Skip to mainSkip to footer
Alternatieve strategieën

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Deelnemingsrechten

LU2923680206

Alternatieve strategieënCarmignac Portfolio Absolute Return Europe
Alternatieve strategieënCarmignac Portfolio Absolute Return Europe
Deelnemingsrechten

LU2923680206

Overzicht

Kenmerken & Risico

Rendementen

Portfolio

ESG

Documenten

Opmerkingen van het beleggingsteam

Lees hieronder de analyse van het beleggingsteam.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Maandcommentaar

Op : 30 sep. 2026.
Het beleggingsteam

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Marktomgeving

  • September is historisch gezien de slechtste maand van het jaar voor Europese aandelen en begon, zoals te verwachten was, met de slechtste maand sinds maart, terwijl de olieprijzen en de rendementen verder omhoogschoten. De Amerikaanse 30-jaarsrente stond weer op het niveau van 2007, terwijl de grondstoffenindex op recordhoogtes noteerde. Na een terugval van 5% ten opzichte van het hoogste punt in augustus, vertoonde Europa voor het eerst sinds maart technische oversold-signalen, waarna de markt weer opveerde vanaf de dieptepunten.
  • Ook het rendement van de belangrijkste nationale indices was zwak: de Franse CAC 40 daalde met 4,4%, de Duitse DAX met 4,0%, de Spaanse IBEX met 2,7% en de Britse FTSE 100 met 2,0%.
  • De sectorbreedte was opvallend slecht: 15 van de 17 STOXX 600-sectoren noteerden een daling. Olie & Gas (+2,8%) was de sterkste sector, gesteund door hoge energieprijzen, gevolgd door Technologie (+2,0%), die profiteerde van het aanhoudende enthousiasme voor AI en halfgeleiders. Aan de andere kant was Auto’s & Onderdelen (-8,1%) de zwakste sector, gevolgd door Financiële Dienstverlening (-7,1%) en Grondstoffen (-6,7%). Over het geheel genomen was september een maand waarin een verschuiving plaatsvond weg van cyclische en rentegevoelige sectoren, terwijl Energie en Technologie de belangrijkste bronnen van veerkracht vormden

Rendement opmerkingen

  • De aandelenportefeuille leverde een positief rendement van 0,59% op, waarbij index- en afdekkingen op individuele aandelen -0,55% kostten
  • Grootste bijdragers
  • Meta – De aandelen veerden op vanaf oververkochte niveaus, ondersteund door de lancering van de nieuwe agentische AI-tool, Muse.
  • ASM International – Profiteerde van de bredere rally in de sectoren halfgeleiders en halfgeleiderapparatuur.
  • TSMC – Ondersteund door sterke maandelijkse verkoopcijfers en de bredere opleving in de halfgeleidersector.
  • Zegona – Het management heeft eindelijk duidelijkheid verschaft over het beleid inzake kasuitkeringen, wat een dividendrendement van ruim 9% impliceert.
  • Cellnex (Short) – De aandelen daalden naarmate de bezorgdheid over de mogelijke verstoring van de telecomsector door AI toenam.
  • Grootste negatieve factoren
  • Hemnet – Het aandeel daalde na de onverwachte opschorting van het lopende aandeleninkoopprogramma, wat tevens duidde op een verschuiving in de kapitaalallocatiestrategie van het management.
  • flatexDEGIRO – Een onverwachte wisseling in het management en de CEO zorgde voor onzekerheid over de strategische koers van het bedrijf.
  • Scout24 – Werd gedrukt door de algemene zwakte in de rubrieksadvertentiesector, terwijl de bezorgdheid over mogelijke verstoring door AI bleef toenemen.
  • Halma – Het aandeel bleef verrassend zwak, ondanks sterkere Amerikaanse concurrenten en een opwaartse bijstelling van de margedoelstellingen van het management.

