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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Global Bond

Mercati globaliArticolo 8
Comparti

LU0992630326

Approccio macroeconomico, globale e flessibile sui mercati obbligazionari
  • Un universo di investimento globale per individuare e trarre vantaggio dalle tendenze macroeconomiche globali.
  • Accesso a un'ampia gamma di driver di performance nei mercati sviluppati ed emergenti.
  • Un approccio dinamico e flessibile per adattarsi ai diversi cicli di mercato.
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)KID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni85.2 %
Altro 14.8 %
Ultimo aggiornamento: 30 apr 2026
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 58.0 %
+ 34.4 %
+ 7.1 %
+ 9.2 %
+ 4.1 %
Dal 15/11/2013
Al 12/05/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
+ 10.1 %
+ 0.5 %
- 1.8 %
+ 10.7 %
+ 5.6 %
+ 0.3 %
- 4.6 %
+ 4.2 %
+ 2.9 %
+ 1.5 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
108.82 $
Patrimonio Gestito del Fondo
527 M €
Duration Modificata 31/03/2026
4.5
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 12 mag 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Global Bond
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Global Bond
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Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

Documenti

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo nelle parole del Gestore del Fondo.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 marzo 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
La flessibilità del nostro processo d'investimento ci consente di sfruttare tutti i driver di performance offerti dall'universo del reddito fisso, costruendo così un portafoglio diversificato basato su solide convinzioni.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 marzo 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

Carmignac Portfolio Global Bond performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 30 apr 2026
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 marzo 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • Aprile è stato dominato dal conflitto tra Stati Uniti e Iran, con fasi alterne di escalation e cessate il fuoco. La tregua di due settimane all’inizio del mese ha innescato una brusca correzione dei prezzi del petrolio, ma le persistenti tensioni, il riemergere delle minacce e le continue interruzioni nello Stretto di Hormuz hanno spinto il Brent oltre i 120 dollari al barile, il livello più elevato dal 2022, prima di stabilizzarsi sopra i 110 dollari al barile a fine mese, rafforzando i timori di uno shock energetico prolungato.
  • La persistenza dei prezzi delle materie prime ha alimentato nuove pressioni inflazionistiche, con gli inflation swap a breve termine in forte rialzo su entrambe le sponde dell’Atlantico, rafforzando le preoccupazioni stagflazionistiche. Ciò si è riflesso in un tono più restrittivo da parte delle banche centrali, con i mercati che continuano a scontare circa tre ulteriori rialzi dei tassi da parte della BCE entro fine anno e non si attendono più un allentamento da parte della Fed, sostenendo un contesto di tassi elevati più a lungo.
  • Negli Stati Uniti, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi invariati al 3,50-3,75%, ma ha adottato un tono più restrittivo nel contesto di una delle riunioni del FOMC più divise mai registrate. I dati sono rimasti resilienti, con la stima preliminare del PIL del primo trimestre al 2,0%, sostenuta dalla domanda domestica e da PMI in espansione, mentre le pressioni inflazionistiche si sono intensificate, con l’indice PCE al 3,5% e forti segnali al rialzo provenienti dalle componenti dei prezzi pagati.
  • Nell’area euro, anche la BCE ha lasciato invariati i tassi al 2%, segnalando al contempo un possibile irrigidimento monetario già a partire da giugno. La crescita ha rallentato, con la stima preliminare del PIL del primo trimestre allo 0,1% e PMI compositi in contrazione, riflettendo l’incertezza geopolitica, in particolare nei servizi, mentre l’inflazione ha sorpreso al rialzo, con l’inflazione preliminare di aprile al 3,0% su base annua.
  • In questo contesto, i rendimenti sovrani sono aumentati moderatamente negli Stati Uniti e in Germania, con i rendimenti statunitensi a 2 e 10 anni in rialzo rispettivamente di circa 5 pb e 6 pb e i rendimenti tedeschi a 2 e 10 anni in aumento di circa 3 pb. Paradossalmente, la propensione al rischio è stata molto più marcata sul fronte del credito, dove gli spread creditizi nel segmento high yield si sono ristretti di 60 pb sull’indice iTraxx Xover nel mese di aprile.
  • Il dollaro statunitense si è indebolito in modo generalizzato poiché i mercati hanno ridimensionato le aspettative di tagli dei tassi e il sentiment di rischio è migliorato, mentre le valute emergenti si sono generalmente apprezzate nonostante l’incertezza geopolitica legata al petrolio.

