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Carmignac Investissement Latitude: Carta del Gestor del Fondo - 1T 2026
Durante el primer trimestre de 2026, Carmignac Investissement Latitude registró una rentabilidad del -1.87%, por debajo de su indicador de referencia, que bajó un -0.42%2.
Contexto del mercado
El evento más destacado del último trimestre fue, sin duda, la guerra en Irán, sobre todo por su repercusión en los precios del petróleo tras el bloqueo del estrecho de Ormuz. Las reacciones del mercado, salvo el repunte de los precios del petróleo, que subieron un 80% en el transcurso de cinco días, se mantuvieron relativamente moderadas.
En los mercados de renta variable, entre la víspera del ataque iraní y el punto más bajo del mercado, las acciones estadounidenses cayeron un 9%, las europeas un 13% y las de los mercados emergentes un 15%. Durante ese mismo periodo, los rendimientos a 10 años aumentaron 50 puntos básicos en Estados Unidos y 45 puntos básicos en Europa, mientras que el dólar estadounidense se apreció un 3.5% frente al euro. Al mismo tiempo, la inflación aumentó un 0.9% en Estados Unidos y un 0.8% en Europa.
Sin embargo, los mercados no cayeron en el pánico y comenzaron a recuperarse ante los primeros indicios de una posible tregua o del fin del conflicto.
Las preocupaciones observadas en marzo se vieron compensadas gradualmente por las excelentes perspectivas de crecimiento de los beneficios empresariales. La caída de los índices de renta variable, junto con las revisiones al alza de las previsiones de beneficios, provocó una notable reducción de los ratios precio-beneficio, lo que animó a los inversores a volver al mercado a pesar del contexto geopolítico incierto.
¿Cómo nos fue en este contexto?
Este periodo no fue especialmente favorable para Carmignac Investissement Latitude. Aunque el fondo estaba adecuadamente posicionado para mitigar el impacto de la caída del mercado, solo logró sacar partido de esta fase de descenso — caracterizada por una elevada volatilidad — de forma parcial.
Esta corrección de mercado se produjo en un contexto de subida estructural de los precios del petróleo, cuya volatilidad se debió en gran medida por las declaraciones del presidente de Estados Unidosa. Este entorno externo generó una dinámica muy polarizada, lo que dificultó mantener convicciones firmes en las posiciones defensivas.
En consecuencia, en marzo, el indicador de referencia de Carmignac Investissement Latitude registró una caída del -2.40%, mientras que el fondo limitó sus pérdidas al -1.84%, reduciendo así de manera significativa la caída del fondo principal, sobre todo gracias a las sólidas ganancias obtenidas mediante estrategias de cobertura aplicadas al Nasdaq, al S&P 500 y al Kospi.
A lo largo de todo el trimestre, Carmignac Investissement Latitude registró una caída del -1.87%, frente al -0.42% de su indicador de referencia.
Perspectivas
En los próximos meses, el gestor del fondo tendrá en cuenta la disposición de los participantes en el mercado a anticipar una rápida resolución del conflicto en Irán, así como una normalización de la evolución económica, caracterizada por una inflación moderada y un crecimiento relativamente sólido. Este escenario refleja un contexto en el que los responsables políticos parecen reacios a asumir el riesgo de una recesión que podría desencadenar una crisis de deuda.
No obstante, el gestor del fondo también tendrá en cuenta los riesgos inflacionistas vinculados a las interrupciones en la cadena de suministro, en particular debido al bloqueo del estrecho de Ormuz, así como la creciente reticencia del resto del mundo a financiar los déficits estadounidenses. Se prevé que esta dinámica se traduzca, con el tiempo, en un aumento de los tipos de interés y en un debilitamiento del dólar estadounidense.
En este contexto, se ajustarán las coberturas de renta variable para permitir una asignación más específica hacia activos estadounidenses y el dólar, con el objetivo de ofrecer a los partícipes el mejor perfil de riesgo-rentabilidad posible.
1Asignación flexible en euros - Global.
2Indicador de referencia: 50 % del índice MSCI AC World NR + 50 % del índice €STR Capitalized.
Carmignac Investissement Latitude
Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 5 años
- Escala de riesgo*
- 3/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 8
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
Principales riesgos del Fondo
Gastos
- Costes de entrada
- 4.00% del importe que pagará usted al realizar esta inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente.
- Costes de salida
- No cobramos una comisión de salida por este producto.
- Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
- 1.80% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
- Comisiones de rendimiento
- 20.00% max. del exceso de rentabilidad, siempre que la rentabilidad desde el inicio del año supere la rentabilidad del indicador de referencia y no deba recuperarse ninguna rentabilidad inferior pasada. El importe real variará en función de lo buenos que sean los resultados de su inversión. La estimación de los costes agregados anterior incluye la media de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si se produjo hace menos de 5 años.
- Costes de operación
- 0.33% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.
Rentabilidades
| Carmignac Investissement Latitude | 0.3 | -16.1 | 9.1 | 27.0 | -6.2 | 2.1 | 13.2 | 10.2 | 16.9 | -1.9 |
| Indicador de referencia | 8.9 | -4.8 | 28.9 | 1.8 | 12.9 | -6.6 | 10.5 | 14.2 | 5.1 | -0.4 |
| Carmignac Investissement Latitude | + 12.5 % | + 5.8 % | + 5.6 % |
| Indicador de referencia | + 8.7 % | + 6.0 % | + 8.2 % |
Fuente: Carmignac a 31 de mar. de 2026.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
Indicador de referencia: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized index
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Carmignac Portfolio hace referencia a los sub fondos de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la directiva UCITS. Los Fondos son fondos comunes de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS o AIFM.
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Carmignac Private Evergreen hace referencia al compartimento Private Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI inscrita en el RCS luxemburgués con el número B285278.