Fuente: Carmignac a 31/12/2025. Indicador de referencia: Índice ICE BofA Euro Broad Market. La rentabilidad pasada no es necesariamente indicativa de resultados futuros. La rentabilidad no incluye las tasas (excepto las posibles tasas de entrada cobradas por el distribuidor).
- Carmignac P. Flexible Bond obtuvo una sólida rentabilidad superior en términos absolutos y relativos en 2025, con una volatilidad contenida del 2,0 %.
- Esta generación alfa fue posible gracias a una mayor flexibilidad durante los episodios de volatilidad en términos de sensibilidad y exposición global de la cartera a diversos subsegmentos de bonos, como el episodio relacionado con el Día de la Liberación el pasado mes de abril.
- Nuestro principal factor contribuyente a la rentabilidad fueron nuestras estrategias de aumento de la pendiente, en particular a través de posiciones cortas en emisores de deuda soberana, que se han beneficiado plenamente de las generosas políticas fiscales de diversas economías.
- También aprovechamos al máximo nuestro amplio universo de inversión para sacar partido de las oportunidades en deuda emergente y créditos, lo que aportó una atractiva yield a la cartera. Los spreads crediticios continuaron reduciéndose a lo largo del año en estos segmentos de bonos, lo que supuso un factor adicional que impulsó la rentabilidad del fondo.
- Por último, nuestras estrategias vinculadas a la inflación nos permitieron beneficiarnos de una tasa de inflación que superó constantemente las expectativas de los inversores en 2025 a ambos lados del Atlántico.
Perspectivas/ Posicionamiento
- El entorno actual presenta numerosas incertidumbres derivadas de las decisiones de la administración Trump, lo que podría provocar una mayor volatilidad en los activos de riesgo.
- El mercado se muestra pesimista sobre la trayectoria económica de Estados Unidos, por lo que incorpora fuertes expectativas de recortes de tipos. Por otro lado, el mercado se muestra mucho más optimista sobre el potencial de crecimiento de la zona euro, sin que se prevean recortes del BCE para los próximos doce meses.
- La trayectoria de la inflación parece ahora orientada al alza a ambos lados del Atlántico, mientras que el mercado sigue previendo un retorno sostenible de la inflación por debajo de los objetivos de los bancos centrales.
- Basándonos en estas observaciones, mantenemos un nivel negativo de sensibilidad, al tiempo que conservamos un fuerte interés por los productos vinculados a la inflación. En el ámbito crediticio, mantenemos las protecciones en el espectro de high yield, dado el nivel actual de valoración y el riesgo potencial de ampliación de los spreads.
Carmignac Portfolio Flexible Bond A EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 3 años
- Escala de riesgo*
- 2/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 8
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.
Principales riesgos del Fondo
Gastos
- Costes de entrada
- 1.00% Gastos puntuales que pagará usted al realizar su inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente.
- Costes de salida
- No cobramos una comisión de salida por este producto.
- Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
- 1.22% Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
- Comisiones de rendimiento
- 20.00% cuando la clase de acciones supera el indicador de referencia durante el período de rendimiento. También se pagará en caso de que la clase de acciones haya superado el indicador de referencia pero haya tenido un rendimiento negativo. El bajo rendimiento se recupera durante 5 años. La cantidad real variará según el rendimiento de su inversión. La estimación de costos agregados anterior incluye el promedio de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si es menos de 5 años.
- Costes de operación
- 0.35% Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.
Rentabilidades
| Carmignac Portfolio Flexible Bond | 0.1 | 1.7 | -3.4 | 5.0 | 9.2 | 0.0 | -8.0 | 4.7 | 5.4 | 4.3 |
| Indicador de referencia | -0.3 | -0.4 | -0.4 | -2.5 | 4.0 | -2.8 | -16.9 | 6.8 | 2.6 | 1.3 |
| Carmignac Portfolio Flexible Bond | + 4.8 % | + 1.2 % | + 1.8 % |
| Indicador de referencia | + 3.5 % | - 2.2 % | - 1.0 % |
Fuente: Carmignac a 31 de dic. de 2025.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Indicador de referencia: ICE BofA Euro Broad Market index
Carmignac Portfolio Flexible Bond F EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 3 años
- Escala de riesgo*
- 2/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 8
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.
Principales riesgos del Fondo
Gastos
- Costes de entrada
- No cobramos comisión de entrada.
- Costes de salida
- No cobramos una comisión de salida por este producto.
- Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
- 0.77% Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
- Comisiones de rendimiento
- 20.00% cuando la clase de acciones supera el indicador de referencia durante el período de rendimiento. También se pagará en caso de que la clase de acciones haya superado el indicador de referencia pero haya tenido un rendimiento negativo. El bajo rendimiento se recupera durante 5 años. La cantidad real variará según el rendimiento de su inversión. La estimación de costos agregados anterior incluye el promedio de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si es menos de 5 años.
- Costes de operación
- 0.35% Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.
Rentabilidades
| Carmignac Portfolio Flexible Bond | 0.5 | 2.0 | -3.0 | 5.4 | 9.7 | 0.1 | -7.7 | 5.1 | 5.7 | 4.7 |
| Indicador de referencia | -0.3 | -0.4 | -0.4 | -2.5 | 4.0 | -2.8 | -16.9 | 6.8 | 2.6 | 1.3 |
| Carmignac Portfolio Flexible Bond | + 5.2 % | + 1.5 % | + 2.2 % |
| Indicador de referencia | + 3.5 % | - 2.2 % | - 1.0 % |
Fuente: Carmignac a 31 de dic. de 2025.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Indicador de referencia: ICE BofA Euro Broad Market index
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Para España : Los Fondos se encuentran registrados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, con los números : Carmignac Sécurité 395, Carmignac Portfolio 392, Carmignac Patrimoine 386, Carmignac Absolute Return Europe 398, Carmignac Investissement 385, Carmignac Emergents 387, Carmignac Credit 2027 2098, Carmignac Credit 2029 2203, Carmignac Credit 2031 2297, Carmignac Court Terme 1111.
La Sociedad gestora puede cesar la promoción en su país en cualquier momento. Los inversores pueden acceder a un resumen de sus derechos en español en el siguiente enlace sección 5: www.carmignac.com/es-es/informacion-legal
Carmignac Portfolio hace referencia a los sub fondos de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la directiva UCITS. Los Fondos son fondos comunes de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS o AIFM.
Para Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA, en su calidad de Sociedad Gestora de Carmignac Portfolio, ha delegado la gestión de la inversión de este Subfondo en White Creek Capital LLP (registrada en Inglaterra y Gales con el número OCC447169) a partir del 2 de mayo de 2024. White Creek Capital LLP está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority con el FRN : 998349.
Carmignac Private Evergreen hace referencia al compartimento Private Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI inscrita en el RCS luxemburgués con el número B285278.