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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Sécurité

Comparto della SICAV di diritto lussemburgheseMercati europeiArticolo 8
Comparti

LU1299306834

Soluzione flessibile a bassa duration per navigare nei mercati europei
  • Fondo obbligazionario europeo con duration modificata ridotta sui tassi di interesse.
  • Approccio flessibile e attivo attraverso la gestione della duration modificata (compresa tra -3 e +4).
  • Esposizione contenuta verso il rischio di credito e rating minimo medio “investment grade".
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)KID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni80.7 %
Altro 19.3 %
Ultimo aggiornamento: 28 nov 2025
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
2 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 33.2 %
+ 33.4 %
+ 15.7 %
+ 17.9 %
+ 4.4 %
Dal 19/11/2015
Al 08/01/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
+ 3.2 %
+ 1.9 %
- 0.6 %
+ 6.5 %
+ 3.5 %
+ 0.8 %
- 2.8 %
+ 6.0 %
+ 6.7 %
+ 4.2 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
133.21 $
Patrimonio Gestito del Fondo
2 638 M €
Duration Modificata 28/11/2025
2.3
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 8 gen 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it. Per le informazioni relative alla sostenibilità ai sensi del Regolamento SFDR si prega di prendere visione del prospetto del oppure fondi delle pagine del sito web di Carmignac dedicate alla sostenibilità fondo https://www.carmignac.it/it_IT/i-nostri-fondi).
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
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Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

ESG

Documenti

Carmignac Portfolio Sécurité performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 ottobre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager

Contesto di mercato

  • La Federal Reserve statunitense ha effettuato un terzo taglio dei tassi di 25 punti base nella riunione di dicembre, ma con un tono decisamente meno accomodante, poiché i responsabili di politica monetaria appaiono sempre più divisi sulla traiettoria per il 2026, in un contesto di inflazione persistente e solido slancio economico.
  • I dati macroeconomici statunitensi sono rimasti contrastati ma complessivamente di supporto. L’inflazione ha sorpreso in senso più accomodante, con il CPI di novembre in rallentamento al 2,7% su base annua; tuttavia, i dettagli sottostanti indicano distorsioni nei dati piuttosto che un chiaro trend disinflazionistico. Il mercato del lavoro ha continuato a mostrare resilienza, con richieste di sussidi di disoccupazione contenute e una solida occupazione nel settore privato, nonostante un graduale aumento del tasso di disoccupazione al 4,5%. La crescita è rimasta robusta, con il PIL del terzo trimestre rivisto al rialzo al 4,3% su base annualizzata, trainato dai consumi.
  • Nell’area euro, la BCE ha mantenuto invariati i tassi di riferimento, rivedendo al rialzo le proprie proiezioni di crescita e inflazione, con l’inflazione headline e core ora attese al 2,0% nel 2028. L’inflazione ha sorpreso lievemente al rialzo, con l’inflazione headline al 2,2% su base annua e l’inflazione core rimasta rigida. Gli indicatori di attività sono migliorati nel periodo, con vendite al dettaglio, produzione industriale tedesca e indagini PMI superiori alle attese.
  • A livello globale, il Giappone è rimasto un driver chiave delle dinamiche di mercato. La Banca del Giappone ha innalzato il tasso di riferimento allo 0,75%, il livello più elevato degli ultimi 30 anni, innescando un forte rialzo dei rendimenti giapponesi e aumentando le pressioni sui tassi globali.
  • In questo contesto, a dicembre le curve dei rendimenti statunitense e tedesca si sono irripidite, con i rendimenti dei titoli sovrani in aumento: il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è salito di 17 punti base e quello statunitense di pari scadenza di 15 punti base. I mercati del credito hanno registrato buone performance nonostante spread già molto compressi, con l’iTraxx Xover che si è ristretto di 11 punti base nel mese.

Commento sulla performance

  • In questo contesto, il Fondo ha registrato una performance positiva in linea con il proprio indice di riferimento.
  • Le strategie sui tassi hanno fornito un contributo lievemente positivo nel corso del mese. Le posizioni corte sui tassi statunitensi, insieme ad alcune esposizioni selezionate ai mercati emergenti dell’Europa orientale, hanno contribuito positivamente, in parte compensate dalle strategie sull’inflazione statunitense.
  • L’esposizione al credito è stata il principale contributore alla performance del mese. Il portafoglio ha beneficiato delle strategie di carry, in particolare dell’esposizione al settore finanziario, in un contesto caratterizzato da un restringimento degli spread creditizi.
  • Infine, il portafoglio ha continuato a beneficiare della selezione di collateralized loan obligations (CLO) e di strumenti del mercato monetario.

Prospettive e strategia d’investimento

  • In un contesto ancora incerto, caratterizzato da una BCE più prudente a seguito delle revisioni al rialzo delle proprie proiezioni e da una Federal Reserve più divisa che mai sull’orientamento futuro della politica monetaria, manteniamo un posizionamento di duration moderato. La duration è aumentata da 2,3 a 2,6 nel corso del mese, a seguito della riduzione delle opzioni put sui tassi tedeschi dopo il forte rialzo dei rendimenti europei.
  • Da un lato, manteniamo un’allocazione significativa al credito, investita prevalentemente in obbligazioni corporate a breve scadenza e con rating elevato, che offrono una fonte di rendimento interessante e una beta ridotta rispetto alla volatilità di mercato.
  • Tale posizionamento è bilanciato da un approccio prudente sui tassi, con una posizione lunga concentrata sul tratto breve della curva dei rendimenti dell’area euro, dove i mercati non scontano più ulteriori tagli dei tassi nonostante i persistenti rischi al ribasso per la crescita, parzialmente coperta tramite opzioni put sui tassi tedeschi. Manteniamo inoltre una posizione corta sul debito sovrano francese in presenza di persistenti incertezze politiche e fiscali, nonché una posizione corta sul segmento 7–10 anni della curva statunitense, dove riteniamo che le aspettative di tagli dei tassi rimangano eccessivamente ottimistiche alla luce delle dinamiche inflazionistiche e della resilienza dei dati economici.
  • Manteniamo le nostre protezioni sul mercato del credito (iTraxx Xover), poiché gli spread si sono avvicinati ai livelli più bassi dall’inizio del 2022.
  • Infine, manteniamo una parte del portafoglio investita in strumenti del mercato monetario, che contribuiscono a contenere la volatilità complessiva del portafoglio e forniscono una riserva di liquidità da riallocare in caso di eventi di mercato.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 8 gen 2026
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti, non possono essere copiate né distribuite e non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’attualità. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni.
Fino al 31 dicembre 2020, l'indice di riferimento era l'Euro MTS 1-3 years. Le performance sono rappresentate con il metodo del concatenamento.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 09/01/2026

Carmignac Portfolio Sécurité Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 28 nov 2025
Obbligazioni80.7 %
Strumenti monetari13.9 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati5.4 %
Visualizza i dettagli
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Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 28 nov 2025
Duration Modificata 2.3
Yield to Maturity3.6 %
Cedola Media 3.2 %
Numero di emittenti247
Numero di obbligazioni411
Rating Medio A
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 ottobre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Da oltre 30 anni manteniamo il nostro approccio attivo e orientato alle convinzioni, pur essendo in grado di adattarci alle diverse configurazioni del mercato. Questo è ciò che vogliamo continuare a offrire agli investitori.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 ottobre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
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Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
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