Annual Meeting de 2026: Principais mensagens

Publicado
30 de janeiro de 2026
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3 minutos de leitura

Rendimento dos nossos fundos

70% dos nossos fundos supera o seu índice de referência e situa-se no primeiro quartil das respetivas categorias1.

Kevin THOZET
Portfolio Advisor & Member of the Investment Committee

Os nossos ativos sob gestão aumentaram de 33 000 milhões de euros em janeiro passado para 41 000 milhões de euros atualmente2. As entradas líquidas diversificaram-se entre renda fixa flexível, crédito, renda variável global e emergente3, bem como estratégias alternativas.

  • Todos os índices bolsistas estão a registar ganhos e, pela primeira vez desde 2017, os mercados emergentes estão a superar os mercados desenvolvidos. Para aproveitar plenamente as oportunidades de alocação geográfica, a gestão do risco cambial tem sido um fator-chave, num contexto de uma marcada depreciação do dólar americano (-10%) em 2025.
  • Num mercado em alta que não beneficia todas as ações da mesma forma, a seleção de ações faz toda a diferença.
  • Carmignac Portfolio Investissement teve um rendimento de 18% em 2025, superando o mercado de ações globais3 em +10%. O Carmignac Portfolio Emergents teve um rendimento de 23%, superando o seu indicador de referência em +6%.
  • A nossa gama de rendimento fixo continua a destacar: por o sétimo ano consecutivo, praticamente toda a nossa gama superou o Indicador de referência.
  • Além de a consistência da rentabilidade relativa, também podemos destacar a estabilidade da rentabilidade absoluta, com dez trimestres consecutivos com rentabilidades positivas para os nossos fundos de rendimento fixo mais emblemáticos4.
  • Em outras palavras, a volatilidade tem sido bem gerida no Carmignac Sécurité e Carmignac P. Flexible Bond, enquanto o Carmignac P. Credit registou rácios de Sharpe (post) entre 2 e 3.
  • Os nossos fundos multiativos continuam seguindo uma trajetória construtiva .
  • Carmignac Patrimoine teve um rendimento de +12% em 2025, com mais de +10% de rendimento superior, estando no primeiro decil entre seus concorrentes.

Visão macro

O crescimento global mantém-se inalterado em 3%, ainda apoiado pelo investimento em IA, os gastos em segurança nacional e a generosidade fiscal.
Raphaël GALLARDO
Chief Economist

Europa

O ATIVISMO FISCAL APOIA A «BELA ADORMECIDA».

  • O ciclo cíclico de recuperação europeia deveria materializar-se, apoiado pelo plano alemão, o Next Generation UE em Itália e a continuação de um ciclo virtuoso em em Espanha.
  • Espera-se que o BCE adote uma abordagem de "esperar para ver", uma vez que a desinflação perde força num contexto de mercado de trabalho resiliente.

EE. EUA.

ESTÍMULO EM GRANDE ESCALA: CRESCIMENTO HOJE, INFLAÇÃO AMANHÃ?

  • O crescimento da economia norte-americana não mostra sinais dedesaceleração. Ainda impulsionada pelo investimento em IA, a economia continua superaquecida num contexto de uma FED acomodatícia e do ativismo fiscal de Donald Trump. À medida que as eleições de meio de mandato se aproximam, novas medidas podem prolongar ainda mais este ciclo.
  • É provável que a inflação permaneça acima da meta por um longo período devido à redução da força de trabalho e ao aumento das tarifas, embora os ganhos de produtividade impulsionados pela IA contribuam para mitigar o risco de efeitos de segunda ordem.

China

O 15.º PLANO QUINQUENAL REAFIRMA A PRIORIDADE DE UMA ECONOMIA DE GUERRA.

  • O novo Plano Quinquenal da China prioriza a autossuficiência tecnológica e a implantação da IA industrial. No entanto, não inclui medidas decisivas para lidar com a renovada deterioração do setor imobiliário nem com o aumento do desemprego juvenil.
  • Num ambiente cada vez mais protecionista, espera-se que Pequim aumente o seu défice orçamental para sustentar um crescimento acima dos 4%.

Destaque

A IA COMO EIXO ESTRATÉGICO NA CONFIGURAÇÃO DA ECONOMIA GLOBAL

A IA é uma revolução fascinante, mas propensa à especulação, que só pode ser plenamente aproveitada através de uma gestão ativa e sem restrições.

Maxime CARMIGNAC
Chief Executive Officer of Carmignac UK Ltd.

A IA NA CARMIGNAC: INVESTIMENTO ATIVO.

