Fonte: Carmignac al 31/12/2025. Indice di riferimento: ICE BofA 1-3 Year All Euro Government. Le performance passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri. Le performance si intendono al netto delle spese (escluse eventuali commissioni d’ingresso spettanti al distributore).
- Il carry generato dalle nostre partecipazioni, investite principalmente in obbligazioni corporate a breve scadenza e con rating elevato, è stato la principale fonte di performance nel corso dell'anno, sostenuto da tassi di interesse ancora interessanti.
- Più nello specifico, la selezione obbligazionaria all'interno dei nostri settori privilegiati, in particolare di titoli finanziari (compresi gli strumenti subordinati), energetici e di obbligazioni CLO, ha registrato un’ottima performance.
- Inoltre, anche le strategie legate all'inflazione, la gestione della curva dei rendimenti statunitense e l’esposizione diversificata ai mercati emergenti hanno contribuito positivamente alla performance.
- Al contrario, le coperture del portafoglio che rispecchiano il nostro posizionamento difensivo hanno penalizzato la performance, in particolare verso fine anno. In un mercato trainato dal carry trade con spread ai minimi pluriennali a tutti i livelli, le strategie di copertura degli spread (sia sul credito che sul debito sovrano) e, in misura minore, le coperture sulla duration hanno inciso negativamente sulla performance.
Prospettive/Posizionamento
- Il portafoglio resta focalizzato sul segmento breve della curva dei rendimenti in euro, con scadenze comprese tra uno e cinque anni, dove il carry rimane interessante in un contesto di atteggiamento attendista da parte della BCE, nonostante i rischi di rallentamento della crescita. La duration complessiva è pari a 2,6 anni.
- Il Fondo è strutturato sulla base di una strategia barbell, che bilancia l'esposizione al credito con una gestione attiva della duration e strumenti del mercato monetario e gli consente di beneficiare del carry in un contesto di graduale normalizzazione monetaria, pur rimanendo resiliente alle turbolenze temporanee del mercato.
- Una significativa allocazione nel credito (78,5%), principalmente in obbligazioni corporate a breve scadenza e con rating elevato che offrono una fonte interessante di carry e un beta ridotto rispetto alla volatilità del mercato.
Controbilanciata da:
- una posizione long concentrata nel segmento breve della curva dei rendimenti in euro, dove il mercato non prevede più ulteriori tagli dei tassi nonostante i continui rischi di rallentamento della crescita, coperta con opzioni put su Bobl e Bund per proteggersi da un rimbalzo ciclico;
- una posizione short sulla Francia in un contesto di instabilità politica e fiscale;
- una posizione short sul tratto a 7-10 anni della curva dei rendimenti statunitense, dove riteniamo che il numero di tagli dei tassi scontati sia ottimistico, date le pressioni inflazionistiche e la continua solidità dei dati economici;
- protezione sul credito, con il 7,9% sull’indice iTraxx Xover attraverso credit default swap, sulla scia di spread ridotti e incertezze elevate;
- il 15,1% è investito in strumenti del mercato monetario, che offrono una fonte interessante di carry con un rischio limitato;
- infine, un rendimento a scadenza del 3,7%, che costituisce una fonte di performance costante e la prima linea di difesa durante i periodi di correzione dei tassi di interesse e/o degli spread creditizi.
Carmignac Sécurité AW EUR Acc
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 2 anni
- Livello di rischio*
- 2/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 8
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it. Per le informazioni relative alla sostenibilità ai sensi del Regolamento SFDR si prega di prendere visione del prospetto del oppure fondi delle pagine del sito web di Carmignac dedicate alla sostenibilità fondo https://www.carmignac.it/it_IT/i-nostri-fondi).
Principali rischi del Fondo
Costi
- Costi di ingresso
- 1.00% Costo una tantum dovuto al momento dell’ingresso nell’investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo.
- Costi di uscita
- Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
- Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
- 1.11% Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
- Commissioni di performance
- Per questo prodotto non si applicano le commissioni di performance.
- Costi di transazione
- 0.14% Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.
Performance
| Carmignac Sécurité | 2.1 | 0.0 | -3.0 | 3.6 | 2.0 | 0.2 | -4.8 | 4.1 | 5.3 | 2.3 |
| Indice di riferimento | 0.3 | -0.4 | -0.3 | 0.1 | -0.2 | -0.7 | -4.8 | 3.4 | 3.2 | 2.3 |
| Carmignac Sécurité | + 3.9 % | + 1.4 % | + 1.1 % |
| Indice di riferimento | + 2.9 % | + 0.6 % | + 0.3 % |
Fonte: Carmignac al 31 dic 2025.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Indice di riferimento: ICE BofA 1-3 Year All Euro Government index
Carmignac Portfolio Sécurité FW EUR Acc
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 2 anni
- Livello di rischio*
- 2/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 8
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it. Per le informazioni relative alla sostenibilità ai sensi del Regolamento SFDR si prega di prendere visione del prospetto del oppure fondi delle pagine del sito web di Carmignac dedicate alla sostenibilità fondo https://www.carmignac.it/it_IT/i-nostri-fondi).
Principali rischi del Fondo
Costi
- Costi di ingresso
- Non addebitiamo una commissione di ingresso.
- Costi di uscita
- Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
- Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
- 0.64% Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
- Commissioni di performance
- Per questo prodotto non si applicano le commissioni di performance.
- Costi di transazione
- 0.13% Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.
Performance
| Carmignac Portfolio Sécurité | 2.4 | 0.4 | -2.7 | 3.9 | 2.5 | 0.4 | -4.2 | 4.5 | 5.8 | 2.6 |
| Indice di riferimento | 0.3 | -0.4 | -0.3 | 0.1 | -0.2 | -0.7 | -4.8 | 3.4 | 3.2 | 2.3 |
| Carmignac Portfolio Sécurité | + 4.3 % | + 1.8 % | + 1.5 % |
| Indice di riferimento | + 2.9 % | + 0.6 % | + 0.3 % |
Fonte: Carmignac al 31 dic 2025.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Indice di riferimento: ICE BofA 1-3 Year All Euro Government index
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Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). Il rendimento può aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie per le quote senza copertura valutaria.
La decisione di investire in detto fondo dovrebbe tenere conto di tutti i suoi obiettivi e le sue caratteristiche descritte nel relativo prospetto. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. L’orizzonte di investimento raccomandato si intende come periodo minimo e non è una raccomandazione a vendere allo scadere di tale periodo.
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