Skip to mainSkip to footer
Alternatieve strategieën

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Deelnemingsrechten

LU2923680206

Opmerkingen van het beleggingsteam

Lees hieronder de analyse van het beleggingsteam.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Maandcommentaar

Op : 30 okt. 2026.
Het beleggingsteam

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Marktomgeving

  • Europese aandelen veerden in oktober weer op, waarbij de STOXX 600 ongeveer 1,9% steeg, hoewel de marktleiders onder de oppervlakte erg kwetsbaar werden. Zoals verwacht hield de Fed de rente ongewijzigd op 3,75–4,00%, maar twee tegenstemmers die voorstander waren van een verhoging, versterkten de boodschap dat de rente langer hoog zal blijven.
  • Ondertussen was de echte uitdaging, en de bron van leed voor beleggers gedurende de maand, de zeer agressieve sectorale spreiding. De markt kende heftige schommelingen, zo niet dagelijks dan wel wekelijks. De banksector maakte een scherpe ommezwaai en daalde met meer dan 10% ondanks sterke winstcijfers, doordat beleggers na een sterke opmars winst namen.
  • Ook de technologie-sector verloor tegen het einde van de maand aan momentum, toen het enthousiasme rond AI plaats maakte voor zorgen over hoge waarderingen, de kapitaaluitgaven van hyperscalers, het aantrekken van kapitaal voor de uitrol van datacenters en het genereren van inkomsten.
  • De gezondheidszorg en andere defensieve sectoren profiteerden van de rotatie, terwijl de sector van Energie steun bleef ontvangen van de hoge olieprijzen.
  • Over het geheel genomen was er in oktober een duidelijke verschuiving waarneembaar van drukbezochte momentumtransacties naar winstzichtbaarheid, kwaliteit en defensieve sectoren.
  • De nervositeit nam tegen het einde van de maand toe in de aanloop naar de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen, waarbij politieke onzekerheid de bestaande zorgen over AI-uitgaven en regelgeving nog versterkte.

Rendement opmerkingen

  • Het fonds boekte deze maand een negatief rendement.
  • Wat de bijdrage aan de portefeuille betreft, sprongen vier sectoren er in oktober uit: Technologie, Industriën en Financiën drukten onze prestaties, terwijl we een positieve bijdrage zagen vanuit Gezondheidszorg, Grondstoffen en Basis consumptiegoederen.
  • Opvallend was dat we in de sector discretionaire consumptiegoederen een short-covering zagen, waardoor de shortposities in de sector de longposities vrijwel volledig compenseerden.
  • De sector die het rendement negatief beïnvloedde was Grondstoffen, waarbij de shortpositie in chemie een negatieve bijdrage leverde doordat de aandelenkoersen stegen naarmate de olieprijs omhoog ging.
  • Tot de belangrijkste winnaars op het gebied van aandelenselectie behoorden longposities in Fresenius (sterke groeivooruitzichten), UCB (dat profiteerde van een verhoogde prognose voor het hele jaar) en Galderma (na sterke resultaten).
  • De belangrijkste negatieve factoren waren Siltronic, dat te lijden had onder de uitverkoop in de AI-sector, en Nexans, dat te lijden had onder sectorrotatie.

Vooruitzichten en investeringsstrategie

  • We gaan november in met een voorzichtiger vooruitzicht, aangezien de afbouw in AI en Technologie mogelijk verder aan kracht wint.
  • Dit komt deels door zorgen over hoge waarderingen, maar vooral door het risico van stijgende kapitaaluitgaven en het tot nu toe gebrek aan zicht op het rendement van AI-investeringen, wat een van de meest populaire beleggingen op de markt onder druk zet.
  • De hamvraag is of dit een geconcentreerde correctie in de technologiesector blijft of uitgroeit tot een bredere risicobeperkingsgolf.
  • Ook het geopolitieke risico blijft hoog, met name rond Iran, waarbij de kans bestaat dat Trump zich nu de tussentijdse verkiezingen achter de rug heeft, weer agressiever gaat optreden. Elke nieuwe escalatie zou de druk op de olieprijzen, de inflatie en de rendementen verder opvoeren, juist op een moment dat de Fed nog steeds aan banden ligt.
  • Tegen deze achtergrond verwachten we dat de volatiliteit hoog blijft en geven we de voorkeur aan selectieve kwaliteitsaandelen, defensieve aandelen en bedrijven met een sterke vrije cash flow en winstzekerheid.
  • De rotatie weg van Amerikaanse megacap-Technologie-aandelen zou ook kansen moeten creëren in Europa en andere onderbelichte segmenten van de markt.

Prestaties scenario's

De weergegeven bedragen zijn inclusief alle kosten van het product zelf, maar omvatten mogelijk niet alle kosten die u betaalt aan uw adviseur of distributeur. In de bedragen is geen rekening gehouden met uw persoonlijke fiscale situatie, die eveneens van invloed kan zijn op hoeveel u terugkrijgt. Wat u bij dit product ontvangt, hangt af van de toekomstige marktprestaties. De marktontwikkelingen in de toekomst zijn onzeker en kunnen niet nauwkeurig worden voorspeld. Het ongunstige, het gematigde en het gunstige scenario zijn illustraties aan de hand van de slechtste, de gemiddelde en de beste prestaties van het product over de afgelopen tien jaar.
Deze tabel laat zien hoeveel geld u in 3 jaar terug zou kunnen krijgen in de verschillende scenario's als u € 10 000 inlegt.

Prestaties scenario's

Op : Okt. 2026.
Scenarios
Als u uitstapt na 1 jaar
Als u uitstapt na 3 jaar
Stress
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 5.860
−41,36%
€ 6.500
−13,38%
Ongunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 8.650
−13,46%
€ 8.980
−3,54%
Gematigd
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 9.840
−1,56%
€ 10.410
+1,36%
Gunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 11.710
+17,11%
€ 11.900
+5,98%
Download als CSV-bestand
Het ongunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 01/2025 en 10/2026.
Het gematigde scenario deed zich voor bij een belegging tussen 06/2023 en 06/2026.
Het gunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 09/2019 en 09/2022.
Bron: Carmignac op 31 okt. 2026.

Recente analyses

[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update • 21 oktober 2026 • Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Manager - Q3 2026

2 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update • 14 juli 2026 • Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Manager - Q2 2026

2 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update • 14 april 2026 • Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q1 2026

3 minuten leestijd
Meer informatie
Alle analyses
Bekijk kenmerken en risico'sBekijk Portfolio
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
Een verwijzing naar de rangschikking of prijs van deze ICB's of van de beheermaatschappij is geen indicatie voor hun toekomstige rangschikking of prijs.
Carmignac Portfolio is een subfonds van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn.
De hier verstrekte informatie is niet contractueel bindend en vormt geen beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur). Beleggers kunnen hun inleg geheel of gedeeltelijk verliezen omdat de ICB’s geen kapitaalgarantie bieden. Voor bepaalde personen en in bepaalde landen kan de toegang tot de hier vermelde producten en diensten aan beperkingen onderworpen zijn. De fiscale behandeling is afhankelijk van de toestand van elke cliënt afzonderlijk. De risico's, de kosten en de aanbevolen beleggingsduur worden beschreven in het document met essentiële beleggersinformatie KID (key information document) en in het prospectus van de betreffende ICB’s, en zijn te vinden op deze website. De KID moet vóór inschrijving aan de belegger worden overhandigd. De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCITS of de manager.