  • O nosso estudo sobre gestão ativa demonstrou que os fundos de ações com convicções fortes (active share5 > 80%) e que operam dentro de uma estrutura de arquitetura aberta superam o seu índice de referência, líquido de comissões, em média entre 0,50% e 0,70% ao ano6, dependendo da região.
  • Tornada uma questão geopolítica e industrial de primeira ordem, a IA requer um profundo conhecimento dos seus casos de uso, da sua cadeia de valor e dos seus riscos. Para responder a este desafio, realizámos investimentos específicos e constituímos uma equipa dedicada a identificar oportunidades de criação de valor.

Frédéric LEROUX
Head of Cross Asset, Fund manager

EXISTE UMA BOLHA NA INTELIGÊNCIA ARTIFICIAL?

  • Desde o início da Revolução Industrial, as bolhas permitiram a difusão em grande escala de grandes inovações tecnológicas em toda a economia.
  • A euforia dos investidores, combinada com a incapacidade das empresas dos setores afetados pela inovação de prescindir dos fortes investimentos necessários, facilita essa difusão. O processo resultante da destruição criativa, tal como teorizado por Schumpeter, pode desenvolver-se ao longo de muitos anos.

Os nossos especialistas

A tecnologia global já não se limita apenas aos gigantes americanos; agora, apoia-se num ecossistema de inovação mundial e sem fronteiras.

Naomi WAISTELL
Gestor do Fundo

MERCADOS EMERGENTES: DE IMITADORES A INOVADORES

  • Desde a memória e os semicondutores até a robótica e as aplicações de IA, as empresas dos mercados emergentes lideram partes fundamentais do ciclo de inovação, com as maiores taxas de adoção da IA. A IA física já está integrada na economia real, impulsionando ganhos de produtividade e expansão das margens.
  • Após anos de subponderação, as avaliações continuam a ser atrativas em comparação com os mercados desenvolvidos, oferecendo uma alternativa credível e diversificação. O próximo ciclo dos mercados emergentes girará em torno da inovação, dos lucros e da disciplina nas avaliações.
  • As nossas estratégias para mercados emergentes estão bem posicionadas para beneficiar desta mudança estrutural, com uma alocação seletiva aos principais facilitadores ao longo da cadeia de valor da IA na Ásia, combinada com exposição a histórias de crescimento doméstico na Índia, Sudeste Asiático e América Latina.

Kristofer BARRETT
Head of Global Equities, Gestor do Fundo

IA: OS DISRUPTORES FRENTE AOS DISRUPTIDOS

  • A geração de tokens, um indicador indireto da procura por capacidade computacional, continua a duplicar aproximadamente a cada dois meses.
  • Após a fase de pré-treinamento de 2024, em 2025 a IA absorveu a maior parte dos dados humanos disponíveis, o que impulsionou um maior uso e um forte aumento das necessidades de computação. Como os centros de dados levam anos para serem construídos, a oferta não consegue acompanhar o ritmo, o que gera restrições de capacidade e preços mais elevados.
  • Estamos a ajustar a nossa exposição à IA, reduzindo a presença em empresas que enfrentam uma pressão excessiva sobre o fluxo de caixa livre derivada de planos de investimento agressivos, ao mesmo tempo que favorecemos valores de hardware que beneficiam do ciclo de Capex.
  • Além disso, estamos a construir uma exposição contrária no segmento de software, onde é provável que a IA seja incorporada gradualmente nos sistemas existentes, em vez de ser implementada de forma disruptiva.

A nossa alocação de ativos convicções para 2026

MERCADOS DE AÇÕES: ENTRE LIDERANÇAS CONSOLIDADAS E BOLSAS DE VALOR AINDA IGNORADAS.

Jacques HIRSCH
Fund Manager

  • O crescimento nominal e a expansão fiscal devem continuar a apoiar os mercados de ações, o que reforça o argumento a favor de uma diversificação ativa:
  1. para temas que continuam bem apoiados (tecnologia, mercados emergentes, cíclicos europeus),
  2. e para segmentos que ficaram para trás, como aqueles considerados «perdedores» da onda da IA, os setores de consumo e saúde.
  • Num ambiente geopolítico que continua tenso, as matérias-primas são atraentes, com preferência pelo ouro e pelo cobre.
  • Os mercados em alta tendem a terminar com uma fase de maior volatilidade. Por isso, é essencial preparar-se desde já, tanto na construção de carteiras como na seleção de valores.

O MERCADO DE RENDIMENTO FIXO DOS ESTADOS UNIDOS NÃO REFLETE A FORÇA DA ECONOMIA.

