Alternatieve strategieën

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Deelnemingsrechten

LU2923680206

Opmerkingen van het beleggingsteam

Lees hieronder de analyse van het beleggingsteam.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Maandcommentaar

Op : 31 jul. 2026.
Het beleggingsteam

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Marktomgeving

  • Europese aandelen boekten in juli bescheiden winsten, waarbij de STOXX Europe 600 steeg doordat het beleggerssentiment werd ondersteund door een veerkrachtig cijferseizoen over het tweede kwartaal.
  • Hoewel de prestaties van de hoofdindex relatief mild leken, waren de onderliggende marktdynamieken extreem volatiel.
  • De maand werd gekenmerkt door een agressieve afbouw van drukke momentumposities, wat scherpe stijl- en factorrotaties teweegbracht die leidden tot een ongewoon hoge spreiding tussen sectoren en individuele aandelen.
  • Als gevolg hiervan werden aandelenspecifieke prestaties vaak overschaduwd door snelle veranderingen in markt-leiderschap in plaats van door bedrijfsfundamenten.
  • Het sector-leiderschap verschoof gedurende de maand, waarbij energie, financiële waarden en duurzame consumptiegoederen beter presteerden, ondersteund door escalerende spanningen in het Midden-Oosten en veerkrachtige bankwinsten. Technologie bleef volatiel doordat beleggers wegdraaiden van enkele van de sterkste presteerders van het jaar, ondanks aanhoudende steun van AI-gerelateerde investeringen.
  • Snelle marktrotaties creëerden een uitdagende omgeving voor actieve aandelenselectie, waarbij het leiderschap frequent veranderde ondanks beperkte wijzigingen in de onderliggende fundamenten. Terwijl we kortetermijnrisico's actief beheren, blijven we ons richten op het behoud van onze langetermijnbeleggingsovertuigingen.

Rendement opmerkingen

  • Het fonds genereerde een negatief rendement gedurende de maand.
  • De financiële sector was de grootste bijdrager aan de prestaties, gedreven door aanhoudende kracht binnen de bankensector. Onze grootste negatieve factoren kwamen uit de industriële sector, ondanks veerkrachtige winsten, technologie en consumentennamen.
  • Belangrijke winnaars bij de aandelenselectie waren onder meer longposities in Fresenius (omdat de zorgen voor 2027 afnamen), ASR (profiterend van de afwikkeling van de semi's) en Relx (ondersteund door sterke kwartaalresultaten).
  • De belangrijkste negatieve factoren waren Halma, getroffen door de verkoopgolf in de technologiesector, en een shortpositie in Arcadis, dat een bod ontving van een Canadese branchegenoot.

Vooruitzichten en investeringsstrategie

  • Vooruitkijkend verwachten wij dat het marktleiderschap fluïde blijft terwijl beleggers de rest van het cijferseizoen van het tweede kwartaal verwerken en hun positionering heroverwegen na de scherpe factorrotatie van juli.
  • Hoewel de winsten over het algemeen veerkrachtig zijn gebleken, laten de verhoogde waarderingen in delen van de markt weinig ruimte voor teleurstelling, waardoor de nadruk meer komt te liggen op de richtlijnen van het management en de houdbaarheid van de winstverwachtingen.
  • Wij verwachten dat deze verhoogde spreiding tussen sectoren, stijlen en individuele aandelen zal aanhouden, wat zowel risico's als kansen creëert.
  • Hoewel de macro-economische omstandigheden in grote lijnen ondersteunend blijven, met een inflatie die blijft matigen en centrale banken die naar verwachting hun beleid geleidelijk zullen versoepelen, zullen geopolitieke ontwikkelingen en onzekerheid over het handelsbeleid de marktvolatiliteit waarschijnlijk verhoogd houden.
  • In dit klimaat blijven wij gedisciplineerd in onze portefeuilleopbouw, waarbij wij ons richten op bedrijven met een duurzame winstgroei, aantrekkelijke waarderingen en identificeerbare katalysatoren.
  • Wij zijn van mening dat het handhaven van een evenwichtige en selectieve aanpak passend is terwijl markten snel blijven roteren tussen leidende thema's.

Prestaties scenario's

De weergegeven bedragen zijn inclusief alle kosten van het product zelf, maar omvatten mogelijk niet alle kosten die u betaalt aan uw adviseur of distributeur. In de bedragen is geen rekening gehouden met uw persoonlijke fiscale situatie, die eveneens van invloed kan zijn op hoeveel u terugkrijgt. Wat u bij dit product ontvangt, hangt af van de toekomstige marktprestaties. De marktontwikkelingen in de toekomst zijn onzeker en kunnen niet nauwkeurig worden voorspeld. Het ongunstige, het gematigde en het gunstige scenario zijn illustraties aan de hand van de slechtste, de gemiddelde en de beste prestaties van het product over de afgelopen tien jaar.
Deze tabel laat zien hoeveel geld u in 3 jaar terug zou kunnen krijgen in de verschillende scenario's als u € 10 000 inlegt.

Prestaties scenario's

Op : Jun. 2026.
Scenarios
Als u uitstapt na 1 jaar
Als u uitstapt na 3 jaar
Stress
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 5.870
−41,29%
€ 6.500
−13,37%
Ongunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 8.650
−13,46%
€ 9.090
−3,14%
Gematigd
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 9.920
−0,83%
€ 10.500
+1,63%
Gunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
€ 11.710
+17,11%
€ 11.900
+5,98%
Het ongunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 10/2021 en 10/2024.
Het gematigde scenario deed zich voor bij een belegging tussen 01/2020 en 01/2023.
Het gunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 09/2019 en 09/2022.
Bron: Carmignac op 30 jun. 2026.

Recente analyses

[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update14 juli 2026Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Manager - Q2 2026

2 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update14 april 2026Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q1 2026

3 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update20 januari 2026Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q4 2025

3 minuten leestijd
Meer informatie
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
Een verwijzing naar de rangschikking of prijs van deze ICB's of van de beheermaatschappij is geen indicatie voor hun toekomstige rangschikking of prijs.
Carmignac Portfolio is een subfonds van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn.
De hier verstrekte informatie is niet contractueel bindend en vormt geen beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur). Beleggers kunnen hun inleg geheel of gedeeltelijk verliezen omdat de ICB’s geen kapitaalgarantie bieden. Voor bepaalde personen en in bepaalde landen kan de toegang tot de hier vermelde producten en diensten aan beperkingen onderworpen zijn. De fiscale behandeling is afhankelijk van de toestand van elke cliënt afzonderlijk. De risico's, de kosten en de aanbevolen beleggingsduur worden beschreven in het document met essentiële beleggersinformatie KID (key information document) en in het prospectus van de betreffende ICB’s, en zijn te vinden op deze website. De KID moet vóór inschrijving aan de belegger worden overhandigd. De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCITS of de manager.