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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio EM Debt

Comparto della SICAV di diritto lussemburgheseMercati emergentiArticolo 8Disponibile per i pac
Comparti

LU1623763221

Sfruttare le opportunità dell'intero universo obbligazionario emergente
  • Accesso a molteplici driver di performance nell'universo emergente: debito locale, debito estero e valute.
  • Filosofia basata sulle convinzioni e decorrelata dall'indice per individuare le opportunità più interessanti nei mercati emergenti.
  • Approccio ESG integrato nel processo di investimento.
Documenti principali
Monthly Factsheet
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni91 %
Altro 9 %
Ultimo aggiornamento: 30 set 2025
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 50.2 %
-
+ 24.5 %
+ 31.3 %
+ 6.6 %
Dal 31/07/2017
Al 12/11/2025
Rendimenti annuali : anno 2024
-
-
+ 0.8 %
- 10.5 %
+ 28.1 %
+ 9.8 %
+ 3.2 %
- 9.4 %
+ 14.3 %
+ 3.7 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
150.21 €
Patrimonio Gestito del Fondo
338 M €
Duration Modificata 30/09/2025
5.2
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 12 nov 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio EM Debt
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio EM Debt
Comparti

LU1623763221

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

ESG

Documenti

Carmignac Portfolio EM Debt performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025
Gestori del fondo

Alessandra Alecci

Fund Manager

Contesto di mercato

  • L'attività economica sembra ben orientata negli Stati Uniti sia in termini di crescita, con indicatori anticipatori che continuano a oscillare in territorio espansivo. Nonostante lo shutdown che ha impedito la pubblicazione di alcuni dati economici, l'inflazione alla fine di settembre ha mostrato un segno di accelerazione superando nuovamente la soglia del 3% su base annua.
  • Come previsto, la Federal Reserve ha deciso un taglio dei tassi di 25 punti base, ma il presidente Jerome Powell ha usato toni cauti sulle prospettive politiche, dato che i membri del FOMC sembrano sempre più divisi sulla strada da seguire, con l'inflazione che continua e l'economia che tiene bene.
  • I rendimenti dei titoli sovrani sono diminuiti su entrambe le sponde dell'Atlantico, accompagnati da un modesto appiattimento delle curve. Negli Stati Uniti, il rendimento a 2 anni è sceso di 4 punti base e quello a 10 anni di 7 punti base, mentre in Germania il rendimento a 2 anni è sceso di 6 punti base e quello a 10 anni di 9 punti base. I mercati dei crediti sono rimasti stabili nel mese di ottobre grazie a un appetito ancora marcato da parte degli investitori, con l'indice Itraxx Xover che ha registrato una leggera deviazione di +4 pb.
  • Nel mese di ottobre, la politica monetaria nei mercati emergenti è rimasta nel complesso accomodante, con una leggera divergenza. La Banca Nazionale Polacca ha tagliato il tasso di riferimento di 25 punti base al 4,50%, proseguendo la sua graduale politica di allentamento monetario in un contesto di disinflazione e rallentamento della domanda interna. Al contrario, le banche centrali di Ungheria e Indonesia hanno lasciato invariati i tassi, con quest'ultima che ha sorpreso i mercati che avevano anticipato un taglio. In questo contesto, le obbligazioni dei mercati EM hanno registrato rendimenti positivi. Il debito sovrano in valuta forte ha beneficiato del calo dei tassi statunitensi. I rendimenti dei titoli del Tesoro sono stati ulteriormente sostenuti dal rialzo post-elettorale delle obbligazioni argentine, mentre le obbligazioni in valuta locale sono state sostenute da rendimenti stabili e dall'allentamento delle pressioni inflazionistiche.
  • Sul fronte della valuta, le valute dei mercati emergenti hanno registrato rendimenti contrastanti nel mese di ottobre, in un contesto di rafforzamento del dollaro statunitense. Le valute latinoamericane hanno registrato performance superiori alla media, in particolare il sol peruviano, il peso cileno e quello colombiano, mentre il peso argentino ha registrato un forte rialzo a fine mese dopo la vittoria della coalizione di Javier Milei alle elezioni di medio termine in Argentina. Al contrario, diverse valute asiatiche e dell'Europa centrale, tra cui il won coreano e la corona ceca, si sono indebolite a causa delle prospettive di crescita più modeste e dei flussi di capitali più contenuti.

