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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio EM Debt

Mercati emergentiArticolo 8Disponibile per i pac
Comparti

LU1623763221

Sfruttare le opportunità dell'intero universo obbligazionario emergente
  • Accesso a molteplici driver di performance nell'universo emergente: debito locale, debito estero e valute.
  • Filosofia basata sulle convinzioni e decorrelata dall'indice per individuare le opportunità più interessanti nei mercati emergenti.
  • Approccio ESG integrato nel processo di investimento.
Documenti principali
Monthly FactsheetKID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni95.2 %
Altro 4.8 %
Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Indicatore di Rischio

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Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 47.7 %
-
+ 28.8 %
+ 30.6 %
+ 4.7 %
Dal 31/07/2017
Al 25/09/2025
Rendimenti annuali : anno 2024
-
-
+ 0.8 %
- 10.5 %
+ 28.1 %
+ 9.8 %
+ 3.2 %
- 9.4 %
+ 14.3 %
+ 3.7 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
147.66 €
Patrimonio Gestito del Fondo
320 M €
Duration Modificata 29/08/2025
6.5
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 25 set 2025
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio EM Debt
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio EM Debt
Comparti

LU1623763221

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

ESG

Documenti

Carmignac Portfolio EM Debt performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Gestori del fondo

Abdelak Adjriou

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Abdelak Adjriou è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 agosto 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Alessandra Alecci

Fund Manager

Contesto di mercato

  • I dati statunitensi hanno inviato segnali contrastanti: a luglio i nonfarm payrolls hanno deluso con soli +73.000 nuovi posti di lavoro, accompagnati da revisioni al ribasso per maggio e giugno pari a -258.000. Nel frattempo, i dati sull’inflazione hanno sorpreso al rialzo, con il core CPI in aumento al +3,1% a/a e il PPI accelerato a +0,9% a luglio. Tuttavia, il PIL del secondo trimestre è stato rivisto al rialzo a +3,3%, sostenuto da una maggiore spesa per consumi personali.
  • Nonostante l’inflazione persistente, il tono accomodante di Powell a Jackson Hole ha sottolineato i crescenti rischi per il mercato del lavoro e rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi a settembre. Tuttavia, il tentativo del Presidente Trump di rimuovere la Governatrice Lisa Cook ha sollevato preoccupazioni sull’indipendenza della Fed e contribuito all’irripidimento delle curve dei rendimenti.
  • Ad agosto, le curve dei rendimenti si sono irripidite su entrambe le sponde dell’Atlantico. Negli Stati Uniti il movimento è stato marcato, con il 2 anni in calo di -34 pb rispetto a -14 pb del 10 anni, poiché i mercati hanno prezzato i tagli dei tassi. In Germania, il movimento è stato più contenuto, con il 2 anni in calo di -2 pb e il 10 anni in rialzo di +3 pb.
  • Nei mercati emergenti, le banche centrali hanno mantenuto un orientamento accomodante, con tagli dei tassi in Paesi come Messico e Indonesia. Questo contesto favorevole ha sostenuto il rally sia dei bond locali sia di quelli esterni dei mercati emergenti nel corso del mese.
  • Sul fronte valutario, il dollaro si è indebolito in agosto, complice le aspettative di tagli dei tassi da parte della Fed. Le valute dei mercati emergenti hanno sovraperformato, sostenute dall’attraente carry, anche se la rupia indonesiana è scesa di oltre l’1% in un solo giorno a fine mese, spingendo la banca centrale a intervenire.

Commento sulla performance

  • Nel corso del mese, il Fondo ha registrato una performance assoluta positiva, sovraperformando il benchmark.
  • Il fondo ha beneficiato della performance della sua selezione di credito, in particolare del debito emergente in valuta forte (Ucraina, Costa d’Avorio) e di alcune emissioni private nel settore energetico. Tuttavia, abbiamo sofferto leggermente per le posizioni sul debito argentino e per le coperture di credito.
  • Le nostre strategie sui tassi locali hanno contribuito positivamente alla performance, grazie alle posizioni lunghe sui tassi di Brasile, Ungheria e Indonesia. Al contrario, il Fondo è stato penalizzato dalle posizioni sui tassi colombiani.
  • Sul fronte valutario, il Fondo ha beneficiato dell’apprezzamento del real brasiliano e del fiorino ungherese rispetto all’euro, che ha contribuito a compensare l’impatto negativo della debolezza della rupia indonesiana durante il mese.

Prospettive e strategia d’investimento

  • In un contesto segnato da incertezze geopolitiche e fiscali in diversi Paesi, ci aspettiamo ancora che le principali banche centrali, comprese quelle dei mercati emergenti, mantengano una politica monetaria accomodante. Manteniamo pertanto una duration modificata relativamente elevata, con una preferenza per i tassi locali.
  • Per quanto riguarda i tassi locali, privilegiamo i Paesi con alti tassi reali come Colombia, Sudafrica e Brasile, così come i Paesi dell’Europa orientale come Polonia, Ungheria e Repubblica Ceca. Al contrario, assumiamo posizioni corte sui tassi dei mercati sviluppati, in particolare su quelli statunitensi.
  • Nel debito emergente in valuta forte, abbiamo una preferenza per gli emittenti HY, mantenendo un’esposizione diversificata in Paesi come Costa d’Avorio, Colombia, Turchia e Sudafrica, che offrono rendimenti interessanti e fattori favorevoli, portandoci a ritenere che siano valutati in modo errato dal mercato.
  • Sebbene il segmento del credito offra un carry interessante, in particolare nei settori energia e finanziario, manteniamo coperture tramite iTraxx Crossover, dato il livello compresso degli spread creditizi.
  • Infine, sul fronte valutario restiamo cauti, con un’elevata allocazione all’euro, affiancata da una discreta esposizione alle valute dell’Europa centrale e orientale. Deteniamo inoltre posizioni selettive in valute dei mercati emergenti, in particolare tra gli esportatori di materie prime in America Latina (peso cileno, real brasiliano) e in Asia (rupia indonesiana), mantenendo al contempo un’esposizione minima al dollaro statunitense.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 25 set 2025
Visualizza le prestazioni dettagliate
Fonte: Carmignac al 28/09/2025

Carmignac Portfolio EM Debt Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Obbligazioni95.2 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati4.8 %
Visualizza i dettagli
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Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Duration Modificata 6.5
Yield to Maturity7.3 %
Cedola Media 6.3 %
Numero di emittenti62
Numero di obbligazioni90
Rating Medio BB+
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo

Abdelak Adjriou

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Abdelak Adjriou è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 agosto 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Alessandra Alecci

Fund Manager
Il Fondo è più adatto agli investitori a reddito fisso che cercano rendimenti superiori a quelli offerti dai mercati sviluppati, sfruttando il potenziale dell'universo emergente.

Abdelak Adjriou

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Abdelak Adjriou è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 agosto 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
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