Skip to mainSkip to footer

Carmignac Sécurité: Brief van de Fondsbeheerders - Q2 2025

Auteur(s)
Marie-Anne ALLIER,Aymeric GUEDY
Gepubliceerd
11 juli 2025
Leestijd
2 minuten leestijd
+0.82%
Rendement van Carmignac Sécurité in het 2e kwartaal van 2025 ten opzichte van +0.86% voor zijn referentie-indicator1 (Share class AW EUR Acc).
+10.78%
Rendement van Carmignac Sécurité op 2 jaar versus +7.83% voor zijn referentie-indicator (Share class AW EUR Acc).
1st kwartiel
van zijn Morningstar-categorie over 2, 3, 5, 10 en 20 jaar (categorie: EUR Diversified Bond - Short Term - AW EUR Acc Share class).

In het tweede kwartaal heeft Carmignac Sécurité een rendement van +0.82% geboekt, tegen +0.86% voor zijn referentie-indicator, waardoor zijn prestatie sinds het begin van het jaar op +1.56% uitkomt, in lijn met zijn referentie-indicator, die eenzelfde rendement liet zien (+1.56%).

Marktoverzicht en portefeuilleverdeling

Het kwartaal werd sterk beïnvloed door de handelsoorlog die werd uitgelokt door Donald Trump en zijn opeenvolgende U-turns: eerst de plotse oplegging van recordtarieven, dan de tijdelijke opschorting ervan, gevolgd door hernieuwde dreigementen met een tarief van 50% op Europese import. Deze eenzijdige beslissingen veroorzaakten sterke schommelingen op de markten, waarbij perioden van dalingen werden afgewisseld met hernieuwde risicobereidheid.
Tegelijkertijd verslechterden de Amerikaanse economische statistieken, met een negatieve groei voor het eerste kwartaal (-0,5%) en een vertraging van de gezinsconsumptie. De werkgelegenheid bleef echter solide, terwijl de inflatie, hoewel onder controle, boven de doelstelling van de Federal Reserve (FED) bleef. In reactie hierop handhaafde de FED een voorzichtige toon en wees op de toegenomen risico's voor de werkgelegenheid en de prijzen.
In Europa werd de economische opleving vertraagd door onzekerheden over tarieven, maar wij verwachten dat deze vertraging tijdelijk zal zijn. Duitsland heeft zijn enorme investeringsprogramma voor infrastructuur en defensie, ongezien sinds de hereniging, bevestigd en goedgekeurd. De Europese Centrale Bank (ECB) zette daarom haar cyclus van renteverlagingen voort en verlaagde haar belangrijkste rentetarief in juni tot 2%, maar bleef alert voor inflatiesignalen die verband houden met de stijgende energieprijzen, na de spanningen in het Midden-Oosten, en met de fiscale stimuleringsmaatregelen die Duitsland de komende jaren wil doorvoeren.
Geconfronteerd met deze wereldwijde onzekerheden waren de vastrentende markten volatiel. De rentecurve in de VS liep sterk op, met de langetermijnrente die vooral onder druk kwam te staan en een niveau bereikte dat niet meer was gezien sinds 2007, vooral voor obligaties met een looptijd van 30 jaar, uit vrees voor een budgettaire ontsporing, terwijl de kortetermijnrente anticipeerde op verdere renteverlagingen in een vertragende economie.
In de eurozone liep de curve ook steiler op, met kortetermijnrente die daalde in lijn met de renteverlagingen van de ECB, terwijl de langetermijnrente licht steeg aan het einde van het kwartaal, voornamelijk als gevolg van de stemming over de Duitse begroting.
De kredietmarkt kende een aanzienlijke volatiliteit, zoals wordt geïllustreerd door de schommelingen in de iTraxx Xover-index, waarvan de spreads na ‘Liberation Day’ met bijna 100 basispunten opliepen voordat ze vanaf midden april aanzienlijk verkrapten in het kielzog van de afnemende handelsspanningen.

Overzicht van het rendement

De prestaties van het fonds waren gebaseerd op drie belangrijke pijlers: een robuust carry-niveau, selectieve kredietblootstelling en proactief risicobeheer.
De yield to maturity schommelde consistent tussen 3,6% en 3,8% en leverde daarmee de belangrijkste bijdrage aan het rendement. De duration werd actief beheerd binnen een bandbreedte van 1,3 tot 2,0, terwijl een strategie werd gehandhaafd om te profiteren van de dalende kortetermijnrente en bescherming te bieden tegen de stijgende langetermijnrente – onder druk van de aanhoudende uitdagingen van ontwikkelde landen om hun begrotingstekorten terug te dringen.
In de loop van het kwartaal werd de allocatie van het fonds aan kredieten verhoogd tot 77% eind juni. Deze blootstelling blijft gericht op kortlopende obligaties, emittenten van hoge kwaliteit die een aantrekkelijke carry bieden met een lagere volatiliteit. Tegelijkertijd werd de allocatie aan geldmarktinstrumenten geleidelijk teruggebracht van 25% naar 19%, met een voorkeur voor bedrijfsobligaties met looptijden korter dan vijf jaar om hogere rendementen te behalen in een steiler wordende kredietcurve.
Tot slot werden beschermingsmaatregelen via iTraxx Xover CDS (ongeveer 6% aan het einde van het kwartaal) en opties op 10-jarige Duitse bunds gehandhaafd of versterkt in reactie op de krimpende spreads en de sterk dalende Duitse rente.

