Strategie obbligazionarie
Carmignac Portfolio EM Debt
Comparto della SICAV di diritto lussemburgheseMercati emergentiArticolo 8Comparti
LU1623763734
Sfruttare le opportunità dell'intero universo obbligazionario emergente
- Accesso a molteplici driver di performance nell'universo emergente: debito locale, debito estero e valute.
- Filosofia basata sulle convinzioni e decorrelata dall'indice per individuare le opportunità più interessanti nei mercati emergenti.
- Approccio ESG integrato nel processo di investimento.
Documenti principali
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni96,1 %
Altro
3,9 %
Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Indicatore di Rischio
1
2
3
4
5
6
7
Rischio minimo
Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
Rendimenti Cumulati 10 anni
Rendimenti Cumulati 5 anni
Rendimenti Cumulati 3 anni Rendimenti Cumulati 12 mesi
+ 60,2 %
-
+ 18,4 %
+ 19,0 %
+ 1,9 %
Al 10/11/2026
Rendimenti annuali : anno 2016Rendimenti annuali : anno 2017Rendimenti annuali : anno 2018Rendimenti annuali : anno 2019Rendimenti annuali : anno 2020Rendimenti annuali : anno 2021Rendimenti annuali : anno 2022Rendimenti annuali : anno 2023Rendimenti annuali : anno 2024Rendimenti annuali : anno 2025
-
+ 1,1 %
- 10,0 %
+ 28,9 %
+ 10,5 %
+ 3,9 %
- 9,0 %
+ 15,3 %
+ 4,1 %
+ 7,9 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
160,24 €
Patrimonio Gestito del Fondo
462 M €
Duration Modificata
30/10/2026
4,9
Classificazione SFDR
Articolo
8
Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Ultimo aggiornamento: 10 nov 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it.
La strategia in breve
Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
Riteniamo che il principale punto di forza del debito emergente risieda nella diversità delle opportunità che offre. Investendo sui tassi locali, in valute e nel credito, possiamo esprimere le nostre convinzioni più forti, mantenendo al contempo un approccio selettivo nell’assunzione del rischio.
Carmignac Portfolio EM Debt performance del fondo
Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.
Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026Gestori del fondo
Commento sulla performance
- Nel corso del mese, il Fondo ha registrato una performance negativa e ha sottoperformato l'indice di riferimento, principalmente a causa dell’ampliamento degli spread creditizi dei mercati emergenti e delle perdite su alcune posizioni in tassi locali, parzialmente compensate dalla selezione valutaria.
- Le valute hanno continuato a contribuire positivamente alla performance, in particolare il renminbi cinese, sostenuto da una solida bilancia commerciale, e il ringgit malese, che ha beneficiato di un forte slancio delle esportazioni e di flussi di capitale favorevoli. Anche il tenge kazako e il som uzbeko hanno inciso positivamente, supportati da un carry interessante e da un contesto favorevole per le materie prime. Tuttavia, parte di questi guadagni è stata compensata dal real brasiliano a seguito dell'inattesa vittoria di Lula e dell'emergere di preoccupazioni di natura fiscale, nonostante avessimo ridotto l'esposizione prima delle elezioni.
- Il debito in valuta locale ha sfavorito la performance, principalmente a causa delle posizioni lunghe sui tassi brasiliani, fortemente penalizzate dalla correzione post-elettorale. La performance è stato solo marginalmente compensata dal contributo positivo dei tassi sudcoreani e kazaki, entrambi sostenuti dal miglioramento dei catalizzatori interni.
- A causa dell'ampliamento dello spread creditizio dei mercati emergenti nel corso del mese, ha inciso negativamente sulla performance anche il debito in valuta forte, principalmente di Argentina, Egitto ed Ecuador.
Prospettive e strategia d’investimento
- Manteniamo una view costruttiva sul debito emergente, poiché la recente volatilità è riconducibile a uno shock di duration a livello globale anziché a un indebolimento dei fondamentali. Il deterioramento del sentiment di rischio, in un contesto di timori inflazionistici, aumento del prezzo dell'energia e debolezza legata all’IA, ha determinato un rialzo delle obbligazioni dei mercati sviluppati. La duration modificata del Fondo è aumentata da 2,5 a 4,9 a seguito di prese di profitto sui tassi a breve dei mercati sviluppati e dell’aumento della duration in mercati locali selezionati.
- Il debito sovrano in valuta forte si conferma la nostra convinzione più forte, sostenuto da un carry interessante, una bassa volatilità e un rischio di default contenuto. Anche se gli spread dei titoli Investment Grade rimangono ridotti, ravvisiamo maggiore valore nei titoli High Yield, in particolare di Costa d’Avorio, Romania e Argentina, pur mantenendo la protezione tramite CDS.
- Nel debito locale, restiamo selettivi ma ravvisiamo opportunità laddove i mercati scontano un percorso di politica monetaria eccessivamente restrittivo. Privilegiamo la Corea del Sud, sostenuta da catalizzatori interni e dal ciclo dei semiconduttori, il Kazakistan, che beneficia della disinflazione, dello slancio delle riforme e di solide riserve, e la Repubblica Ceca, dove le valutazioni rimangono interessanti.
- Rimaniamo ottimisti sulle valute emergenti rispetto al dollaro statunitense, confermando l’esposizione al tenge kazako, sostenuto dal carry, le esportazioni di materie prime e fondamentali esterni solidi, al peso messicano, che beneficia di un’inflazione contenuta, una bilancia commerciale solida ed esportazioni di elettronica legate all’IA, e al renminbi cinese, favorito da una valutazione interessante, una sensibilità ridotta ai fattori di rischio globali e un potenziale di graduale apprezzamento.
- In Brasile, la nostra convinzione continua a essere guidata dai fondamentali piuttosto che dalle elezioni, tenuto conto dei rendimenti reali elevati, il carry interessante e un saldo con l'estero resiliente. Dopo aver ridotto l’esposizione al BRL in vista del secondo turno, abbiamo ricostituito parzialmente la posizione a seguito del sell-off. Anche se l’esito elettorale implica una minore ortodossia fiscale rispetto alle attese, un Congresso con una maggioranza di destra e centro-destra costituisce una salvaguardia importante. Rimaniamo ottimisti ma gestiamo attivamente l’esposizione e monitoriamo la traiettoria di bilancio.
Panoramica delle prestazioni
Ultimo aggiornamento: 11 nov 2026Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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Fonte: Carmignac al 12/11/2026
Carmignac Portfolio EM Debt Panoramica del portafoglio
Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.
Ripartizione per classe di attività
Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026| Obbligazioni | 96,1 % |
| Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati | 3,9 % |
| Credit Default Swap | -21,9 % |
Dati principali
Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.
Dati di Esposizione
Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026Duration Modificata
4,9
Yield to Maturity8,5%
Cedola Media
7,7%
Numero di emittenti62
Numero di obbligazioni95
Rating Medio
BB
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.
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