3º trimestre de 2023: A nossa gestão ativa ilustrada

A CCI produz, distribui e vende bebidas com e sem gás da The Coca-Cola Company na Turquia, Paquistão, Cazaquistão, Azerbaijão, Quirguizistão, Turquemenistão, Jordânia, Iraque, Síria, Uzbequistão e Tajiquistão.

Na qualidade de investidor na primeira emissão de SLB da CCI , quisemos acompanhar os progressos do emitente relativamente ao Objetivo de Desempenho de Sustentabilidade (SPT) estabelecido. Além disso, notámos a sua baixa classificação MSCI que contrastava com a pontuação mais elevada da Carmignac proprietary START² de "C" (variando de A-E). Este facto desencadeou um compromisso com o emitente.

Realizámos uma chamada com os representantes de RI do Emitente e o Diretor de Sustentabilidade.

O objetivo deste compromisso era avaliar a abordagem do Emitente à integração de considerações de sustentabilidade na sua estratégia, bem como à ligação dos objetivos de sustentabilidade ao financiamento. Os compromissos de sustentabilidade da CCI e da The Coca-Cola Company, o seu segundo maior acionista, são muito semelhantes, mas também diferem para ter em conta os seus modelos de negócio, bem como considerações locais e culturais.

O SPT consiste numa redução da utilização de água para 1,47 litros de água retirada por litro de produto produzido até 31 de dezembro de 2027, a partir de uma linha de base de 1,69L/L em 2020. Se tal não acontecer, o cupão será aumentado em 50 pontos base. Falámos com o emitente sobre os progressos realizados em relação a este objetivo e sobre a forma como está a trabalhar concretamente para o atingir. Registamos que o emitente trabalha em colaboração com as autoridades públicas e também, em especial, com as organizações não governamentais (ONG).

Ficamos satisfeitos com o facto de o emitente comunicar anualmente os progressos realizados em relação ao objetivo, bem como a verificação por um terceiro independente, uma vez que tal permite aos investidores acompanhar eficazmente os seus progressos.

A nossa avaliação da abordagem do emitente aos temas sociais identificou áreas suscetíveis de serem melhoradas, em relação às quais nos empenhámos. Estas incluíam um pedido para que o emitente comunicasse os progressos realizados relativamente ao seu compromisso global de cumprir a 100% a sua política de direitos humanos. Registámos igualmente um aumento do número e da gravidade dos incidentes com perda de tempo em 2022. Este facto é explicado por uma alteração na sua abordagem de comunicação destes dados, que implica uma maior granularidade na comunicação. Por último, explicaram também os desafios que a empresa enfrenta em relação aos objetivos de diversidade, dada a natureza das suas operações comerciais e os países em que opera.

Este compromisso permitiu-nos monitorizar os progressos do emitente em relação ao objetivo do SPT. Também contribuiu para a nossa avaliação do desempenho ESG do Emissor e validou a classificação START do Emissor de "C".

Como parte da nossa estratégia ESG e em linha com o nosso enfoque no envolvimento, monitorizamos a estratégia ambiental e social deste Emissor.

O Emissor é uma participação significativa nas nossas carteiras. Monitorizamo-lo para garantir que continua a ter um forte compromisso com a aquisição responsável, a eliminação progressiva de produtos químicos indesejáveis e a conceção de normas ambientais nos produtos.

Tivemos uma reunião presencial com o Diretor de Liderança Ambiental e outros representantes da empresa.

A reunião constituiu uma oportunidade para a Carmignac dar feedback ao Emissor sobre a sua estratégia de sustentabilidade. O emitente estabeleceu objetivos ambiciosos em matéria de indicadores-chave de desempenho ambientais e sociais, e reconhecemos os seus progressos até à data.

Destacamos a seguir os principais pontos do debate:

• Salário digno na cadeia de abastecimento;
• Segurança do produto;
• Objetivos em matéria de biodiversidade;
• Utilização de produtos de base biológica;
• Embalagem sustentável.

Este compromisso permitiu-nos acompanhar os progressos do Emitente relativamente aos seus objetivos de sustentabilidade.

Sentimo-nos encorajados pelo facto de, ao contrário de alguns dos seus pares, o Emissor ter estabelecido objetivos na sua cadeia de fornecimento, para além das suas próprias operações. Além disso, a Emissora fez progressos significativos no aumento da utilização de produtos de base biológica e na introdução de produtos recarregáveis.

Notámos, no entanto, que, no que diz respeito aos compromissos relativos ao salário de subsistência da sua cadeia de abastecimento social, o trabalho ainda agora começou e, por conseguinte, continuaremos a observar este tópico para ver se há mais desenvolvimentos.

Este compromisso contribuiu para a nossa avaliação do desempenho ESG do Emissor e validou a classificação START² da Carmignac de "A" (variando de A-E).