Alternatieve strategieën

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Deelnemingsrechten

LU2923680206

Opmerkingen van het beleggingsteam

Lees hieronder de analyse van het beleggingsteam.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Maandcommentaar

Op : 31 mrt. 2026.
Het beleggingsteam

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Dean SMITH

Fund Manager

Marktomgeving

  • De Europese aandelen begonnen maart vanuit een sterke positie, nadat de Euro Stoxx 600 in februari een recordhoogte had bereikt.
  • Een escalatie van de spanningen tussen de VS, Israël en Iran, waaronder de afsluiting van de Straat van Hormuz, maakte echter abrupt een einde aan de acht maanden durende reeks van positieve rendementen in Europa.
  • De olieprijzen schoten omhoog en noteerden hun grootste dagelijkse koersschommeling sinds 2022, wat leidde tot een brede herwaardering van risicovolle activa.
  • Stijgende inflatieverwachtingen zorgden ervoor dat de obligatierentes omhoog gingen en dat de marktprijzen tijdelijk verschoven van verwachte renteverlagingen naar mogelijke renteverhogingen. De groeiverwachtingen werden dienovereenkomstig naar beneden bijgesteld.
  • De sectorbreedte was het zwakst sinds 2022: alle sectoren daalden, behalve de sector Energie, die 15% steeg.
  • Rentegevoelige sectoren zoals Vastgoed, Industriën en cyclische consumptiegoederen gingen voorop bij de uitverkoop, terwijl traditioneel defensieve sectoren weinig bescherming boden.

Rendement opmerkingen

  • In een markt die sterk gekenmerkt werd door risicomijdend gedrag, hebben we geprobeerd de kapitaalverliezen tijdens de Daling te beperken, maar werden we beperkt door het ontbreken van blootstelling aan de oliesector, die in deze periode de meest effectieve afdekking bleek te zijn.
  • Ondanks positieve rendementen uit onze shortposities in aandelen en ons afdekkingsprogramma voor futures en opties, boekte het fonds deze maand een verlies.
  • Op sectorniveau waren de sectoren Financiën, Technologie en Industriën de grootste remmers, als gevolg van winstnemingen bij de winnaars van het lopende jaar tot nu toe.
  • Verrassend genoeg behoorde de gezondheidszorgsector, waarvan doorgaans wordt verwacht dat deze zich defensief gedraagt, deze maand ook tot de grootste verliezers.
  • Tot de belangrijkste winnaars bij de aandelenselectie behoorden long posities in Vestas (na een sterke stijging van het aantal orders voor windturbines) en onze short posities in een Britse detailhandelaar en een Franse bank.
  • Tot de negatieve factoren behoorden onze longpositie in Fresenius (ondanks het ontbreken van negatief nieuws en sterke grondbeginselen), Schneider Electric (vanwege bezorgdheid over de gevolgen van het conflict voor de bbp-groei) en Indra (vanwege bestuursproblemen).

Vooruitzichten en investeringsstrategie

  • De toegenomen geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten zorgden ervoor dat er deze maand een meer defensieve houding werd aangenomen, waarbij de portefeuilleactiviteiten voornamelijk gericht waren op risicomanagement.
  • De bruto-blootstelling werd teruggebracht van iets onder de 120% tot onder de 90%, terwijl de netto-blootstelling bijna neutraal werd gemaakt. We hebben onze blootstelling aan cyclische aandelen teruggeschroefd en winst genomen in de sectoren Financiën en Technologie, tegen de achtergrond van een algemene risicomijding op de markt.
  • Voor de komende periode zullen de markten waarschijnlijk binnen een bepaalde bandbreedte blijven schommelen en worden gestuurd door het nieuws, waarbij de resultaten over het eerste kwartaal en geopolitieke ontwikkelingen als belangrijke katalysatoren zullen fungeren.
  • In deze marktomgeving hanteren we een voorzichtige maar opportunistische aanpak, waarbij we de voorkeur geven aan de bouwsector, de Industriën, banken, hernieuwbare energie/elektrificatie en selectief de defensiesector, terwijl we onderwogen blijven in de consumptiesector.

Prestaties scenario's

De weergegeven bedragen zijn inclusief alle kosten van het product zelf, maar omvatten mogelijk niet alle kosten die u betaalt aan uw adviseur of distributeur. In de bedragen is geen rekening gehouden met uw persoonlijke fiscale situatie, die eveneens van invloed kan zijn op hoeveel u terugkrijgt. Wat u bij dit product ontvangt, hangt af van de toekomstige marktprestaties. De marktontwikkelingen in de toekomst zijn onzeker en kunnen niet nauwkeurig worden voorspeld. Het ongunstige, het gematigde en het gunstige scenario zijn illustraties aan de hand van de slechtste, de gemiddelde en de beste prestaties van het product over de afgelopen tien jaar.
Deze tabel laat zien hoeveel geld u in 3 jaar terug zou kunnen krijgen in de verschillende scenario's als u € 10 000 inlegt.

Prestaties scenario's

Op : Mrt. 2026.
Scenarios
Als u uitstapt na 1 jaar
Als u uitstapt na 3 jaar
Stress
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
5880 €
-41.23 %
6500 €
-13.36 %
Ongunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
8650 €
-13.46 %
8770 €
-4.27 %
Gematigd
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
9980 €
-0.21 %
10570 €
+1.88 %
Gunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
11710 €
+17.11 %
12610 €
+8.04 %
Het ongunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 01/2025 en 03/2026.
Het gematigde scenario deed zich voor bij een belegging tussen 09/2017 en 09/2020.
Het gunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 04/2016 en 04/2019.
Bron: Carmignac op 31 mrt. 2026.

Recente analyses

[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update14 april 2026Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q1 2026

3 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update20 januari 2026Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q4 2025

3 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update14 april 2025Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers

3 minuten leestijd
Meer informatie
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
Een verwijzing naar de rangschikking of prijs van deze ICB's of van de beheermaatschappij is geen indicatie voor hun toekomstige rangschikking of prijs.
Carmignac Portfolio is een subfonds van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn.
De hier verstrekte informatie is niet contractueel bindend en vormt geen beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur). Beleggers kunnen hun inleg geheel of gedeeltelijk verliezen omdat de ICB’s geen kapitaalgarantie bieden. Voor bepaalde personen en in bepaalde landen kan de toegang tot de hier vermelde producten en diensten aan beperkingen onderworpen zijn. De fiscale behandeling is afhankelijk van de toestand van elke cliënt afzonderlijk. De risico's, de kosten en de aanbevolen beleggingsduur worden beschreven in het document met essentiële beleggersinformatie KID (key information document) en in het prospectus van de betreffende ICB’s, en zijn te vinden op deze website. De KID moet vóór inschrijving aan de belegger worden overhandigd. De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCITS of de manager.