Wat zijn onze vooruitzichten voor de komende maanden?

Het derde kwartaal begon met aanhoudende onzekerheid, gekenmerkt door de handelsoorlog, geopolitieke spanningen en het vooruitzicht van een uiteenlopend monetair beleid tussen de FED en de ECB. In dit klimaat heeft Carmignac Sécurité gekozen voor een evenwichtige aanpak op basis van:

  • verhoogde selectiviteit in krediet blootstelling,
  • flexibele en defensieve duration,
  • dynamisch hedgebeheer,
  • en een aantrekkelijke carry-strategie, zodat het fonds perioden van volatiliteit kan doorstaan en tegelijkertijd een aantrekkelijk rendement kan blijven bieden.
Bron: Carmignac, Bloomberg, 30/06/2025. Rendement van de share class AW EUR acc ISIN-code: FR0010149120. 1Referentie-indicator: ICE BofA ML 1-3 jaar All Euro Government Index.

Carmignac Sécurité

Flexibel fonds, lage looptijd om te profiteren van de Europese markten
Ontdek de pagina van het Fonds

Carmignac Sécurité AW EUR Acc

ISIN: FR0010149120
Aanbevolen minimale beleggingstermijn
2 jaar
SFDR-fondscategorieën**
Artikel 8
Risicoschaal*
2

*Risicocategorie van het KID (essentiële-informatiedocument) indicator. Risicocategorie 1 betekent niet dat een belegging risicoloos is. Deze indicator kan in de loop van de tijd veranderen. **De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088. De SFDR-classificatie van de fondsen kan in de loop van de tijd veranderen.

Voornaamste risico's van het Fonds

Rente: Renterisico houdt in dat door veranderingen in de rentestanden de netto-inventariswaarde verandert.
Krediet: Het kredietrisico stemt overeen met het risico dat de emittent haar verplichtingen niet nakomt.
Kapitaalverlies: De portefeuille geniet geen enkele garantie of bescherming van het belegde kapitaal. Kapitaalverlies treedt op bij de verkoop van een deelnemingsrecht tegen een lagere prijs dan de aankoopprijs.
Wisselkoers: Het wisselkoersrisico hangt samen met de blootstelling, via directe beleggingen of het gebruik van valutatermijncontracten, aan andere valuta’s dan de waarderingsvaluta van het Fonds.
Het fonds houdt een risico op kapitaalverlies in. De volledige lijst van risico’s vindt u in het prospectus van het fonds.

Kosten

ISIN: FR0010149120
Instapkosten
1,00% van het bedrag dat u betaalt wanneer u in deze belegging instapt. Dit is het hoogste bedrag dat u in rekening zal worden gebracht. Carmignac Gestion brengt geen instapkosten in rekening. De persoon die verantwoordelijk is voor de verkoop van het product zal u informeren over de feitelijke kosten.
Uitstapkosten
Wij brengen voor dit product geen uitstapkosten in rekening.
Beheerskosten en andere administratie - of exploitatiekos ten
1,11% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting op basis van de feitelijke kosten over het afgelopen jaar.
Prestatievergoedingen
Er is geen prestatievergoeding voor dit product. 
Transactiekosten
0,11% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting van de kosten die ontstaan wanneer we de onderliggende beleggingen voor het product kopen en verkopen. Het feitelijke bedrag zal variëren naargelang hoeveel we kopen en verkopen.

Rendement

ISIN: FR0010149120
Carmignac Sécurité+1,6+5,3+4,1−4,8+0,2+2,0+3,6−3,0+0,0+2,1
Referentie-indicator+1,6+3,2+3,4−4,8−0,7−0,2+0,1−0,3−0,4+0,3
Carmignac Sécurité+4,6%+1,9%+1,1%
Referentie-indicator+1,8%+0,5%+0,2%

Bron: Carmignac op 30 jun. 2025.
In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur) . Het fonds houdt een risico op kapitaalverlies in.
Het rendement kan stijgen of dalen als gevolg van valutaschommelingen voor de aandelen die niet valutadekkend zijn.

Referentie-indicator: ICE BofA 1-3 Year All Euro Government index

Delen

Belangrijke wettelijke informatie

Reclame. Raadpleeg het document essentiële informatiedocument /prospectus voordat u een beleggingsbeslissing neemt. Dit document is bestemd voor professionele cliënten.

