Fonte: Carmignac al 31/12/2025. Indice di riferimento: 40% indice MSCI AC World NR + 40% indice ICE BofA Global Government + 20% indice €STR Capitalized. Ribilanciato trimestralmente. Le performance passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri. Le performance si intendono al netto delle spese (escluse eventuali commissioni d’ingresso spettanti al distributore).
- Rendimenti a doppia cifra, superiori a quelli dei mercati azionari globali, mantenendo in media un'allocazione azionaria strutturata del 40%, sostenuta da contributi diversificati tra le varie asset class.
- La gestione rigorosa del rischio ha determinato un profilo di rendimento progressivo con un minor numero di mesi negativi (3 vs. 6), una volatilità più bassa (6,5% vs. 8,2%) e un drawdown massimo inferiore (-5,4% vs. -9,4%) rispetto all'indice di riferimento.
- Le azioni sono state il driver principale, supportate da una solida selezione dei titoli trainata dalle aziende leader tecnologiche statunitensi e asiatiche (Alphabet, Nvidia, TSMC, SK Hynix) e dalla diversificazione delle posizioni nel settore finanziario (UBS, Itaú Unibanco).
- Allocazione azionaria attiva e coperture, che hanno contribuito a limitare il drawdown del “Liberation Day” e ad approfittare del rimbalzo del settore dei metalli, in particolare attraverso le società minerarie aurifere e argentifere.
- La performance obbligazionaria è stata trainata dalla duration bassa, dalle strategie sulla curva statunitense e dalle obbligazioni indicizzate all'inflazione.
- Il portafoglio creditizio è stato sostenuto dal carry, con posizioni in CDS leggermente penalizzanti a causa delle coperture e della costruzione del portafoglio.
- La gestione valutaria è stata un driver di performance relativa, poiché la sottoesposizione del Fondo al dollaro statunitense è risultata un valore aggiunto in un contesto di deprezzamento del dollaro pari a -12%.
Prospettive/Posizionamento
La crescita globale dovrebbe essere sostenuta dagli stimoli fiscali negli Stati Uniti, in Europa e in Giappone, anche se a costo di maggiori rischi di inflazione a medio termine, in particolare negli Stati Uniti. In questo contesto, manteniamo un'esposizione azionaria significativa e una duration modificata negativa, preservando al contempo posizioni difensive selettive, in particolare attraverso lo yen giapponese, i CDS, le opzioni put sugli indici statunitensi e le società minerarie aurifere.
Azioni
- Manteniamo una view positiva conservando un'esposizione elevata, poiché la resilienza della crescita, l’allentamento delle condizioni finanziarie e il ciclo di investimenti in atto nell’intelligenza artificiale continuano a sostenere i titoli azionari, nonostante le valutazioni elevate limitino il margine di sicurezza.
- Nel settore tecnologico, siamo più selettivi nei confronti dell’esposizione all'intelligenza artificiale, focalizzandoci sui segmenti di qualità più elevata e riducendo al contempo l'esposizione ai titoli ad alto beta legati all'intelligenza artificiale.
- Più in generale, stiamo consolidando le posizioni in società erroneamente percepite come perdenti nell'ambito dell'intelligenza artificiale, in particolare nel settore dei software e delle infrastrutture finanziarie.
Tassi
- Manteniamo un approccio prudente in termini di duration, soprattutto negli Stati Uniti, poiché il persistere delle pressioni inflazionistiche, il volume elevato delle emissioni e le preoccupazioni per la credibilità della Fed limitano la possibilità di un calo significativo dei rendimenti.
- Le obbligazioni indicizzate all'inflazione rimangono interessanti, data la bassa inflazione implicita del mercato rispetto alle forze strutturali sottostanti.
Valute
- Manteniamo un atteggiamento prudente nei confronti del dollaro statunitense nel medio termine, poiché l'espansione fiscale non finanziata e le preoccupazioni sulla credibilità della politica continuano a penalizzare la valuta, fornendo un contesto favorevole per la selezione di esposizioni in valute diverse dal dollaro statunitense.