Commento sulla performance

  • Nel corso del mese, il Fondo ha registrato una performance positiva, sebbene leggermente inferiore al suo indice di riferimento.
  • Il fondo ha tratto grande vantaggio dalla sua esposizione in valute forti, in particolare dalle posizioni in Argentina, Costa d'Avorio ed Egitto. Tuttavia, ha risentito leggermente della protezione del credito e di alcune emissioni private nel settore energetico.
  • Le nostre strategie sui tassi locali hanno contribuito in modo leggermente positivo alla performance, trainate dalla nostra posizione lunga sui tassi sudafricani e brasiliani. D'altro canto, la nostra esposizione ai tassi colombiani ha pesato sui rendimenti.
  • Sul fronte della valuta, il Fondo ha beneficiato principalmente della sua esposizione alle valute latinoamericane, in particolare al peso cileno, nonché alle valute asiatiche come il tenge kazako e la rupia indonesiana.

Prospettive e strategia d’investimento

  • In un contesto caratterizzato da un rallentamento dell'inflazione e da politiche monetarie accomodanti nei mercati emergenti, manteniamo una duration modificata relativamente elevata, superiore a 600 punti base, attraverso un'esposizione bilanciata alle obbligazioni locali e in valuta forte.
  • Manteniamo la nostra esposizione al debito locale, privilegiando i paesi con rendimenti reali elevati come il Sudafrica, la Repubblica Ceca, l'Ungheria, la Polonia e diversi paesi dell'America Latina, tra cui Colombia e Brasile, nonché l'Indonesia in Asia. Al contrario, manteniamo posizioni corte nei mercati sviluppati, in particolare negli Stati Uniti.
  • Per quanto riguarda il debito emergente in valuta, privilegiamo gli emittenti High Yield (HY), con un'esposizione diversificata a paesi come Costa d'Avorio, Sudafrica, Romania ed Egitto, che offrono rendimenti interessanti nonostante i loro solidi fondamentali, creando opportunità derivanti da errori di valutazione.
  • Sebbene il segmento del credito continui a offrire un carry interessante, in particolare nei settori energetico e finanziario, abbiamo rafforzato le nostre coperture di credito attraverso l'indice iTraxx Crossover, date le valutazioni degli spread ridotte.
  • Infine, manteniamo un atteggiamento cauto sulle valute, conservando un'esposizione significativa sull'euro e aumentando al contempo la nostra allocazione sul dollaro statunitense, integrata da un'esposizione selettiva su alcune valute dell'Europa centrale e orientale. Abbiamo inoltre posizioni selettive nelle valute dei mercati emergenti, in particolare quelle dei paesi esportatori di materie prime dell'America Latina (peso cileno, real brasiliano) e dell'Africa (rand sudafricano).

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 13 nov 2025
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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Fonte: Carmignac al 15/11/2025

Carmignac Portfolio EM Debt Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025
Obbligazioni90 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati10 %
Visualizza i dettagli
Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 30 set 2025
Duration Modificata 6.7
Yield to Maturity6.9 %
Cedola Media 6.5 %
Numero di emittenti58
Numero di obbligazioni84
Rating Medio BB+
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo

Alessandra Alecci

Fund Manager
Il Fondo è più adatto agli investitori a reddito fisso che cercano rendimenti superiori a quelli offerti dai mercati sviluppati, sfruttando il potenziale dell'universo emergente.

Alessandra Alecci

Fund Manager
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

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Visualizza le caratteristiche e i rischi
Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.