Comparti
FR0010149179
Approccio long/short opportunistico e senza vincoli di stile alle azioni europee
- Portafoglio diversificato, basato su un approccio top-down e bottom-up, per trarre vantaggio dalle inefficienze del mercato.
- Gestione attiva dell'esposizione azionaria netta (da -20% a +50%).
- Rigorosa disciplina della gestione del rischio di portafoglio per limitare i ribassi.
Documenti principali
Indicatore di Rischio
1
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3
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7
Rischio minimo
Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
Rendimenti Cumulati 10 anni
Rendimenti Cumulati 5 anni
Rendimenti Cumulati 3 anni Rendimenti Cumulati 12 mesi
+ 127.5 %
+ 38.3 %
+ 11.5 %
- 3.7 %
- 2.1 %
Al 07/10/2025
Rendimenti annuali : anno 2015Rendimenti annuali : anno 2016Rendimenti annuali : anno 2017Rendimenti annuali : anno 2018Rendimenti annuali : anno 2019Rendimenti annuali : anno 2020Rendimenti annuali : anno 2021Rendimenti annuali : anno 2022Rendimenti annuali : anno 2023Rendimenti annuali : anno 2024
- 8.0 %
+ 8.9 %
+ 14.6 %
+ 4.4 %
- 1.3 %
+ 5.2 %
+ 12.6 %
- 6.4 %
0.0 %
+ 3.6 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
411.03 €
Patrimonio Gestito del Fondo
159 M €
Esposizione Azionaria Netta29/08/2025
22.7 %
Classificazione SFDR
Articolo
8
Ultimo aggiornamento: 7 ott 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Carmignac Absolute Return Europe performance del fondo
Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.
Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 30 set 2025Gestori del fondo
Johan Fredriksson
Fund Manager
Dean Smith
Fund Manager
Commento sulla performance
- La performance positiva del portafoglio Long controbilanciata dalle perdite registrate nelle posizioni short e nel programma di coperture su indici utilizzato per la gestione del beta ha determinato una performance globale neutra per il mese.
- A livello settoriale, i titoli tecnologici, finanziari e legati ai beni di consumo voluttuari hanno contribuito positivamente alla performance, mentre i materiali, le utilities e il real estate hanno deluso.
- Si è verificato un capovolgimento di alcune delle tendenze negative di agosto, in particolare nel settore dei semiconduttori, con un momentum positivo degli ordinativi legati all'IA che ha guidato una decisa ripresa. Anche i titoli finanziari hanno registrato un rimbalzo dopo le prese di profitto agostane.
- Principali contributi positivi:
- Prosus (Long) – ha continuato a rivalutarsi, sostenuto dalla forza della sua principale partecipazione, Tencent.
- ASM International (Long) – crescenti aspettative sugli investimenti in semiconduttori legati allo sviluppo dell'infrastruttura IA.
- SK Hynix (Long) – flussi significativi di ordini di memorie ad alta larghezza di banda.
- TSMC (Long) – sentiment positivo a seguito di importanti annunci di nuovi ordinativi da parte di OpenAI che hanno determinato l'accelerazione dei ricavi.
- Klarna (Long) – successo dell'IPO della società di credito al consumo svedese.
- Principali contributi negativi:
- German Steel (Short) – perdite a seguito delle notizie di una potenziale cessione della divisione dell'acciaio al carbonio, in perdita.
- Deutsche Telekom (Long) – le pressioni causate dalle speculazioni sulle acquisizioni delle frequenze di Starlink potrebbero intensificare la concorrenza per T-Mobile US.
- Euronext (Long) – debolezza degli operatori di borsa viste le preoccupazioni per gli impatti dell'IA sui volumi degli scambi.
- DSV (Long) – sentiment prudente sui volumi di merci a causa dei rischi legati ai dazi.
- Banca Monte dei Paschi (Long) – presa di profitti dopo una solida sovraperformance.
- Attività del portafoglio:
- In un contesto calmo sulla pubblicazione di notizie societarie, l'attività del portafoglio si è concentrata sul riposizionamento tattico per catturare le opportunità create dalle rotazioni settoriali.
- Finanziari: Aumento dell'esposizione dopo le prese di profitto di agosto, aggiunte Erste Bank e Noba Bank, che offrono entrambe un forte potenziale in vista dei risultati del T3.
- Beni di consumo voluttuari: Aumento dell'esposizione netta attraverso la riduzione delle posizioni short e l'apertura di una posizione in Adidas, dove ravvisiamo margini per un rerating dopo un prolungato periodo di sottoperformance.
- Titoli sensibili ai tassi di interesse: Riduzione dell'esposizione ai titoli legato alle telecomunicazioni, le utilities e il real estate, che dovrebbero rimanere sotto pressioni finché i rendimenti decennali rimangono elevati.
Prospettive e strategia d’investimento
- Due temi continuano a dominare i mercati azionari:
- Il momentum dell'IA, sostenuto da un'ondata di partnership e annunci di investimento (per esempio, le ultime collaborazioni di OpenAI).
- Le aspettative di un ulteriore allentamento da parte della Fed con i mercati che scontano un altro taglio dei tassi entro fine anno.
- L'attenzione è ora rivolta verso la stagione di pubblicazione degli utili del T3, spesso la più importante dell'anno perché su di essa gli investitori calibrano le aspettative degli utili dell'intero anno.
- Le prime pubblicazioni sell-side hanno già influito sul sentiment, ma con gli indici scambiati quasi ai massimi, il vero test saranno le pubblicazioni definitive.
- Il Fondo rimane incentrato sulla pubblicazione degli utili, i trend di crescita legata all'IA e il mantenimento di un'esposizione disciplinata nei settori più sensibili ai fattori macro.
- Anche se è probabile che si verifichi una volatilità di breve termine, riteniamo che il portafoglio sia posizionato correttamente per cogliere le opportunità che emergono dalle attuali tematiche strutturali nei settori tecnologico e finanziario.
Panoramica delle prestazioni
Ultimo aggiornamento: 7 ott 2025Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
A partire dal 1° gennaio 2022, l'obiettivo di investimento diventa un obiettivo di performance assoluta.
Fonte: Carmignac al 08/10/2025
Carmignac Absolute Return Europe Panoramica del portafoglio
Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.
Ripartizione per Area Geografica
Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025| Europe EUR | 24.5 % |
| Europe ex-EUR | 12.3 % |
| Altre | 6.6 % |
| America Settentrionale | 5.8 % |
| Derivati su indici | -26.4 % |
Per accedere alla versione settimanale
Dati principali
Di seguito sono riportate alcune cifre chiave che aiutano a comprendere la gestione e il posizionamento del Fondo.
Dati di Esposizione
Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025Esposizione Azionaria Netta22.7 %
Issuer equity derivative short42
Issuer equity derivative long67
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La strategia in breve
Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
Johan Fredriksson
Fund Manager
Dean Smith
Fund Manager
Il nostro obiettivo è fornire una crescita assoluta del capitale nel lungo periodo grazie alla nostra visione dinamica e opportunistica delle azioni europee.
Dean Smith
Fund Manager
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