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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Sécurité

Marchés européensArticle 8
Parts

LU1299306321

Un Fonds flexible à faible duration pour tirer parti des marchés européens
  • Un Fonds obligataire européen de faible sensibilité aux taux d’intérêt.
  • Une approche flexible grâce à une gestion active de la sensibilité (-3 à +4).
  • Une exposition limitée au risque de crédit et une notation minimum moyenne "Investment Grade".
Documents clés
Rapport mensuel (incluant les données ESG)KID
Allocation d'actifs
Obligations79.7 %
Autres20.3 %
Au : 29 août 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
2 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 11.4 %
-
+ 8.6 %
+ 14.4 %
+ 3.0 %
Du 19/11/2015
Au 07/10/2025
Performance par Année Civile 2024
- 0.3 %
+ 1.9 %
0.0 %
- 3.1 %
+ 3.6 %
+ 2.2 %
+ 0.1 %
- 4.5 %
+ 4.0 %
+ 5.2 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
111.38 €
Actifs Nets
2 508 M €
Sensibilité 29/08/2025
2.3
Classification SFDR

Article

8
Au : 7 oct. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Sécurité
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Sécurité
Parts

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Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

ESG

Documents

Carmignac Portfolio Sécurité : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 sept. 2025.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Les données économiques aux États-Unis se sont progressivement améliorées au cours du mois de septembre, avec des signaux initialement mitigés sur l'emploi, notamment en raison des violentes tempêtes qui ont frappé le Texas, suivis par un retour des demandes d'allocations chômage à leur niveau de juillet en fin de période.
  • Malgré une inflation plus forte que prévu et une croissance résiliente des ventes au détail, la FED a décidé de procéder à une première baisse des taux de 25 points de base cette année. Cela dit, le Comité reste clairement divisé sur la voie à suivre, avec une grande dispersion des points individuels.
  • Dans la zone euro, les statistiques ont également été positives, avec des indicateurs avancés dépassant les attentes à la fin du mois, notamment en ce qui concerne la composante services, qui était jusqu'à présent en retrait. L'inflation s'est accélérée pour atteindre +2,1 % en glissement annuel à la fin du mois d'août, tandis que l'inflation sous-jacente a dépassé les attentes à +2,3 % et que le PIB du deuxième trimestre a été révisé à la hausse à +1,5 %.
  • La réunion de septembre de la BCE a abouti à un statu quo en matière de politique monétaire, le discours de Christine Lagarde ayant été perçu comme modérément haussier en raison de l'absence de tout engagement à réduire les taux à l'avenir.
  • Les rendements souverains ont terminé le mois avec des dynamiques contrastées de part et d'autre de l'Atlantique. Aux États-Unis, la courbe s'est aplatie, le rendement à 2 ans restant stable tandis que celui à 10 ans a baissé de -8 pb. En Allemagne, la dynamique fut contraire avec une augmentation du taux à 2 ans de +8 pb tandis que celui à 10 ans restait inchangé. Du côté du crédit, l'appétit pour le risque est resté fort, entraînant un resserrement des marges de crédit de -6 pb de l'indice iTraxx Xover sur le mois.

Commentaire de performance

  • Dans ce contexte de marché, le Fonds a enregistré une performance positive, légèrement inférieure à celle de son indicateur de référence sur le mois.
  • Concernant les taux, notre stratégie axée sur la partie courte de la courbe européenne, avec un biais en faveur d'une pentification de la courbe, a été pénalisée par l'aplatissement de la courbe au cours du mois.
  • Le portefeuille a principalement bénéficié de son exposition au crédit, profitant du portage mais aussi du resserrement des marges de crédit, notamment dans les secteurs financier et énergétique.
  • Enfin, le portefeuille continue de bénéficier de notre exposition aux instruments du marché monétaire et de notre sélection d’obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO).

Perspectives et stratégie d’investissement

  • La stratégie actuelle, qui consiste à équilibrer l'exposition au crédit avec une gestion active de la duration et des instruments du marché monétaire, devrait permettre au Fonds de tirer parti de son portage dans un contexte de normalisation monétaire progressive, mais aussi de faire face à des turbulences temporaires sur les marchés.
  • D'une part, nous maintenons une allocation importante au crédit, principalement investie dans des obligations d'entreprises à court terme et bien notées, qui offrent une source de rendement attractive et un bêta réduit par rapport à la volatilité du marché.
  • Nous conservons une position longue sur la partie courte de la courbe européenne, où le marché n'anticipe plus de nouvelles baisses de taux malgré la persistance des risques baissiers pesant sur la croissance. À l'inverse, nous avons une position vendeuse sur les taux français en raison de l'instabilité politique, mais aussi aux États-Unis, où nous estimons que les anticipations du marché en matière de baisse des taux sont trop optimistes compte tenu de la résilience de l'économie.
  • Nous avons clôturé nos positions sur les points morts d’inflation européens, car les indicateurs récents, notamment les prix de l'énergie et la dynamique salariale, indiquent une modération des risques d'inflation.
  • Nous maintenons également des protections sur le marché du crédit (iTraxx Xover), car les marchés se négocient à des niveaux serrés dans un contexte d'incertitude économique et politique.
  • Enfin, nous conservons notre exposition aux instruments du marché monétaire. Ceux-ci constituent une source de rendement attractive avec un risque limité, tout en constituant une réserve de liquidités à redéployer en cas d’accident de marché.

Aperçu des performances

Au : 7 oct. 2025.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Jusqu'au 31 décembre 2020, l'indicateur de référence était l'Euro MTS 1-3 years. Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 08/10/2025

Carmignac Portfolio Sécurité Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 sept. 2025.
Obligations79 %
Monétaire16.7 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés4.3 %
En savoir plus
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 sept. 2025.
Sensibilité2.1
Yield to Maturity *3.4 %
Coupon Moyen3.1 %
Nombre d'émetteurs241
Nombre d'obligations408
Notation moyenneA
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Depuis plus de 35 ans, cette stratégie active et de conviction a su, tout en gardant sa philosophie, s’adapter aux différentes évolutions de marché. C’est ce que nous voulons continuer à offrir aux investisseurs.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Gérante
Source et Copyright: Citywire. Marie-Anne Allier est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 août 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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