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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Sécurité

Mercati europeiArticolo 8Disponibile per i pac
Comparti

LU1299306321

Soluzione flessibile a bassa duration per navigare nei mercati europei
  • Fondo obbligazionario europeo con duration modificata ridotta sui tassi di interesse.
  • Approccio flessibile e attivo attraverso la gestione della duration modificata (compresa tra -3 e +4).
  • Esposizione contenuta verso il rischio di credito e rating minimo medio “investment grade".
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni79.7 %
Altro 20.3 %
Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
2 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 11.2 %
-
+ 8.9 %
+ 13.0 %
+ 3.0 %
Dal 19/11/2015
Al 25/09/2025
Rendimenti annuali : anno 2024
- 0.3 %
+ 1.9 %
0.0 %
- 3.1 %
+ 3.6 %
+ 2.2 %
+ 0.1 %
- 4.5 %
+ 4.0 %
+ 5.2 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
111.20 €
Patrimonio Gestito del Fondo
2 501 M €
Duration Modificata 29/08/2025
2.3
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 25 set 2025
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Comparti

LU1299306321

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

ESG

Documenti

Carmignac Portfolio Sécurité performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne Allier è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 agosto 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager

Contesto di mercato

  • I dati statunitensi hanno inviato segnali contrastanti: a luglio i nonfarm payrolls hanno deluso con soli +73.000 nuovi posti di lavoro, insieme a revisioni al ribasso per maggio e giugno pari a -258.000. Nel frattempo, i dati sull’inflazione hanno sorpreso al rialzo, con il core CPI in aumento al +3,1% a/a e il PPI accelerato a +0,9% in luglio. Tuttavia, il PIL del secondo trimestre è stato rivisto al rialzo a +3,3%, sostenuto da una maggiore spesa per consumi personali.
  • Nonostante l’inflazione persistente, il tono accomodante di Powell a Jackson Hole ha sottolineato i crescenti rischi per il mercato del lavoro e rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi a settembre. Tuttavia, il tentativo del Presidente Trump di rimuovere la Governatrice Lisa Cook ha sollevato preoccupazioni sull’indipendenza della Fed e contribuito all’irripidimento delle curve dei rendimenti.
  • In Europa sono emersi segnali di stabilizzazione: i flash PMI di agosto hanno mostrato una modesta crescita. La ripresa manifatturiera della Germania ha guidato l’andamento e i dati dell’eurozona hanno confermato l’espansione, con l’inflazione rimasta vicina al 2%.
  • In Francia, l’annuncio di un voto di fiducia e il rischio di una caduta del governo in assenza di un accordo sul piano di austerità proposto per il 2026 hanno pesato sui mercati, spingendo lo spread OAT/Bund a 79 pb, il livello più alto dal 2024.
  • Ad agosto, le curve dei rendimenti si sono irripidite su entrambe le sponde dell’Atlantico. Negli Stati Uniti il movimento è stato marcato, con il 2 anni in calo di -34 pb rispetto ai -14 pb del 10 anni, poiché i mercati hanno prezzato i tagli dei tassi. In Germania, il movimento è stato più contenuto, con il 2 anni in calo di -2 pb e il 10 anni in rialzo di +3 pb.

Commento sulla performance

  • In questo contesto di mercato, il Fondo ha registrato una performance assoluta positiva, sovraperformando il suo indicatore di riferimento nel corso del mese.
  • Per quanto riguarda i tassi, hanno contribuito positivamente alla performance le nostre strategie di irripidimento della curva europea, così come le posizioni corte sul debito francese e le strategie legate all’inflazione.
  • Sul credito, il portafoglio ha beneficiato delle strategie di carry, con un contributo particolarmente positivo dalle nostre obbligazioni del settore finanziario.
  • Infine, il portafoglio continua a beneficiare della nostra esposizione agli strumenti del mercato monetario e della selezione di collateralized loan obligations (CLOs).

Prospettive e strategia d’investimento

  • In un contesto in cui il mercato non prevede più tagli dei tassi, mentre i rischi per la crescita permangono, manteniamo una duration di portafoglio intorno a 2,3, concentrata su scadenze inferiori ai cinque anni.
  • Da un lato, manteniamo una significativa allocazione al credito, investita principalmente in obbligazioni societarie a breve termine e con elevato merito di credito, che offrono una fonte di rendimento interessante e un beta ridotto rispetto alla volatilità di mercato.
  • Manteniamo un approccio cauto sui tassi europei, privilegiando strategie di irripidimento della curva e mantenendo una posizione corta sulla parte lunga, in particolare sul debito francese, dove i rischi politici e fiscali rimangono particolarmente rilevanti. Manteniamo inoltre la nostra esposizione alle strategie di break-even sull’inflazione negli Stati Uniti, poiché riteniamo che la Fed stia perdendo credibilità mentre la politica fiscale rimane eccessivamente espansiva.
  • Manteniamo anche una protezione sul mercato del credito (iTraxx Xover), poiché i mercati stanno trattando su livelli compressi in un contesto di incertezza economica e commerciale.
  • Infine, conserviamo una parte del portafoglio in strumenti del mercato monetario, che contribuiscono a contenere la volatilità complessiva e a mantenere una riserva di liquidità da impiegare in caso di evento di mercato.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 25 set 2025
Visualizza le prestazioni dettagliate
Fonte: Carmignac al 26/09/2025

Carmignac Portfolio Sécurité Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Obbligazioni79.7 %
Strumenti monetari17.1 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati3.2 %
Visualizza i dettagli
Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Duration Modificata 2.3
Yield to Maturity3.5 %
Cedola Media 3.2 %
Numero di emittenti233
Numero di obbligazioni404
Rating Medio A
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne Allier è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 agosto 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager
Da oltre 30 anni manteniamo il nostro approccio attivo e orientato alle convinzioni, pur essendo in grado di adattarci alle diverse configurazioni del mercato. Questo è ciò che vogliamo continuare a offrire agli investitori.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne Allier è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 agosto 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
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