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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Sécurité

Mercati europeiArticolo 8Disponibile per i pac
Comparti

LU1299306321

Soluzione flessibile a bassa duration per navigare nei mercati europei
  • Fondo obbligazionario europeo con duration modificata ridotta sui tassi di interesse.
  • Approccio flessibile e attivo attraverso la gestione della duration modificata (compresa tra -3 e +4).
  • Esposizione contenuta verso il rischio di credito e rating minimo medio “investment grade".
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni90.4 %
Altro 9.6 %
Ultimo aggiornamento: 30 apr 2026
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
2 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 11.4 %
+ 10.7 %
+ 6.5 %
+ 11.7 %
+ 1.2 %
Dal 19/11/2015
Al 12/05/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
+ 1.9 %
0.0 %
- 3.1 %
+ 3.6 %
+ 2.2 %
+ 0.1 %
- 4.5 %
+ 4.0 %
+ 5.2 %
+ 2.1 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
111.42 €
Patrimonio Gestito del Fondo
2 626 M €
Duration Modificata 31/03/2026
2.5
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 12 mag 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Comparti

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Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

ESG

Documenti

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 marzo 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Aymeric GUEDY è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 marzo 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Da oltre 30 anni manteniamo il nostro approccio attivo e orientato alle convinzioni, pur essendo in grado di adattarci alle diverse configurazioni del mercato. Questo è ciò che vogliamo continuare a offrire agli investitori.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 marzo 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

Carmignac Portfolio Sécurité performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 30 apr 2026
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 marzo 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Aymeric GUEDY è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 marzo 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • Aprile è stato dominato dal conflitto tra Stati Uniti e Iran, con fasi alterne di escalation e cessate il fuoco. La tregua di due settimane all’inizio del mese ha innescato una brusca correzione dei prezzi del petrolio, ma le persistenti tensioni, il riemergere delle minacce e le continue interruzioni nello Stretto di Hormuz hanno spinto il Brent oltre i 120 dollari al barile, il livello più elevato dal 2022, prima di stabilizzarsi sopra i 110 dollari al barile a fine mese, rafforzando i timori di uno shock energetico prolungato.
  • La persistenza dei prezzi delle materie prime ha alimentato nuove pressioni inflazionistiche, con gli inflation swap a breve termine in forte rialzo su entrambe le sponde dell’Atlantico, rafforzando le preoccupazioni stagflazionistiche. Ciò si è riflesso in un tono più restrittivo da parte delle banche centrali, con i mercati che continuano a scontare circa tre ulteriori rialzi dei tassi da parte della BCE entro fine anno e non si attendono più un allentamento da parte della Fed, sostenendo un contesto di tassi elevati più a lungo.
  • Negli Stati Uniti, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi invariati al 3,50-3,75%, ma ha adottato un tono più restrittivo nel contesto di una delle riunioni del FOMC più divise mai registrate. I dati sono rimasti resilienti, con la stima preliminare del PIL del primo trimestre al 2,0%, sostenuta dalla domanda domestica e da PMI in espansione, mentre le pressioni inflazionistiche si sono intensificate, con l’indice PCE al 3,5% e forti segnali al rialzo provenienti dalle componenti dei prezzi pagati.
  • Nell’area euro, anche la BCE ha lasciato invariati i tassi al 2%, segnalando al contempo un possibile irrigidimento monetario già a partire da giugno. La crescita ha rallentato, con la stima preliminare del PIL del primo trimestre allo 0,1% e PMI compositi in contrazione, riflettendo l’incertezza geopolitica, in particolare nei servizi, mentre l’inflazione ha sorpreso al rialzo, con l’inflazione preliminare di aprile al 3,0% su base annua.
  • In questo contesto, i rendimenti sovrani sono aumentati moderatamente negli Stati Uniti e in Germania, con i rendimenti statunitensi a 2 e 10 anni in rialzo rispettivamente di circa 5 pb e 6 pb e i rendimenti tedeschi a 2 e 10 anni in aumento di circa 3 pb. Paradossalmente, la propensione al rischio è stata molto più marcata sul fronte del credito, dove gli spread creditizi nel segmento high yield si sono ristretti di 60 pb sull’indice iTraxx Xover nel mese di aprile.

