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Carmignac Investissement Latitude : La Lettre du Gérant - T3 2026
Au cours du troisième trimestre 2026, Carmignac Investissement Latitude a enregistré une performance de +2,6 %, sous-performant son indicateur de référence, qui a reculé de +1,4 %.
Environnement de marché
Au troisième trimestre 2026, les marchés actions mondiaux et les marchés obligataires souverains ont évolué de manière contrastée. Les actions ont globalement progressé, soutenues par une activité économique résiliente et des résultats d’entreprises solides. À l’inverse, les obligations souveraines ont subi de fortes pressions, la persistance de l’inflation, le niveau élevé de l’endettement public et une croissance plus robuste qu’attendu ayant entraîné une nette remontée des rendements.
Sur les marchés actions, la dynamique bénéficiaire est restée favorable, notamment aux États-Unis et dans les marchés émergents. L’intelligence artificielle a continué de jouer un rôle central, mais avec un leadership plus instable qu’au premier semestre. Après une correction des semi-conducteurs et des valeurs asiatiques liées aux infrastructures d’IA en début de trimestre, la dynamique s’est progressivement élargie aux hyperscalers et aux éditeurs de logiciels. Plus généralement, les rotations entre valeurs de croissance, segments défensifs et titres value se sont multipliées.
Au-delà des marchés actions, les effets macroéconomiques de la vague d’investissement dans l’IA sont devenus plus visibles. L’ampleur des dépenses engagées soutient l’activité, mais accroît également la demande en énergie, infrastructures, semi-conducteurs et métaux, renforçant certaines tensions inflationnistes.
Enfin, les tensions géopolitiques sont revenues au premier plan. La persistance des conflits en Ukraine et au Moyen-Orient a maintenu les prix du pétrole et du gaz à des niveaux élevés, ravivant les inquiétudes sur l’inflation. Dans ce contexte, les principales banques centrales ont maintenu une orientation restrictive, contribuant à la hausse des taux d’intérêt réels et des rendements obligataires.
Revue des performances
Au troisième trimestre, Carmignac Investissement Latitude a délivré une performance supérieure à son indicateur de référence, bénéficiant en premier lieu de la solide performance de son fonds maître, Carmignac Investissement, dont la sélection de titres a continué de créer de la valeur dans un environnement marqué par de fréquentes rotations de marché.
La technologie est restée un moteur important de performance, notamment au travers des valeurs exposées aux infrastructures liées à l’intelligence artificielle, tandis que la diversification vers certains segments de la santé et de la finance a également contribué positivement.
À l’inverse, la gestion de l’exposition actions a pesé sur la performance du Fonds. Dans un environnement marqué par la remontée de l’inflation, des rendements obligataires et des risques géopolitiques, nous avons maintenu une exposition plus prudente au travers de couvertures sur les indices américains et émergents. Celles-ci ont été pénalisantes, les marchés actions ayant continué de progresser grâce à la résilience de l’activité et à la solidité des résultats des entreprises, malgré le durcissement des conditions financières.
Enfin, nos couvertures sur le dollar américain ont également pesé sur la performance, la devise s’étant appréciée face à l’euro au cours du trimestre.
Perspectives et Positionnement
Le principal risque pour les marchés nous semble aujourd’hui résider dans la persistance de pressions haussières sur les taux souverains, dans un contexte où les interrogations autour de l’intelligence artificielle se multiplient. La vigueur de l’investissement, les besoins croissants de financement des États et des entreprises, ainsi qu’une inflation toujours soutenue pourraient maintenir les rendements obligataires à des niveaux élevés. Dans le même temps, l’ampleur des dépenses engagées par les hyperscalers nourrit des questions croissantes sur la rentabilité future de ces investissements. La combinaison de taux élevés et d’une visibilité moindre sur le retour sur capital pourrait ainsi peser sur les segments actions les plus chèrement valorisés.
Au sein de notre fonds maître, Carmignac Investissement, nous continuons de privilégier les entreprises qui bénéficient directement des investissements dans l’intelligence artificielle plutôt que celles qui en supportent le coût. Cette approche nous conduit notamment à rechercher les goulets d’étranglement de la chaîne de valeur – dans les semi-conducteurs, la mémoire ou les infrastructures (solutions de refroidissement, équipements) – tout en diversifiant davantage le portefeuille vers des opportunités dans les secteurs financier, de la santé et industriel. L’objectif est de conserver une exposition au potentiel de l’IA tout en réduisant la dépendance du portefeuille à un seul moteur de marché.
Si les marchés continuent de bénéficier d’une croissance solide des résultats des entreprises et pourraient également être soutenus par les mesures budgétaires aux États-Unis, la persistance des pressions inflationnistes et la volatilité accrue des valeurs technologiques pourraient rendre l’environnement plus incertain. Nous conservons donc une approche mesurée, en mettant en place des couvertures sur les indices actions des marchés développés et émergents. Notre gestion de l’exposition actions demeure ainsi active et évolutive en fonction des conditions de marché.
1Indicateur de Référence: 50 % MSCI AC World NR index + 50 % €STR Capitalized index.
2Part A EUR Acc.
3Morningstar Category : EUR Flexible Allocation - Global.
Carmignac Investissement Latitude
Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 5 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- 4,00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1,80% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20,00% max. de la surperformance dès lors que la performance depuis le début de l'exercice dépasse la performance de l'indicateur de référence, même en cas de performance négative, et si aucune sous-performance passée ne doit encore être compensée. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années.
- Coûts de transaction
- 0,33% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Investissement Latitude | +5,3 | +16,9 | +10,2 | +13,2 | +2,1 | −6,2 | +27,0 | +9,1 | −16,1 | +0,3 |
| Indicateur de référence | +9,2 | +5,1 | +14,2 | +10,5 | −6,6 | +12,9 | +1,8 | +28,9 | −4,8 | +8,9 |
| Carmignac Investissement Latitude | +13,5% | +7,3% | +5,9% |
| Indicateur de référence | +10,8% | +7,1% | +8,4% |
Source : Carmignac au 30 sept. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Indicateur de référence: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized Index. Fréquence de rebalancement: Trimestrielle
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