato statunitense trainato dalla tecnologia, stiamo aumentando selettivamente l’esposizione agli industriali e alle banche europee, dove il momentum degli utili rimane robusto.
- I mercati dovrebbero restare altamente sensibili agli sviluppi dei negoziati di pace e all’imminente incontro tra Xi Jinping e Donald Trump.
Scenari di performance
Le cifre riportate comprendono tutti i costi del prodotto in quanto tale, ma possono non comprendere tutti i costi da voi pagati al consulente o al distributore. Le cifre non tengono conto della vostra situazione fiscale personale, che può incidere anch'essa sull'importo del rimborso. Il possibile rimborso dipenderà dall'andamento futuro dei mercati, che è incerto e non può essere previsto con esattezza. Lo scenario sfavorevole, lo scenario moderato e lo scenario favorevole riportati sono illustrazioni basate sulla performance peggiore, la performance media e la performance migliore del prodotto negli ultimi 10 anni. Nel futuro i mercati potrebbero avere un andamento molto diverso. Questa tabella mostra gli importi dei possibili rimborsi nei prossimi 3 anni, in scenari diversi, ipotizzando un investimento di 10 000 €.
Scenari di performance
Ultimo aggiornamento: Apr 2026Scenari
In caso di uscita dopo 1 anno
In caso di uscita dopo 3 anni
Stress
Possibile rimborso al netto dei costi
Rendimento medio per ciascun anno
5870 €
-41.25 %
6500 €
-13.36 %
Sfavorevole
Possibile rimborso al netto dei costi
Rendimento medio per ciascun anno
8650 €
-13.46 %
8990 €
-3.47 %
Moderato
Possibile rimborso al netto dei costi
Rendimento medio per ciascun anno
9940 €
-0.59 %
10560 €
+1.83 %
Favorevole
Possibile rimborso al netto dei costi
Rendimento medio per ciascun anno
11710 €
+17.11 %
12610 €
+8.04 %
Lo scenario sfavorevole si è verificato per un investimento tra il giorno 01/2025 e 04/2026.
Lo scenario moderato si è verificato per un investimento tra il giorno 10/2020 e il giorno 10/2023.
The favorable scenario occurred for an investment between 04/2016 and 04/2019.
Fonte: Carmignac al 30 apr 2026.
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