Atualização de Ano Novo: Carmignac Portfolio Tech Solutions

Publicado
9 de janeiro de 2026
Tempo de leitura
2 minutos de leitura
+28,84%
Desempenho em 2025 (A EUR Acc) vs +14,76% do seu indicador de referência.
+29,41%
Desempenho em 2025 (F EUR Acc) vs +14,76% do seu indicador de referência.

Fonte: Carmignac em 31/12/2025. Indicador de referência: Índice MSCI AC World Tecnologias de Informação 10/40 Capped NR. O desempenho passado não é necessariamente indicativo do desempenho futuro. Os rendimentos são líquidos de taxas (excluindo eventuais taxas de entrada cobradas pelo distribuidor).

Principais contribuintes para o desempenho em 2025:

  • A seleção de ações foi o principal impulsionador do desempenho ao longo do ano em toda a cadeia de valor da IA, com a Tecnologia Industrial e Infraestrutura Digital e os Materiais Tecnológicos liderando o caminho.
  • No setor de Tecnologia e Infraestrutura, Broadcom, Amphenol, Nvidia e Celestica estiveram entre nossos maiores contribuintes. Cristalizamos alguns desses lucros ao longo do ano, ao vendermos títulos como Celestica e Comfort Systems e reduzirmos a participação na Broadcom.
  • No segmento de Materiais tecnológicos, nossa exposição a Taiwan e à Coreia do Sul impulsionou o desempenho superior. A Elite Materiais, a TSMC e a SK Hynix estiveram entre os nossos maiores contribuintes, especialmente no segundo e quarto trimestres.

Principais fatores que prejudicaram o desempenho em 2025:

  • A nossa exposição a nomes de software foi o maior fator negativo ao longo do ano, devido aos temores de uma ruptura causada pela inteligência artificial.
  • A Amazon também foi uma das empresas que mais contribuiu para os receios de ficar para trás em termos de IA em comparação com os seus rivais na nuvem.

Perspetivas / Posicionamento

  • Aumento da dispersão em 2026: As diferenças de desempenho devem aumentar tanto dentro da tecnologia quanto em relação ao resto do mercado, à medida que a arbitragem cada vez mais rápida e reversível dos investidores entre ações e setores amplifica a volatilidade e a dispersão.
  • A disrupção como principal impulsionador: O desempenho dependerá do posicionamento no lado certo da disrupção, incluindo casos de disrupção interna no complexo tecnológico, nomeadamente no hardware.
  • Reavaliação das “vítimas da IA”: Estamos aumentando nossa exposição a empresas erroneamente consideradas perdedoras no setor de IA, especialmente no setor de software (Salesforce, ServiceNow, Gitlab, Atlassian).
  • Exposição mais seletiva à IA: Estamos nos concentrando na parte de alta qualidade da IA, ainda subvalorizada pelo consenso (por exemplo, SK Hynix, TSMC), enquanto reduzimos a exposição a nomes de IA com preço elevado e alto beta, como ações relacionadas a data centers.

Melhores seleções

  • Disco: Uma posição mais recente no fundo, esta empresa japonesa de hardware beneficia do crescimento do volume de chips, com mais de 70% de quota de mercado em ferramentas críticas de back-end.
  • Asia Vital Components: Uma empresa sediada em Taiwan focada em soluções de gerenciamento térmico, notadamente sistemas de resfriamento líquido, que são essenciais para servidores de IA de alta densidade.

Principais setores

  • Hardware: A exposição foi restringida às empresas com os fundamentos mais sólidos que operam em segmentos "estrangulados", o que se traduz em poder de fixação de preços superior e visibilidade dos lucros.
  • Software: A exposição a este segmento em atraso aumentou, apesar de beneficiar estruturalmente das tendências impulsionadas pela IA.

Carmignac Portfolio Tech Solutions A EUR ACC

ISIN: LU2809794220
Horizonte de investimento mínimo recomendado
5 anos
Escala de Risco*
5/7
Classificação SFDR**
Artigo 9

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **O Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 é um regulamento europeu que exige aos gestores de ativos que classifiquem os seus fundos como, entre outros: «Artigo 8» que promovem as características ambientais e sociais, «Artigo 9» que fazem investimentos sustentáveis com objetivos mensuráveis, ou «Artigo 6» que não têm necessariamente um objetivo de sustentabilidade. Para mais informações, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=pt.

Principais riscos do fundo

Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Cambial: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não
seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto
ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Países Emergentes: As condições de funcionamento e de supervisão dos mercados "emergentes" podem desviar-se das normas em vigor nas principais praças mundiais e ter implicações nas cotações dos instrumentos cotados nos quais o Fundo pode investir.
Gestão Discricionária: Previsões de alterações nos mercados financeiros feitas pela Sociedade Gestora surtem um efeito direto sobre o desempenho do Fundo, o qual depende das ações selecionadas.
Este fundo não possui capital garantido.