Dit document mag zonder voorafgaande toestemming van de Beheermaatschappij niet geheel of gedeeltelijk worden gereproduceerd. Het is geen aanbod tot inschrijving, noch een beleggingsadvies. Het is niet bedoeld als boekhoudkundig, juridisch of fiscaal advies, en mag derhalve ook niet als zodanig worden beschouwd. Het is uitsluitend ter informatie aan u verstrekt en het mag niet als betrouwbaar meetinstrument worden gezien voor het beoordelen van de verdiensten van het beleggen in effecten of belangen waaraan in dit document wordt gerefereerd, noch mag het voor andere doeleinden worden gebruikt. De in dit document opgenomen informatie kan onvolledig zijn en kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Deze informatie dateert van de datum waarop dit document is geschreven en is afkomstig van zowel bedrijfseigen als niet-bedrijfseigen bronnen die Carmignac betrouwbaar acht, maar is niet per se compleet en gegarandeerd nauwkeurig. Carmignac als organisatie, haar management en individuele medewerkers garanderen geenszins de nauwkeurigheid en betrouwbaarheid van deze informatie en stellen zich op generlei wijze aansprakelijk voor vergissingen en weglatingen (ook niet in geval van nalatigheid, van wie dan ook).

In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst.

De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur). Als gevolg van wisselkoersschommelingen kan het rendement van aandelenklassen waarvan het wisselkoersrisico niet is afgedekt, stijgen of dalen.
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.

De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCIS of de manager. De aanbevolen beleggingshorizon is een minimale horizon en geen aanbeveling om uw beleggingen aan het einde van deze periode te verkopen.

​​Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. De informatie in dit document is eigendom van Morningstar en/of zijn informatie leveranciers, mag niet gekopieerd of verspreid worden en wordt niet gegarandeerd als zijnde exact, volledig of geschikt op dit moment. Morningstar noch zijn informatieleveranciers zijn verantwoordelijk voor eventuele schade of verliezen als gevolg van het gebruik van deze informatie.   

Voor bepaalde personen of landen kan de toegang tot de fondsen aan beperkingen onderhevig zijn. Dit document richt zich niet tot personen die vallen onder een rechtsgebied waar (vanwege de nationaliteit of woonplaats van de desbetreffende persoon of om andere redenen) de informatie in dit document of de beschikbaarheid daarvan verboden is. Personen voor wie een dergelijk verbod geldt, hebben geen toegang tot deze informatie. Welke belastingen er worden geheven, hangt van de situatie van het individu af. De fondsen zijn niet geregistreerd voor de retailmarkt in Azië, Japan en Noord-Amerika, en zijn niet geregistreerd in Zuid-Amerika. Carmignac Fondsen zijn in Singapore als buitenlandse belegging met beperkende voorwaarden geregistreerd (uitsluitend voor professionele cliënten). De fondsen zijn niet geregistreerd in het kader van de Amerikaanse Securities Act van 1933. In overeenstemming met de Amerikaanse Regulation S en de FATCA mag het fonds niet ten gunste van of uit naam van een "U.S. person" direct of indirect aangeboden of verkocht worden. Bij de beslissing om in het gepromote fonds te beleggen moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen ervan zoals beschreven in het prospectus. Het prospectus, de KID, de NIW en de jaarlijkse periodieke verslagen van het fonds zijn beschikbaar op www.carmignac.com/nl-nl, of op aanvraag bij de Beheermaatschappij. De risico's, vergoedingen en lopende kosten zijn beschreven in de KID (Essentiële informatiedocument). De KID dient voorafgaand aan iedere inschrijving aan de inschrijver beschikbaar te worden gesteld. De inschrijver dient de KID te lezen. Beleggers kunnen hun kapitaal gedeeltelijk of geheel verliezen aangezien het fondskapitaal niet wordt gegarandeerd. Aan de fondsen is een risico van kapitaalverlies verbonden. De beheermaatschappij kan op elk moment besluiten de marketing in uw land stop te zetten. Beleggers kunnen toegang krijgen tot een samenvatting van hun rechten in het Nederlands via de volgende link in sectie 5 getiteld "Samenvatting van de beleggersrechten"

Carmignac Portfolio verwijst naar de subfondsen van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn.
De Fondsen zijn beleggingsfondsen in contractuele vorm (FCP) conform de UCITS-richtlijn of AFIM-richtlijn onder Frans recht.

Voor Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA heeft als Beheermaatschappij van de Carmignac Portefeuille het beleggingsbeheer van dit Compartiment met ingang van 2 mei 2024 gedelegeerd aan White Creek Capital LLP (Geregistreerd in Engeland en Wales onder nummer OCC447169). White Creek Capital LLP is toegelaten en staat onder toezicht van de Financial Conduct Authority met FRN : 998349.

Carmignac Private Evergreen verwijst naar het compartiment Private Evergreen van de SICAV Carmignac S.A. SICAV - PART II UCI geregistreerd bij het RCS van Luxemburg onder het nummer B285278.