Atualização de Ano Novo: Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus

Publicado
9 de janeiro de 2026
Tempo de leitura
2 minutos de leitura
+4,04%
Desempenho em 2025 (A EUR Acc).
+4,61%
Desempenho em 2025 (I EUR Acc).

Fonte: Carmignac em 31/12/2025. O desempenho passado não é necessariamente indicativo do desempenho futuro. Os rendimentos são líquidos de taxas (excluindo eventuais taxas de entrada cobradas pelo distribuidor).

Desempenho / Posicionamento

  • 2025 foi um ano forte para o Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus, apesar de um contexto de mercado desafiante e volátil.
  • Em termos de desempenho, o Fundo registrou um aumento de 4,61% em 2025, representando um retorno excedente de quase 2,5% acima da taxa livre de risco, alcançado com baixa volatilidade inferior a 2% e uma queda contida de 1,35% durante a turbulência de abril.
  • Aproximando-se do seu terceiro aniversário em abril, o Fundo tem proporcionado rendimentos estáveis e consistentes desde a sua criação, alcançando um desempenho acumulado de +11,90%, o que equivale a um rendimento anualizado de +4,21%.
  • A nossa estratégia tem demonstrado consistentemente baixa correlação com os mercados acionário e de crédito, com seu beta de ações de 0,03 ressaltando a sensibilidade mínima às movimentações do mercado e reforçando seu papel como diversificador de portfolio.
  • Acreditamos que o Fundo está bem posicionado para aproveitar oportunidades e que a diversificação do portfolio continua forte, com mais de 60 negócios em diferentes setores e regiões geográficas, o que nos permite otimizar o risco de queda e, ao mesmo tempo, manter um potencial de retorno atraente.

Perspectivas / Por que Merger Arbitrage agora?

  • 2025 marcou um forte retorno das atividades de fusões e aquisições, com o valor total das transações aumentando mais de 40%, enquanto o número de transações anunciadas cresceu 12% em relação ao ano anterior.
  • A recuperação tem sido generalizada em todos os setores. O setor industrial liderou as atividades de fusões e aquisições em 2025, impulsionado pela crescente demanda por eletrificação para apoiar investimentos em IA, enquanto o setor de saúde também se destacou em meio à forte demanda e aos rápidos avanços científicos.
  • Geograficamente, a América do Norte manteve sua posição de liderança, com aumentos tanto no valor quanto no volume das transações, enquanto a Ásia teve um ano de grande crescimento, à medida que as recentes mudanças nas regras antitruste começaram a surtir efeito.
  • O ano passado também registrou uma onda recorde de meganegócios, e o impulso deve continuar até 2026, já que os fatores estratégicos e do Setor financeiro por trás de transações como Union Pacific / Norfolk Southern e Netflix / Warner Bros permanecem firmemente em vigor.
  • O panorama das fusões e aquisições está agora preparado para uma nova onda de transformação estratégica, com todas as condições essenciais alinhadas.
  • Uma postura antitruste mais flexível sob o governo Trump incentivou as empresas a acelerar as transações e "fechar negócios enquanto as condições são favoráveis".
  • Os patrocinadores financeiros estão de volta com força total, apoiados por níveis recordes de capital disponível e pressão crescente para aplicar capital. Em 2025, as empresas de [Private Equity] representaram mais de 30% do volume de negócios anunciados, incluindo a maior LBO já registrada, alavancando sua capacidade de aplicar capital em grande escala enquanto gerenciavam ativamente o timing dos negócios e a execução da saída.
  • A diminuição da inflação e a queda das taxas de juros estão melhorando a acessibilidade da dívida e apoiando transações com maior alavancagem, enquanto balanços patrimoniais saudáveis estão permitindo que compradores estratégicos busquem escala, sinergias e integração vertical.
  • O aumento do fluxo de negócios e os spreads atraentes sustentam retornos visíveis e ajustados ao risco, além de uma forte diversificação na arbitragem de fusões, especialmente no atual ambiente macroeconômico incerto.

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus A EUR Acc

ISIN: LU2585801256
Horizonte de investimento mínimo recomendado
3 anos
Escala de Risco*
2/7
Classificação SFDR**
Artigo 8

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **O Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 é um regulamento europeu que exige aos gestores de ativos que classifiquem os seus fundos como, entre outros: «Artigo 8» que promovem as características ambientais e sociais, «Artigo 9» que fazem investimentos sustentáveis com objetivos mensuráveis, ou «Artigo 6» que não têm necessariamente um objetivo de sustentabilidade. Para mais informações, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=pt.

Principais riscos do fundo

Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Risco de Arbitragem: A arbitragem procura tirar partido das diferenças de preços (por exemplo, nos mercados, sectores, títulos, moedas). Se a arbitragem tiver um desempenho desfavorável, um investimento pode perder o seu valor e gerar uma perda para o Subfundo.
Risco associado com a Estratégia Long/Short: Este risco está relacionado com posições longas e/ou curtas realizadas para ajustar a exposição líquida ao mercado. O fundo pode sofrer perdas elevadas se as suas posições longas e curtas sofrerem simultaneamente uma evolução desfavorável em direcções opostas.
Liquidez: As distorções temporárias do mercado podem influenciar as condições de avaliação em que o Fundo pode ser levado a liquidar, iniciar ou modificar as suas posições.
Este fundo não possui capital garantido.

