Fuente: Carmignac a 31/12/2025. Indicador de referencia: Índice MSCI World NR. La rentabilidad pasada no es necesariamente indicativa de resultados futuros. La rentabilidad no incluye las tasas (excepto las posibles tasas de entrada cobradas por el distribuidor).
Principales factores que podrían afectar la rentabilidad en 2025:
- Calidad: El principal obstáculo para la rentabilidad fue la rotación global alejándose de las empresas «de calidad», lo que convirtió a 2025 en el cuarto año más débil en términos relativos para la calidad global en los últimos 25 años.
- Atención sanitaria: La gran exposición del fondo al sector farmacéutico y de las ciencias de la vida fue el principal factor negativo, lo que refleja los obstáculos macroeconómicos (debilidad del dólar, aranceles y preocupaciones sobre los precios en EE. UU.) y la rotación. Novo Nordisk añadió un lastre específico para las acciones, aunque incluso con una mejor sincronización, el factor dominante siguió siendo una rotación de estilos excepcional.
- Consumidor: Los productos de primera necesidad de alta calidad, como Procter & Gamble y Colgate, cayeron significativamente a pesar de sus fundamentos estables, mientras que los nombres de productos de consumo no básico, como Hermès, Home Depot y Adidas, se quedaron rezagados por los temores de una disminución del gasto de los consumidores.
Principales factores que contribuirán a la rentabilidad en 2025:
- Industria: Las empresas industriales europeas obtuvieron una alta rentabilidad, impulsadas por un repunte cíclico en Europa tras el plan alemán, lideradas por Prysmian, Assa Abloy y DSV.
- Tecnología: Más del 30 % del portfolio se invirtió en beneficiarios de la IA (Nvidia, Alphabet, Amazon, ASML). Algunos nombres de software (ServiceNow, SAP, Microsoft) se consideraron temporalmente perdedores en materia de IA, lo que nos llevó a reforzar nuestras convicciones clave y a salir de valores con buena rentabilidad, como Oracle, o de otros más débiles, como Adobe.
Perspectivas / Posicionamiento
- Creemos que las valoraciones de las empresas de alta calidad son muy atractivas, ya que actualmente cotizan en mínimos relativos de varios años y, en algunos casos, en niveles que no se veían desde antes de la crisis financiera mundial.
- En el entorno actual, es probable que la visibilidad de los beneficios se vea cada vez más recompensada. Por lo tanto, mantenemos una postura disciplinada, limitando la exposición a los sectores cíclicos en favor de la calidad.
- Nuestra cartera sigue posicionado para beneficiarse de tendencias de crecimiento seculares, como la inteligencia artificial y la transformación digital, al tiempo que mantiene la flexibilidad y la disciplina necesarias para navegar en un contexto macroeconómico incierto.
- Creemos que los fundamentales de la cartera están totalmente intactos: ROE medio del 23 % (frente al ~14 % del mercado), tasas de reinversión superiores al 75 % en todas las participaciones y una asignación diversificada a largo plazo entre tecnología, salud, productos de primera necesidad, industriales y finanzas.
Las mejores opciones
- Colgate Palmolive: Marca defensiva de productos de primera necesidad con participaciónes de mercado líderes a nivel mundial en el sector del cuidado bucal y la higiene, y una fuerte exposición a los mercados emergentes. Ofrece un crecimiento orgánico resiliente de un dígito bajo, un alto valor de marca y una sólida generación de efectivo. Actualmente cotiza con una valoración atractiva.
- S&P Global: Franquicia de servicios de información de alta calidad con negocios líderes en índices y referencias en renta variable, materias primas y renta fija. Un balance sólido y un modelo con bajo nivel de capital respaldan un ROIC estructuralmente alto, con un crecimiento de los ingresos del 7-8 %.
Sectores principales
- Tecnología: Creemos que la IA es una gran oportunidad a largo plazo, pero no consideramos que la concentración extrema en un solo tema sea una gestión responsable de la cartera. Nos ceñimos al tema en un 30 %, con preferencia por los nombres de software.