Commento sulla performance

  • In questo contesto, il Fondo ha registrato una performance positiva, sovraperformando il proprio indice di riferimento.
  • Le strategie sui tassi di interesse hanno contribuito positivamente alla performance, trainate in particolare da posizioni lunghe sulla parte breve della curva euro, che hanno beneficiato del rally di metà mese successivo all’annuncio della tregua di due settimane, nonché dalle esposizioni ai mercati emergenti dell’Europa orientale, inclusi Ungheria e Romania.
  • L’esposizione al credito è stata il principale contributore nel corso del mese, sostenuta sia dal carry delle obbligazioni corporate a breve scadenza sia da un marcato restringimento degli spread creditizi. Inoltre, il Fondo ha beneficiato dell’esposizione a collateralized loan obligations (CLO).
  • Infine, le strategie sull’inflazione sia in Europa sia negli Stati Uniti hanno registrato solide performance, beneficiando dell’aumento delle aspettative di inflazione su entrambe le sponde dell’Atlantico.

Prospettive e strategia d’investimento

  • In un contesto di persistente volatilità geopolitica, pressioni inflazionistiche persistenti e continua revisione delle aspettative sui tassi da parte delle banche centrali, abbiamo gestito attivamente la duration del portafoglio, riducendola leggermente da 2,5 a 2,3 nel corso del mese. Abbiamo gradualmente ridotto l’esposizione alla parte breve della curva euro prima di aumentarla nuovamente verso fine mese, approfittando del fatto che i mercati stavano scontando quasi tre rialzi dei tassi da parte della BCE per aumentare la duration nel segmento tedesco a 2 anni e nei titoli italiani a 5 anni. Allo stesso tempo, abbiamo realizzato profitti sulle nostre posizioni nei mercati emergenti uscendo dall’Ungheria e riducendo la Romania nel contesto di una crescente incertezza politica.
  • Manteniamo un’allocazione significativa al credito, investita principalmente in obbligazioni corporate di alta qualità e a breve scadenza, che offrono una fonte interessante di carry con limitata sensibilità alla volatilità di mercato.
  • Sui tassi, il portafoglio mantiene un’esposizione lunga sulla parte breve della curva euro, combinata con posizioni corte sui tassi statunitensi in un contesto di crescita resiliente e inflazione persistente, nonché sui titoli di Stato francesi, riflettendo le persistenti incertezze politiche e fiscali.
  • Il portafoglio continua inoltre a mantenere un’esposizione all’inflazione attraverso strategie breakeven sia nell’area euro sia negli Stati Uniti.
  • Infine, manteniamo un’allocazione in strumenti del mercato monetario, che forniscono liquidità gradualmente riallocata verso obbligazioni a più lunga scadenza che offrono rendimenti più interessanti. Il rendimento a scadenza del portafoglio rimane interessante, intorno al 4%, rafforzandone il profilo di carry.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 12 mag 2026
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti, non possono essere copiate né distribuite e non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’attualità. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni.
Fino al 31 dicembre 2020, l'indice di riferimento era l'Euro MTS 1-3 years. Le performance sono rappresentate con il metodo del concatenamento.
Fonte: Carmignac al 13/05/2026

Carmignac Portfolio Sécurité Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 30 apr 2026
Obbligazioni90.4 %
Strumenti monetari7.9 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati1.7 %
Credit Default Swap-7.9 %
Visualizza i dettagli
Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 31 mar 2026
Duration Modificata 2.5
Yield to Maturity4.1 %
Cedola Media 3.3 %
Numero di emittenti241
Numero di obbligazioni411
Rating Medio A
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.

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Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.