Comissões

ISIN: LU2585801256
Custos de entrada
1.00% Custos que paga ao entrar neste investimento. Este é o valor máximo que lhe será cobrado. Carmignac Gestion não cobra custos de entrada. A pessoa que lhe vender o produto irá informá-lo do custo efetivo.
Custos de saída
Não cobramos uma comissão de saída para este produto.
Comissões de gestão e outros custos administrativos ou operacionais
1.80% Esta é uma estimativa baseada nos custos efetivos ao longo do último ano. 
Comissões de rendimento
20.00% como máximo da performance superior, se a performance for positiva e o valor patrimonial líquido exceder a high-water mark. O montante real irá variar dependendo da performance do seu investimento. A estimativa de custo agregado acima inclui a média dos últimos 5 anos, ou desde a criação do produto, se for inferior a 5 anos.
Custos de transação
0.45% O impacto dos custos inerentes às nossas operações de compra e de venda de investimentos subjacentes ao produto. 

Desempenho

ISIN: LU2585801256
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus2.83.14.0
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus+ 4.0 %-+ 3.7 %

Fonte: Carmignac em 31 de dez de 2025.
O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).

Indicador de Referência: -

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus I EUR Acc

ISIN: LU2585801330
Horizonte de investimento mínimo recomendado
3 anos
Escala de Risco*
2/7
Classificação SFDR**
Artigo 8

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **O Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 é um regulamento europeu que exige aos gestores de ativos que classifiquem os seus fundos como, entre outros: «Artigo 8» que promovem as características ambientais e sociais, «Artigo 9» que fazem investimentos sustentáveis com objetivos mensuráveis, ou «Artigo 6» que não têm necessariamente um objetivo de sustentabilidade. Para mais informações, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=pt.

Principais riscos do fundo

Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Risco de Arbitragem: A arbitragem procura tirar partido das diferenças de preços (por exemplo, nos mercados, sectores, títulos, moedas). Se a arbitragem tiver um desempenho desfavorável, um investimento pode perder o seu valor e gerar uma perda para o Subfundo.
Risco associado com a Estratégia Long/Short: Este risco está relacionado com posições longas e/ou curtas realizadas para ajustar a exposição líquida ao mercado. O fundo pode sofrer perdas elevadas se as suas posições longas e curtas sofrerem simultaneamente uma evolução desfavorável em direcções opostas.
Liquidez: As distorções temporárias do mercado podem influenciar as condições de avaliação em que o Fundo pode ser levado a liquidar, iniciar ou modificar as suas posições.
Este fundo não possui capital garantido.

Comissões

ISIN: LU2585801330
Custos de entrada
Não cobramos uma comissão de subscrição. 
Custos de saída
Não cobramos uma comissão de saída para este produto.
Comissões de gestão e outros custos administrativos ou operacionais
1.11% Esta é uma estimativa baseada nos custos efetivos ao longo do último ano. 
Comissões de rendimento
20.00% como máximo da performance superior, se a performance for positiva e o valor patrimonial líquido exceder a high-water mark. O montante real irá variar dependendo da performance do seu investimento. A estimativa de custo agregado acima inclui a média dos últimos 5 anos, ou desde a criação do produto, se for inferior a 5 anos.
Custos de transação
0.45% O impacto dos custos inerentes às nossas operações de compra e de venda de investimentos subjacentes ao produto. 

Desempenho

ISIN: LU2585801330
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus3.23.74.6
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus+ 4.6 %-+ 4.2 %

Fonte: Carmignac em 31 de dez de 2025.
O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).

Indicador de Referência: -

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O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor). No caso de ações sem cobertura cambial, o retorno poderá aumentar ou diminuir em resultado de flutuações cambiais. A referência a determinados títulos e instrumentos financeiros serve para fins ilustrativos para destacar ações incluídas, ou que já o tenham sido, em carteiras de fundos da gama Carmignac. Não se destina a promover o investimento direto nesses instrumentos, nem constitui consultoria de investimento. A Sociedade Gestora não está sujeita à proibição de negociação destes instrumentos antes de emitir qualquer comunicação. As carteiras dos fundos Carmignac estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. A referência a uma classificação ou prémio não garante os futuros resultados do OIC ou do gestor.

Escala de Risco do KID (Documento de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. O horizonte de investimento recomendado é um mínimo e não uma recomendação de venda no final desse período. 

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A Carmignac Portfolio refere-se aos subfundos da Carmignac Portfolio SICAV, uma sociedade de investimento de direito luxemburguês, em conformidade com a Diretiva OICVM.A Sociedade Gestora pode, a qualquer momento, cessar a promoção no seu país. Copyright: Os dados publicados nesta apresentação pertencem exclusivamente aos seus proprietários, tal como mencionado em cada página.

Para o fundo Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: A Carmignac Gestion Luxembourg SA, na sua qualidade de Sociedade Gestora do Carmignac Portfolio, delegou a gestão dos investimentos deste Subfundo à White Creek Capital LLP (registada em Inglaterra e no País de Gales com o número OCC447169) a partir de 2 de maio de 2024. A White Creek Capital LLP está autorizada e é regulada pela Autoridade de Conduta Financeira com o FRN : 998349.