- Grapas: Posiciones reforzadas en Unilever, L’Oréal, P&G y Colgate con valoraciones históricamente atractivas (los niveles relativos más bajos en 25 años).
Carmignac Portfolio Grandchildren A EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 5 años
- Escala de riesgo*
- 4/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 9
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.
Principales riesgos del Fondo
Gastos
- Costes de entrada
- 4.00% Gastos puntuales que pagará usted al realizar su inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente.
- Costes de salida
- No cobramos una comisión de salida por este producto.
- Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
- 1.70% Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
- Comisiones de rendimiento
- 20.00% cuando la clase de acciones supera el indicador de referencia durante el período de rendimiento. También se pagará en caso de que la clase de acciones haya superado el indicador de referencia pero haya tenido un rendimiento negativo. El bajo rendimiento se recupera durante 5 años. La cantidad real variará según el rendimiento de su inversión. La estimación de costos agregados anterior incluye el promedio de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si es menos de 5 años.
- Costes de operación
- 0.28% Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.
Rentabilidades
| Carmignac Portfolio Grandchildren | 15.5 | 20.3 | 28.4 | -24.2 | 23.0 | 21.9 | -5.1 |
| Indicador de referencia | 15.5 | 6.3 | 31.1 | -12.8 | 19.6 | 26.6 | 6.8 |
| Carmignac Portfolio Grandchildren | + 12.4 % | + 6.7 % | + 10.4 % |
| Indicador de referencia | + 17.3 % | + 13.1 % | + 13.2 % |
Fuente: Carmignac a 31 de dic. de 2025.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Indicador de referencia: MSCI World NR index
Carmignac Portfolio Grandchildren F EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 5 años
- Escala de riesgo*
- 4/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 9
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.
Principales riesgos del Fondo
Gastos
- Costes de entrada
- No cobramos comisión de entrada.
- Costes de salida
- No cobramos una comisión de salida por este producto.
- Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
- 1.10% Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
- Comisiones de rendimiento
- 20.00% cuando la clase de acciones supera el indicador de referencia durante el período de rendimiento. También se pagará en caso de que la clase de acciones haya superado el indicador de referencia pero haya tenido un rendimiento negativo. El bajo rendimiento se recupera durante 5 años. La cantidad real variará según el rendimiento de su inversión. La estimación de costos agregados anterior incluye el promedio de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si es menos de 5 años.
- Costes de operación
- 0.28% Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.
Rentabilidades
| Carmignac Portfolio Grandchildren | 15.9 | 19.9 | 29.1 | -23.7 | 23.8 | 22.6 | -4.6 |
| Indicador de referencia | 15.5 | 6.3 | 31.1 | -12.8 | 19.6 | 26.6 | 6.8 |
| Carmignac Portfolio Grandchildren | + 13.1 % | + 7.4 % | + 10.9 % |
| Indicador de referencia | + 17.3 % | + 13.1 % | + 13.2 % |
Fuente: Carmignac a 31 de dic. de 2025.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Indicador de referencia: MSCI World NR index
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La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). La rentabilidad podrá subir o bajar a resultas de las fluctuaciones en los tipos de cambio en el caso de las participaciones que carezcan de cobertura de divisas.
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
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Para España : Los Fondos se encuentran registrados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, con los números : Carmignac Sécurité 395, Carmignac Portfolio 392, Carmignac Patrimoine 386, Carmignac Absolute Return Europe 398, Carmignac Investissement 385, Carmignac Emergents 387, Carmignac Credit 2027 2098, Carmignac Credit 2029 2203, Carmignac Credit 2031 2297, Carmignac Court Terme 1111.
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Carmignac Portfolio hace referencia a los sub fondos de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la directiva UCITS. Los Fondos son fondos comunes de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS o AIFM.
Para Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA, en su calidad de Sociedad Gestora de Carmignac Portfolio, ha delegado la gestión de la inversión de este Subfondo en White Creek Capital LLP (registrada en Inglaterra y Gales con el número OCC447169) a partir del 2 de mayo de 2024. White Creek Capital LLP está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority con el FRN : 998349.
Carmignac Private Evergreen hace referencia al compartimento Private Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI inscrita en el RCS luxemburgués con el número B285278.