Het moment voor Europa om te schitteren in Private Equity
In een wereld die opnieuw vorm krijgt door hogere rentetarieven, verschuivende geopolitieke verhoudingen en de terugkeer van reële kapitaalkosten, onderscheidt de Europese private-equitymarkt zich stilletjes, en dat om alle juiste redenen. Terwijl de krantenkoppen zich vooral richten op de omvang van Amerikaanse megafondsen of het momentum van opkomende Aziatische markten, is Europa uitgegroeid tot de markt waar discipline, realistische waarderingen en structurele veerkracht samenkomen. Het is steeds vaker hier dat beleggers echte, voor risico gecorrigeerde kansen ontdekken.
In het afgelopen decennium hebben Europese secundaire fondsen consequent nettorendementen tussen 12% en 17% behaald, waarmee ze vaak beter presteerden dan hun Amerikaanse tegenhangers, zoals hieronder te zien is. Maar wat nog belangrijker is dan de cijfers, is hoe die rendementen zijn gegenereerd — gedreven door grondbeginselen zoals omzetgroei en marge-uitbreiding.
In de huidige omgeving, waarin liquiditeit niet langer overvloedig aanwezig is en de rentevoeten weer stevig in positief gebied liggen, heeft de Europese private equitymarkt aangetoond dat alfa op basis van grondbeginselen veel langer standhoudt dan alfa op basis van hefboomwerking.
De diversiteit van economieën, regelgeving en culturen in de regio zet beleggers ertoe aan zich te specialiseren en hun markten echt te begrijpen. Europa is eerder een mozaïek van kansen voor het middensegment dan een strijdtoneel voor megadeals. Wat vroeger als fragmentatie werd gezien, lijkt nu een verborgen voordeel te zijn: het bevordert echt lokaal inzicht en creëert mogelijke synergieën door consolidatie. En nu de kapitaalkosten hoger worden, gaan veel Europese particuliere bedrijven deze cyclus in met aanzienlijk gezondere balansen3.
Op macroniveau weerspiegelt de veerkracht van Europa naar onze mening ook zijn industriële en beleidsmatige fundamenten. Terwijl de VS wordt aangedreven door veerkrachtige consumentenbestedingen en een zeer dynamische technologie-sector, zal de toekomstige groei van Europa naar verwachting vooral plaatsvinden in de productieve kern van de economie, waaronder de productiesector, de gezondheidszorg, de infrastructuur en de energietransitie. Deze sectoren staan weer wereldwijd in de belangstelling nu regeringen streven naar strategische autonomie, decarbonisatie en herindustrialisatie, zoals onlangs geïllustreerd door het nieuwe begrotingsplan van Duitsland.
Private equity staat centraal in deze verschuiving — en beleidsmakers worden zich daar steeds meer van bewust. Nu de openbare markt nog steeds volatiel is en banken terughoudend zijn met het verstrekken van leningen, wordt particulier kapitaal één van de belangrijkste motoren van het economische herstel in Europa.
Ondertussen heeft het ecosysteem van de Europese particuliere markt een nieuw niveau van verfijning bereikt. De secundaire markt bloeit en is goed voor circa 42% van het secundaire kapitaal dat gemiddeld is opgehaald in de afgelopen vijf jaar (2020-2025)4, ondersteund door lagere instapwaarderingen, stabiele kaders voor corporate governance en een groeiende pijplijn van hoogwaardige activa. Er is nog steeds voldoende droog poeder beschikbaar, maar in verhouding tot het bbp wordt er ondermaats belegd in Europa, aangezien slechts 2% van het institutionele kapitaal naar Private Equity gaat, tegenover bijna 10% in de VS5. Dit biedt aanzienlijke ruimte voor expansie zonder de speculatieve excessen die elders worden waargenomen.
Nu het tijdperk van gemakkelijk geld ten einde loopt, herontdekken internationale beleggers de waarde van grondbeginselen. Dat is precies waar Europa in uitblinkt. Europese private equity hoeft zijn verhaal niet opnieuw uit te vinden; het moet gewoon worden erkend voor wat het is: een markt die is gebaseerd op grondbeginselen en klaar is voor een wereld waarin kapitaal weer kosten met zich meebrengt. In een decennium dat waarschijnlijk gekenmerkt zal worden door selectiviteit en discipline, bevindt Europese private equity zich in een goede positie om het voortouw te nemen.
3ECB-rapport over financiële stabiliteit, november 2025: “Over het geheel genomen zijn de balansen van bedrijven en huishoudens in de eurozone de afgelopen jaren aanzienlijk verbeterd, waarbij de schuldenlast is gedaald tot onder het niveau van vóór de wereldwijde financiële crisis.”
4Bron: Pitchbook derde kwartaal 2025 Rapport over wereldwijde fondsenwerving op de particuliere markt.