Commento sulla performance

  • In questo contesto, il Fondo ha registrato una performance positiva, sovraperformando il proprio indice di riferimento.
  • Il portafoglio ha beneficiato dell’esposizione short ai tassi statunitensi, mentre le posizioni corte sui tassi francesi hanno penalizzato la performance. Anche le posizioni sui tassi locali dei mercati emergenti hanno contribuito positivamente, in particolare in Ungheria, Polonia e Sudafrica.
  • Le strategie sul credito sono state nel complesso neutrali, con i guadagni derivanti dalla nostra esposizione diversificata, in particolare nel settore finanziario, compensati dalle perdite sulle coperture tramite credit default swap (CDS).
  • Le strategie valutarie hanno contribuito positivamente, trainate dalle esposizioni a valute ad alto rendimento e legate alle materie prime, come il real brasiliano, il dollaro australiano, il peso cileno, il fiorino ungherese e il peso messicano, parzialmente compensate da contributi negativi del dollaro statunitense.

Prospettive e strategia d’investimento

  • La duration è stata aumentata attivamente nel corso del mese, passando da 4,5 a 4,9, riflettendo una visione più costruttiva sui tassi, insieme a un lieve aumento dell’esposizione alla parte breve della curva europea e all’avvio di una posizione in obbligazioni neozelandesi. Il portafoglio rimane esposto principalmente alla curva dei rendimenti tedesca, alle strategie sull’inflazione e ai mercati emergenti, pur mantenendo cautela sui tassi statunitensi.
  • Per quanto riguarda le strategie sui tassi di interesse, manteniamo una posizione short sui tassi statunitensi insieme a un’esposizione lunga all’inflazione breakeven, in un contesto di crescita resiliente e persistenti pressioni inflazionistiche. Manteniamo una posizione lunga sulla Germania, dove i mercati hanno scontato quasi tre rialzi dei tassi, pur mantenendo una posizione short sulla Francia nel contesto della persistente incertezza politica e fiscale. Manteniamo inoltre posizioni short sui tassi britannici per via delle preoccupazioni fiscali e sui tassi giapponesi, dove il rialzo dell’inflazione e il significativo stimolo fiscale suggeriscono rendimenti più elevati. Nei mercati emergenti, restiamo selettivi, privilegiando tassi locali che offrono rendimenti reali interessanti, in particolare in Brasile, Sudafrica ed Europa orientale.
  • Nel comparto degli spread, manteniamo un’esposizione significativa, in particolare verso il debito emergente in valuta forte, che dovrebbe beneficiare di un carry elevato, del miglioramento dei fondamentali grazie alle revisioni al rialzo del rating, dei flussi di capitale e di una Fed accomodante. Tuttavia, considerati i livelli valutativi elevati e i rischi persistenti, manteniamo un approccio prudente e conserviamo una forte protezione tramite iTraxx Xover per coprire il rischio di un potenziale ampliamento degli spread.
  • Sul fronte valutario, manteniamo un’esposizione limitata al dollaro statunitense, riflettendo l’orientamento accomodante della Fed e la narrativa di svalutazione della valuta. La nostra selezione include valute latinoamericane come il real brasiliano, il peso messicano e il peso cileno, nonché valute legate alle materie prime come il dollaro australiano. Manteniamo inoltre una posizione lunga sullo yen giapponese, che dovrebbe beneficiare della continua normalizzazione monetaria della Bank of Japan nel contesto delle pressioni inflazionistiche.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 12 mag 2026
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Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
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Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 13/05/2026

Carmignac Portfolio Global Bond Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 30 apr 2026
Obbligazioni85.2 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati9 %
Strumenti monetari5.1 %
Azioni0.7 %
Credit Default Swap-19.7 %
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Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 31 mar 2026
Duration Modificata 4.5
Yield to Maturity4.8 %
Cedola Media 4.6 %
Numero di emittenti79
Numero di obbligazioni101
Rating Medio BBB
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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