Comissões

ISIN: LU2809794220
Custos de entrada
4.00% Custos que paga ao entrar neste investimento. Este é o valor máximo que lhe será cobrado. Carmignac Gestion não cobra custos de entrada. A pessoa que lhe vender o produto irá informá-lo do custo efetivo.
Custos de saída
Não cobramos uma comissão de saída para este produto.
Comissões de gestão e outros custos administrativos ou operacionais
1.80% Esta é uma estimativa baseada nos custos efetivos ao longo do último ano. 
Comissões de rendimento
20.00% quando a classe de ações supera o indicador de referência durante o período de desempenho. Será pago também no caso de a classe de ações ter superado o indicador de referência, mas teve um desempenho negativo. O baixo desempenho é recuperado por 5 anos. O valor real varia dependendo do desempenho do seu investimento. A estimativa de custo agregado acima inclui a média dos últimos 5 anos, ou desde a criação do produto se for inferior a 5 anos.
Custos de transação
0.25% O impacto dos custos inerentes às nossas operações de compra e de venda de investimentos subjacentes ao produto. 

Desempenho

ISIN: LU2809794220
Carmignac Portfolio Tech Solutions6.128.8
Indicador de Referência7.514.8
Carmignac Portfolio Tech Solutions+ 28.8 %-+ 22.7 %
Indicador de Referência+ 14.8 %-+ 14.8 %

Fonte: Carmignac em 31 de dez de 2025.
O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).

Indicador de Referência: MSCI AC World Information Technology 10/40 Capped NR index

Carmignac Portfolio Tech Solutions F EUR ACC

ISIN: LU2809794576
Horizonte de investimento mínimo recomendado
5 anos
Escala de Risco*
5/7
Classificação SFDR**
Artigo 9

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **O Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 é um regulamento europeu que exige aos gestores de ativos que classifiquem os seus fundos como, entre outros: «Artigo 8» que promovem as características ambientais e sociais, «Artigo 9» que fazem investimentos sustentáveis com objetivos mensuráveis, ou «Artigo 6» que não têm necessariamente um objetivo de sustentabilidade. Para mais informações, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=pt.

Principais riscos do fundo

Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Cambial: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não
seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto
ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Países Emergentes: As condições de funcionamento e de supervisão dos mercados "emergentes" podem desviar-se das normas em vigor nas principais praças mundiais e ter implicações nas cotações dos instrumentos cotados nos quais o Fundo pode investir.
Gestão Discricionária: Previsões de alterações nos mercados financeiros feitas pela Sociedade Gestora surtem um efeito direto sobre o desempenho do Fundo, o qual depende das ações selecionadas.
Este fundo não possui capital garantido.

Comissões

ISIN: LU2809794576
Custos de entrada
Não cobramos uma comissão de subscrição. 
Custos de saída
Não cobramos uma comissão de saída para este produto.
Comissões de gestão e outros custos administrativos ou operacionais
1.15% Esta é uma estimativa baseada nos custos efetivos ao longo do último ano. 
Comissões de rendimento
20.00% quando a classe de ações supera o indicador de referência durante o período de desempenho. Será pago também no caso de a classe de ações ter superado o indicador de referência, mas teve um desempenho negativo. O baixo desempenho é recuperado por 5 anos. O valor real varia dependendo do desempenho do seu investimento. A estimativa de custo agregado acima inclui a média dos últimos 5 anos, ou desde a criação do produto se for inferior a 5 anos.
Custos de transação
0.25% O impacto dos custos inerentes às nossas operações de compra e de venda de investimentos subjacentes ao produto. 

Desempenho

ISIN: LU2809794576
Carmignac Portfolio Tech Solutions6.529.4
Indicador de Referência7.514.8
Carmignac Portfolio Tech Solutions+ 29.4 %-+ 23.3 %
Indicador de Referência+ 14.8 %-+ 14.8 %

Fonte: Carmignac em 31 de dez de 2025.
O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).

Indicador de Referência: MSCI AC World Information Technology 10/40 Capped NR index

Material de promoção. Este documento destina-se a clientes profissionais.

Comunicação promocional. Consulte o documento de informação fundamental/prospeto antes de tomar quaisquer decisões de investimento finais.