Vooruitzichten en investeringsstrategie

  • Voorzichtig positief over Europese aandelen in oktober, hoewel de volatiliteit waarschijnlijk hoog zal blijven. Na de daling van 2,5% van de STOXX Europe 600 in september zien de posities en waarderingen er aan het begin van het vierde kwartaal iets overzichtelijker uit.
  • Seizoensinvloeden zouden minder een tegenwind moeten vormen, aangezien oktober historisch gezien een overgangsmaand is voorafgaand aan de doorgaans sterkere periode van november en december.
  • Rente en Energie blijven de belangrijkste macro-economische risico's. Na de renteverhoging van 25 basispunten door de ECB in september, tegen de achtergrond van een door hogere energieprijzen aangedreven inflatie, blijven Europese aandelen gevoelig voor obligatierentes en verdere inflatieverrassingen.
  • De aandacht zou steeds meer moeten verschuiven naar de resultaten over het derde kwartaal, wat een meer bottom-up, aandeel-specifiek klimaat oplevert. De consensus verwacht een winstgroei van de STOXX 600 van circa 19% op jaarbasis, of dichter bij 10% exclusief de Energie-sector, waarbij de verwachtingen voor de sector van Technologie aanzienlijk verbeteren tot circa 24%.
  • Na de uitverkoop van september is de winstdrempel nu wellicht beter haalbaar, hoewel de vooruitzichten waarschijnlijk belangrijker zullen zijn dan de achteraf bekeken cijfers over het derde kwartaal.
  • Wij zien een aanzienlijk opwaarts potentieel binnen de portefeuille nu de markt zich weer richt op bedrijfsspecifieke fundamentele factoren, winsten en bedrijfsnieuws, in plaats van de macro-gedreven handel die de afgelopen weken werd gedomineerd door rentetarieven, olieprijzen en het algemene risicosentiment.
  • Over het geheel genomen zijn wij van mening dat een terugkeer naar grotere differentiatie en spreiding tussen individuele aandelen een gunstiger klimaat zou moeten bieden voor het genereren van fundamenteel long/short-alpha aan beide kanten van de portefeuille

Prestaties scenario's

De weergegeven bedragen zijn inclusief alle kosten van het product zelf, maar omvatten mogelijk niet alle kosten die u betaalt aan uw adviseur of distributeur. In de bedragen is geen rekening gehouden met uw persoonlijke fiscale situatie, die eveneens van invloed kan zijn op hoeveel u terugkrijgt. Wat u bij dit product ontvangt, hangt af van de toekomstige marktprestaties. De marktontwikkelingen in de toekomst zijn onzeker en kunnen niet nauwkeurig worden voorspeld. Het ongunstige, het gematigde en het gunstige scenario zijn illustraties aan de hand van de slechtste, de gemiddelde en de beste prestaties van het product over de afgelopen tien jaar.
Deze tabel laat zien hoeveel geld u in 3 jaar terug zou kunnen krijgen in de verschillende scenario's als u € 10 000 inlegt.

Prestaties scenario's

Op : Sep. 2026.
Scenarios
Als u uitstapt na 1 jaar
Als u uitstapt na 3 jaar
Stress
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 5.860
−41,35%
€ 6.500
−13,38%
Ongunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 8.650
−13,46%
€ 9.070
−3,20%
Gematigd
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 9.850
−1,48%
€ 10.440
+1,46%
Gunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 11.710
+17,11%
€ 11.900
+5,98%
Download als CSV-bestand
Het ongunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 01/2025 en 09/2026.
Het gematigde scenario deed zich voor bij een belegging tussen 05/2018 en 05/2021.
Het gunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 09/2019 en 09/2022.
Bron: Carmignac op 30 sep. 2026.

Recente analyses

[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update • 21 oktober 2026 • Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Manager - Q3 2026

2 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update • 14 juli 2026 • Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Manager - Q2 2026

2 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update • 14 april 2026 • Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q1 2026

3 minuten leestijd
Meer informatie
Alle analyses
Bekijk kenmerken en risico'sBekijk Portfolio
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
Een verwijzing naar de rangschikking of prijs van deze ICB's of van de beheermaatschappij is geen indicatie voor hun toekomstige rangschikking of prijs.
Carmignac Portfolio is een subfonds van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn.
De hier verstrekte informatie is niet contractueel bindend en vormt geen beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur). Beleggers kunnen hun inleg geheel of gedeeltelijk verliezen omdat de ICB’s geen kapitaalgarantie bieden. Voor bepaalde personen en in bepaalde landen kan de toegang tot de hier vermelde producten en diensten aan beperkingen onderworpen zijn. De fiscale behandeling is afhankelijk van de toestand van elke cliënt afzonderlijk. De risico's, de kosten en de aanbevolen beleggingsduur worden beschreven in het document met essentiële beleggersinformatie KID (key information document) en in het prospectus van de betreffende ICB’s, en zijn te vinden op deze website. De KID moet vóór inschrijving aan de belegger worden overhandigd. De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCITS of de manager.