Carmignac Patrimoine A EUR Acc
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 3 anni
- Livello di rischio*
- 3/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 8
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it. Per le informazioni relative alla sostenibilità ai sensi del Regolamento SFDR si prega di prendere visione del prospetto del oppure fondi delle pagine del sito web di Carmignac dedicate alla sostenibilità fondo https://www.carmignac.it/it_IT/i-nostri-fondi).
Principali rischi del Fondo
Costi
- Costi di ingresso
- 4.00% Costo una tantum dovuto al momento dell’ingresso nell’investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo.
- Costi di uscita
- Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
- Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
- 1.80% Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
- Commissioni di performance
- 20.00% Porcentaje max. della sovraperformance in caso di performance superiore a quella dell'indice di riferimento da inizio esercizio, anche in caso di performance negativa, a condizione che non si debba ancora recuperare la sottoperformance passata. L'importo effettivo varierà a seconda dell'andamento dell'investimento. La stima dei costi aggregati comprende la media degli ultimi 5 anni, o dalla creazione del prodotto se questo ha meno di 5 anni.
- Costi di transazione
- 0.42% Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.
Performance
| Carmignac Patrimoine | 3.9 | 0.1 | -11.3 | 10.5 | 12.4 | -0.9 | -9.4 | 2.2 | 7.1 | 12.1 |
| Indice di riferimento | 8.1 | 1.5 | -0.1 | 18.2 | 5.2 | 13.3 | -10.3 | 7.7 | 11.4 | 1.1 |
| Carmignac Patrimoine | + 7.0 % | + 2.0 % | + 2.4 % |
| Indice di riferimento | + 6.7 % | + 4.3 % | + 5.3 % |
Fonte: Carmignac al 31 dic 2025.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Indice di riferimento: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Indice ribilanciato trimestralmente.
Carmignac Portfolio Patrimoine F EUR Acc
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 3 anni
- Livello di rischio*
- 3/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 8
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it. Per le informazioni relative alla sostenibilità ai sensi del Regolamento SFDR si prega di prendere visione del prospetto del oppure fondi delle pagine del sito web di Carmignac dedicate alla sostenibilità fondo https://www.carmignac.it/it_IT/i-nostri-fondi).
Principali rischi del Fondo
Costi
- Costi di ingresso
- Non addebitiamo una commissione di ingresso.
- Costi di uscita
- Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
- Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
- 1.15% Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
- Commissioni di performance
- 20.00% quando la classe di azioni supera l'Indicatore di riferimento durante il periodo di performance. Sarà pagabile anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. La sottoperformance viene recuperata per 5 anni. L'importo effettivo varierà a seconda del rendimento del tuo investimento. La stima dei costi aggregati di cui sopra include la media degli ultimi 5 anni o dalla creazione del prodotto se inferiore a 5 anni.
- Costi di transazione
- 0.40% Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.
Performance
| Carmignac Portfolio Patrimoine | 4.4 | 0.5 | -10.8 | 11.2 | 13.4 | -0.3 | -8.8 | 2.7 | 7.6 | 12.1 |
| Indice di riferimento | 8.1 | 1.5 | -0.1 | 18.2 | 5.2 | 13.3 | -10.3 | 7.7 | 11.4 | 1.1 |
| Carmignac Portfolio Patrimoine | + 7.4 % | + 2.4 % | + 2.9 % |
| Indice di riferimento | + 6.7 % | + 4.3 % | + 5.3 % |
Fonte: Carmignac al 31 dic 2025.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Indice di riferimento: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Indice ribilanciato trimestralmente.
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Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). Il rendimento può aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie per le quote senza copertura valutaria.
La decisione di investire in detto fondo dovrebbe tenere conto di tutti i suoi obiettivi e le sue caratteristiche descritte nel relativo prospetto. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. L’orizzonte di investimento raccomandato si intende come periodo minimo e non è una raccomandazione a vendere allo scadere di tale periodo.
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