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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Credit

Comparto della SICAV di diritto lussemburgheseMercati globaliArticolo 6
Comparti

LU1623762926

Accesso all'intera gamma del credito per il massimo della flessibilità
  • Strategie opportunistiche e basate sulle convinzioni sui mercati globali del credito.
  • Approccio non vincolato al benchmark con elevata selettività per una rigorosa allocazione di portafoglio.
  • Alla ricerca di un profilo rischio/rendimento ottimale sull’intero cliclo del credito.
Documenti principali
Monthly FactsheetKID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni96.7 %
Altro 3.3 %
Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 56.7 %
-
+ 9.7 %
+ 20.0 %
- 0.5 %
Dal 31/07/2017
Al 10/11/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
-
+ 1.8 %
+ 1.7 %
+ 21.2 %
+ 10.4 %
+ 2.9 %
- 13.0 %
+ 10.6 %
+ 8.2 %
+ 6.6 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
€ 123.67
Patrimonio Gestito del Fondo
2 867 M €
Yield to Maturity30/10/2026
6.5%
Classificazione SFDR

Articolo

6
Ultimo aggiornamento: 10 nov 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Pierre VERLÉ è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Il Fondo ha accesso all'intero universo del credito, permettendoci di esplorare il potenziale di molteplici strumenti di credito liquidi in tutto il mondo, da quelli più rischiosi a quelli meno rischiosi, trovando così opportunità in diverse condizioni di mercato.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Pierre VERLÉ è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

Carmignac Portfolio Credit performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Pierre VERLÉ è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • La Fed ha mantenuto invariato l'intervallo obiettivo al 3,75–4,00%, confermando l'orientamento basato sui dati in un contesto caratterizzato da un’attività economica resiliente e da persistenti pressioni inflazionistiche. Il PIL statunitense è cresciuto del 3,4% su base annualizzata nel terzo trimestre, sostenuto dai consumi, gli investimenti e la spesa pubblica, mentre le pressioni sui prezzi sono rimaste elevate, con l’inflazione PCE core attestatasi al 3,1% su base annua.
  • Anche la BCE ha mantenuto invariato il tasso sui depositi al 2,50%. La crescita dell’Eurozona ha sorpreso positivamente, con il PIL in espansione dell’1,3% su base annua nel terzo trimestre nonostante l’attività più debole in Francia. Le pressioni inflazionistiche sono rimaste disomogenee: in aumento in Francia e in Italia e in rallentamento in Germania.
  • La propensione al rischio si è deteriorata a causa dell'acuirsi delle preoccupazioni sui settori della tecnologia e dell’IA e dell’aumento dei prezzi dell’energia. Il Brent è salito del 14% nel mese, mentre il gas naturale europeo ha raggiunto il livello più alto dal 2022, rafforzando i timori di inflazione nel breve termine.
  • In tale contesto, i titoli di Stato core hanno registrato un rialzo, con i rendimenti statunitensi a 2 e 10 anni in calo rispettivamente di 31 pb e 36 pb, mentre quelli tedeschi sono scesi di 14 pb e 26 pb. I mercati del credito hanno registrato un ribasso, in particolare nel segmento High Yield, con l’iTraxx Xover che ha registrato un ampliamento nel corso del mese.
  • Anche le preoccupazioni di natura politica e fiscale hanno pesato sui mercati locali. I titoli di Stato francesi hanno sottoperformato, con lo spread OAT-Bund decennale ampliatosi di 38 punti base, mentre in Brasile l’inaspettata vittoria di Lula per il quarto mandato ha innescato una forte ondata di vendite sugli asset brasiliani, in un contesto di rinnovate preoccupazioni in ambito fiscale.

Commento sulla performance

  • Il Fondo ha registrato una performance assoluta positiva ad ottobre, leggermente inferiore all'indice di riferimento.
  • È stato favorito dall'esposizione al credito Investment Grade dei mercati sviluppati e dalla strategia di overlay creditizio in un contesto di ampliamento degli spread.
  • L’attività del portafoglio è rimasta relativamente limitata, anche se abbiamo partecipato in modo selettivo al mercato primario, comprese le emissioni High Yield. La protezione tramite CDS è stata leggermente aumentata dal 18,7% al 19,2%, mentre la duration del portafoglio è stata ridotta da 4,01 a 3,91.
  • Infine, manteniamo un’allocazione pari a circa il 5% del patrimonio netto del Fondo nel credito strutturato (CLO), che, grazie alla sua struttura a tasso variabile, quest’anno ha sempre registrato una performance resiliente.

Prospettive e strategia d’investimento

  • Continuiamo a concentrarci sulle tematiche di investimento core attraverso una selezione di opportunità interessanti, in particolare nei settori finanziario ed energetico, nonché nel credito strutturato.
  • Il posizionamento difensivo del Fondo non riflette una view negativa sul credito, poiché la crescita rimane resiliente e i fondamentali societari sono solidi, ma è determinato principalmente dalle valutazioni elevate, con spread vicini ai minimi storici e margini ridotti per un ulteriore restringimento.
  • In tale contesto, manteniamo una significativa copertura del rischio di credito tramite l’indice iTraxx Xover, che rappresenta circa il 19% del patrimonio netto del Fondo.
  • Infine, con un rendimento a scadenza del 6,5%, il portafoglio continua a offrire un carry interessante, anche se manteniamo un approccio selettivo e preserviamo la flessibilità necessaria per aumentare l’esposizione al rischio qualora le valutazioni diventassero più interessanti. Ora che i tassi di default tornano gradualmente verso le medie storiche, dopo anni di abbondante liquidità e costi di finanziamento bassi, ci aspettiamo che emergano più opportunità idiosincratiche.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 11 nov 2026
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 12/11/2026

Carmignac Portfolio Credit Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Obbligazioni96.7 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati2.0 %
Azioni1.3 %
Credit Default Swap-19.2 %
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Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 30 ott 2026
Duration Modificata 3.9
Yield to Maturity6.5%
Cedola Media 5.4%
Numero di emittenti259
Numero di obbligazioni445
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.
Le informazioni contenute in questo sito non costituiscono un’offerta di sottoscrizione né una consulenza d’investimento. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di quelle future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L’investitore può pertanto subire perdite parziali o totali del capitale investito dal momento che non sono OICR a capitale garantito. L'accesso ai prodotti e ai servizi presentati in questa sede può essere vincolato a restrizioni per certi soggetti o paesi. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione di ciascun soggetto. I rischi, le spese e la durata dell’investimento raccomandati per gli OICR presentati sono descritti nei Documenti informativi chiave (KID, Key information documents) e nei prospetti disponibili su questo sito internet. Il KID deve essere consegnato al sottoscrittore prima della sottoscrizione. Prima dell'adesione leggere il prospetto. Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.