O presente material não pode ser total ou parcialmente reproduzido sem autorização prévia da Sociedade Gestora. O presente material não constitui qualquer oferta de subscrição nem consultoria de investimento. O presente material não se destina a fornecer consultoria contabilística, jurídica ou fiscal e não deve ser utilizado para estes efeitos. O presente material foi-lhe fornecido apenas para fins informativos e não o pode utilizar para avaliar as vantagens de investir em quaisquer títulos ou participações aqui referidas ou para quaisquer outros fins. As informações contidas neste material poderão ser apenas parciais e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Estas informações são apresentadas à data em que foram escritas, derivam de fontes próprias e não próprias consideradas fiáveis pela Carmignac, não incluem necessariamente todos os pormenores e a sua precisão não é garantida. Como tal, não é dada qualquer garantia de precisão ou fiabilidade e a Carmignac, os seus diretores, colaboradores ou agentes não assumem qualquer responsabilidade decorrente de erros e omissões (incluindo a responsabilidade perante qualquer pessoa por motivo de negligência).

O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor). No caso de ações sem cobertura cambial, o retorno poderá aumentar ou diminuir em resultado de flutuações cambiais. A referência a determinados títulos e instrumentos financeiros serve para fins ilustrativos para destacar ações incluídas, ou que já o tenham sido, em carteiras de fundos da gama Carmignac. Não se destina a promover o investimento direto nesses instrumentos, nem constitui consultoria de investimento. A Sociedade Gestora não está sujeita à proibição de negociação destes instrumentos antes de emitir qualquer comunicação. As carteiras dos fundos Carmignac estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. A referência a uma classificação ou prémio não garante os futuros resultados do OIC ou do gestor.

Escala de Risco do KID (Documento de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. O horizonte de investimento recomendado é um mínimo e não uma recomendação de venda no final desse período. 

Morningstar RatingTM:  © Morningstar, Inc. Todos os direitos reservados. As informações contidas neste documento: são propriedade da Morningstar e/ou dos seus fornecedores de conteúdos; não podem ser copiadas ou distribuídas; e não são garantidamente corretas, completas ou atempadas. Nem a Morningstar nem os seus fornecedores de conteúdos são responsáveis por quaisquer danos ou perdas decorrentes da utilização destas informações.

O acesso aos Fundos pode estar sujeito a restrições no que diz respeito a determinadas pessoas ou países. O presente material não é dirigido a nenhuma pessoa em qualquer jurisdição onde (em virtude da sua nacionalidade, residência ou outro motivo) o material ou a disponibilização deste material seja proibida. As pessoas sujeitas a tais proibições não deverão aceder a este material. A tributação depende da situação do indivíduo. Os Fundos não estão registados para distribuição a pequenos investidores na Ásia, no Japão, na América do Norte, nem estão registados na América do Sul. Os Fundos Carmignac estão registados em Singapura como um organismo estrangeiro restrito (apenas para clientes profissionais). Os Fundos não foram registados nos termos da US Securities Act de 1933. Os Fundos não podem ser oferecidos ou vendidos, direta ou indiretamente, por conta ou em nome de uma "Pessoa dos EUA", conforme definição dada no Regulamento S dos EUA e na FATCA. Os Fundos são registados junto da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM). A decisão de investir no fundo promovido deve ter em conta todas as características ou objetivos do fundo promovido, tal como descritos no respetivo prospeto. Os respetivos prospetos, KID e relatórios anuais do Fundo poderão ser encontrados em www.carmignac.com, www.fundinfo.com e www.morningstar.pt ou solicitados à Carmignac Gestion Luxembourg, Citylink, 7 rue de la Chapelle L-1325 Luxemburgo. Os riscos, comissões e despesas correntes encontram-se descritos no KID (Documento de informação fundamental). O KID deve ser disponibilizado ao subscritor antes da subscrição. O subscritor deverá ler o KID. Os investidores podem perder uma parte ou a totalidade do seu capital, pois o capital nos fundos não é garantido. Os Fundos apresentam um risco de perda do capital. Os investidores têm acesso a um resumo dos seus direitos no seguinte link: www.carmignac.com/pt-pt/informacao-regulatoria

A Carmignac Portfolio refere-se aos subfundos da Carmignac Portfolio SICAV, uma sociedade de investimento de direito luxemburguês, em conformidade com a Diretiva OICVM.A Sociedade Gestora pode, a qualquer momento, cessar a promoção no seu país. Copyright: Os dados publicados nesta apresentação pertencem exclusivamente aos seus proprietários, tal como mencionado em cada página.

Para o fundo Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: A Carmignac Gestion Luxembourg SA, na sua qualidade de Sociedade Gestora do Carmignac Portfolio, delegou a gestão dos investimentos deste Subfundo à White Creek Capital LLP (registada em Inglaterra e no País de Gales com o número OCC447169) a partir de 2 de maio de 2024. A White Creek Capital LLP está autorizada e é regulada pela Autoridade de Conduta Financeira com o FRN : 998349.