5Bron: Preqin, gegevens per maart 2025.
Carmignac Private Evergreen
Carmignac Private Evergreen A EUR ACC
- Aanbevolen minimale beleggingstermijn*
- 5 jaar
- Risicoschaal**
- 6/7
- SFDR-fondscategorieën***
- Artikel 8
*Aanbevolen minimale beleggingstermijn: Dit deelnemingsrecht/deze klasse is mogelijk niet geschikt voor beleggers die voornemens zijn hun inleg voor afloop van de aanbevolen termijn op te nemen. Deze verwijzing naar een beleggersprofiel is geen beleggingsadvies. Welk bedrag redelijkerwijs in een ICBE kan worden belegd hangt af van uw persoonlijke situatie en moet worden bekeken in relatie tot uw totale portefeuille. **Het profiel kan variëren van 1 tot 7, waarbij categorie 1 overeenkomt met een lager risico en een lager potentieel rendement, en categorie 7 met een hoger risico en een hoger potentieel rendement. De categorieën 4, 5, 6 en 7 impliceren een hoge tot zeer hoge volatiliteit, met grote tot zeer grote prijsschommelingen die op korte termijn tot latente verliezen kunnen leiden. ***De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088 is een Europese verordening die vermogensbeheerders verplicht hun fondsen te classificeren zoals onder meer: artikel 8 die milieu- en sociale kenmerken bevorderen, artikel 9 die investeringen duurzaam maken met meetbare doelstellingen, of artikel 6 die niet noodzakelijk een duurzaamheidsdoelstelling hebben. Voor meer informatie, bezoek: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=nl.
Voornaamste risico's van het Fonds
Inherente risico's
Kosten
- Instapkosten
- 4.00% Max. van het bedrag dat u betaalt wanneer u in deze belegging instapt. Dit is het hoogste bedrag dat u in rekening zal worden gebracht. Carmignac Gestion brengt geen instapkosten in rekening. De persoon die verantwoordelijk is voor de verkoop van het product zal u informeren over de feitelijke kosten.
- Uitstapkosten
- Wij brengen voor dit product geen uitstapkosten in rekening.
- Beheerskosten en andere administratie - of exploitatiekos ten
- 2.60% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting
op basis van de feitelijke kosten over het afgelopen jaar.
- Prestatievergoedingen
- 15.00% van de positieve rendementen van het Compartiment met inachtneming van een Hurdle Rate van vijf procent (5%). Het werkelijke bedrag varieert naargelang de prestatie van uw belegging.
- Transactiekosten
- 0.03% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting van de kosten die ontstaan wanneer we de onderliggende beleggingen voor het product kopen en verkopen. Het feitelijke bedrag zal variëren naargelang hoeveel we kopen en verkopen.
- Roerende voorheffing
- ─
- Roerende voorheffing bij verkoop
- ─
- Taks op beursverrichtingen (TOB)
- ─
- Conversiekosten
Rendement
| Carmignac Private Evergreen | 24.8 | 0.1 |
| Carmignac Private Evergreen | + 2.8 % | - | + 16.4 % |
Bron: Carmignac op 31 okt. 2025.
Het beheer van dit deelnemingsrecht/deze klasse is niet gebaseerd op de indicator. In het verleden behaalde resultaten en waarden bieden geen garantie voor toekomstige resultaten en waarden. De vermelde rendementen zijn netto na aftrek van alle kosten, met uitzondering van eventuele in- en uitstapkosten, en worden verkregen na aftrek van kosten en belastingen die van toepassing zijn op een gemiddelde detailhandelsklant die als natuurlijke persoon woonachtig is in België. Wanneer de valuta afwijkt van uw eigen valuta, bestaat er een valutarisico dat kan resulteren in een waardedaling. De referentievaluta van het fonds/subfonds is de EUR.
Referentie-indicator: N.A.
Bij de beslissing om te beleggen in het gepromote fonds moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen zoals beschreven in het prospectus. Dit document video mag geheel noch gedeeltelijk worden gereproduceerd, verspreid of doorgegeven zonder voorafgaande toestemming van de beheermaatschappij. Het is geen beleggingsadvies. De beheermaatschappij kan de verkoop in uw land op elk moment stopzetten. Beleggers kunnen via de volgende link een samenvatting van hun rechten in het Nederlands raadplegen (paragraaf 5): Nederland: https://www.carmignac.com/nl-nl/wettelijke-informatie; België: https://www.carmignac.com/nl-be/wettelijke-informatie. De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088 is een Europese verordening die vermogensbeheerders verplicht hun fondsen te classificeren zoals onder meer: "artikel 8" die milieu- en sociale kenmerken bevorderen, "artikel 9" die investeringen duurzaam maken met meetbare doelstellingen, of "artikel 6" die niet noodzakelijk een duurzaamheidsdoelstelling hebben. Voor meer informatie, bezoek: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=nl. Bij de beslissing om in het gepromote fonds te beleggen moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen ervan zoals beschreven in het prospectus. De verwijzing naar bepaalde effecten en financiële instrumenten dient ter illustratie om de aandacht te vestigen op aandelen die zijn of waren opgenomen in de portefeuilles van de fondsen van het Carmignac-gamma. Dit is niet bedoeld om een directe belegging in deze instrumenten aan te moedigen en vormt evenmin een beleggingsadvies. De beheermaatschappij is niet onderworpen aan een verbod om in deze instrumenten te handelen voordat enige mededeling is gedaan. De portefeuilles van de Carmignac-fondsen kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Rendementen uit het verleden zijn niet noodzakelijk indicatief voor toekomstige rendementen. Rendementen zijn exclusief kosten (met uitzondering van eventuele instapvergoedingen die door de distributeur in rekening worden gebracht). Het rendement kan stijgen of dalen als gevolg van valutaschommelingen. Carmignac Private Evergreen verwijst naar het compartiment Private Evergreen van de SICAV Carmignac S.A. SICAV - PART II UCI geregistreerd bij het RCS van Luxemburg onder het nummer B285278. De toegang tot het fonds kan beperkt zijn voor bepaalde personen of in bepaalde landen. Dit fonds mag met name direct noch indirect aangeboden of verkocht worden ten gunste of voor rekening van een 'U.S. person', zoals gedefinieerd in de Amerikaanse 'Regulation S' en/of de FATCA. Het fonds houdt een risico op kapitaalverlies in. De risico's en kosten staan beschreven in het KID (Essentiële-informatiedocument). Nederland: Het prospectus, het KID en de jaarverslagen van het fonds zijn te vinden op de website www.carmignac.nl of kunnen worden aangevraagd bij de beheermaatschappij. De belegger dient over het KID te beschikken voordat hij op het fonds inschrijft. België: Bestemd voor professionele beleggers. Niet bestemd voor particuliere beleggers die in België wonen. Belangrijke wettelijke informatie: Dit document is gepubliceerd door Carmignac Gestion S.A., een door de Franse toezichthouder Autorité des Marchés Financiers (AMF) erkende vermogensbeheerder, en zijn Luxemburgse dochteronderneming, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., een door de Luxemburgse toezichthouder Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). "Carmignac" is een gedeponeerd merk. “Investing in your interest" is een aan het merk Carmignac verbonden slogan. Dit document vormt geen advies met het oog op een belegging in of arbitrage van effecten of enig ander beheer- of beleggingsproduct of enige andere beheer- of beleggingsdienst. De in dit document opgenomen informatie en meningen houden geen rekening met de specifieke individuele omstandigheden van de belegger en mogen in geen geval worden beschouwd als juridisch, fiscaal of beleggingsadvies. De informatie in dit document kan onvolledig zijn en kan ook zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. De fiscale behandeling hangt af van de individuele omstandigheden van elke belegger, en kan in de toekomst worden gewijzigd. Vraag advies aan uw financieel en fiscaal adviseur om zeker te zijn dat de voorgestelde producten geschikt zijn voor uw persoonlijke situatie, uw risicoprofiel en uw beleggingsdoelstellingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur). Nettorendementen worden berekend na aftrek van de van toepassing zijnde kosten en belastingen voor een gemiddelde retailclient die een fysiek belgisch ingezetene is. Het prospectus, de KID en het meest recente (half)jaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar in het Nederlands en het Frans bij de beheermaatschappij, per telefoon op het nummer +352 46 70 60 1, op de website www.carmignac.be of bij Caceis Belgium S.A., de vennootschap die de financiële dienstverlening in België verzorgt, op het adres Havenlaan 86c b320, B-1000 Brussel. De KID moet vóór elke inschrijving worden verstrekt aan de belegger, welke door de belegger vóór elke inschrijving gelezen moet worden. Wanneer beleggers inschrijven op een fonds dat onder de spaarrichtlijn valt, moeten zij overeenkomstig artikel 19bis van CIR92 bij de inkoop van hun aandelen een roerende voorheffing van 30% betalen op de inkomsten die in de vorm van rente, meerwaarden of minderwaarden voortvloeien uit de opbrengst van in schuldbewijzen belegde activa. De uitkeringen zijn onderworpen aan de roerende voorheffing van 30% zonder inkomen onderscheid. Eventuele klachten kunnen worden gestuurd ter attentie van Compliance Carmignac Gestion, 24 Place Vendôme - 75001 Parijs - Frankrijk, of op complaints@carmignac.com of op www.ombudsfin.be.