Guillaume RIGEADE
Co-Head of Fixed Income, Fund manager

  • Enquanto os mercados de taxas de juro europeus e japoneses já incorporaram o impacto de uma política fiscal expansionista, as taxas nos Estados Unidos continuam a manter-se em níveis baixos. O crescimento resiliente e a inflação deverão reduzir significativamente esta diferença de taxas entre regiões.
  • A nossa gestão flexível permitir-nos-á beneficiar do elevado carry dos tipos de juro em euros e da subida dos tipos de juro do outro lado do Atlântico.
  • Além disso, o nosso amplo universo de investimento nos permitirá aproveitar oportunidades em segmentos como dívida emergente ou estratégias ligadas à inflação, que apresentam avaliações atraentes.

MAIOR SELETIVIDADE REFORÇADA NO SEGMENTO DE CRÉDITO.

Pierre VERLÉ
Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager

  • Após três anos de estreitamento dos diferenciais de crédito, 2026 deverá ser marcado por uma maior polarização tanto no segmento Investment grade como no High Yield.
  • Fatores técnicos menos favoráveis e o aumento dos eventos de crédito favorecerão uma gestão ativa como a nossa.
  • Os rendimentos implícitos atrativos e a elevada dispersão no universo de créditos devem permitir-nos gerar rendimentos atrativos ajustados ao risco.

1 Morningstar dados a 31/12/2025.
2 Fontes: Carmignac, a 31/12/2025.
3 MSCI AC World.
4 Fundos emblemáticos: Fundos Carmignac Sécurité, Carmignac P. Crédito e Prazo de Vencimento. Dados a 31/12/2025.
5 O active share mede o grau de diferença entre os valores detidos numa carteira e os do seu índice de referência.
6 Com base numa análise de desempenho a cinco anos rolling longo de um período total de dez anos.

Carmignac Portfolio Investissement A EUR Acc

ISIN: LU1299311164
Horizonte de investimento mínimo recomendado
5 anos
Escala de Risco*
4/7
Classificação SFDR**
Artigo 8

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. A classificação SFDR dos Fundos pode evoluir ao longo do tempo.

Principais riscos do fundo

Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Cambial: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não
seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto
ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Gestão Discricionária: Previsões de alterações nos mercados financeiros feitas pela Sociedade Gestora surtem um efeito direto sobre o desempenho do Fundo, o qual depende das ações selecionadas.
Este fundo não possui capital garantido.

Comissões

ISIN: LU1299311164
Custos de entrada
4.00% Custos que paga ao entrar neste investimento. Este é o valor máximo que lhe será cobrado. Carmignac Gestion não cobra custos de entrada. A pessoa que lhe vender o produto irá informá-lo do custo efetivo.
Custos de saída
Não cobramos uma comissão de saída para este produto.
Comissões de gestão e outros custos administrativos ou operacionais
1.80% Esta é uma estimativa baseada nos custos efetivos ao longo do último ano. 
Comissões de rendimento
20.00% quando a classe de ações supera o indicador de referência durante o período de desempenho. Será pago também no caso de a classe de ações ter superado o indicador de referência, mas teve um desempenho negativo. O baixo desempenho é recuperado por 5 anos. O valor real varia dependendo do desempenho do seu investimento. A estimativa de custo agregado acima inclui a média dos últimos 5 anos, ou desde a criação do produto se for inferior a 5 anos.
Custos de transação
0.59% O impacto dos custos inerentes às nossas operações de compra e de venda de investimentos subjacentes ao produto. 

Desempenho

ISIN: LU1299311164
Carmignac Portfolio Investissement2.14.7-14.025.134.64.5-17.919.425.517.6
Indicador de Referência11.18.9-4.828.96.727.5-13.018.125.37.9
Carmignac Portfolio Investissement+ 20.7 %+ 8.6 %+ 8.9 %
Indicador de Referência+ 16.8 %+ 12.1 %+ 10.8 %

Fonte: Carmignac em 31 de dez de 2025.
O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).

Indicador de Referência: MSCI AC World NR index

Carmignac Portfolio Emergents A EUR Acc

ISIN: LU1299303229
Horizonte de investimento mínimo recomendado
5 anos
Escala de Risco*
4/7
Classificação SFDR**
Artigo 9

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. A classificação SFDR dos Fundos pode evoluir ao longo do tempo.

Principais riscos do fundo

Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Países Emergentes: As condições de funcionamento e de supervisão dos mercados "emergentes" podem desviar-se das normas em vigor nas principais praças mundiais e ter implicações nas cotações dos instrumentos cotados nos quais o Fundo pode investir.
Cambial: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não
seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto
ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Gestão Discricionária: Previsões de alterações nos mercados financeiros feitas pela Sociedade Gestora surtem um efeito direto sobre o desempenho do Fundo, o qual depende das ações selecionadas.
Este fundo não possui capital garantido.

Comissões

ISIN: LU1299303229
Custos de entrada
4.00% Custos que paga ao entrar neste investimento. Este é o valor máximo que lhe será cobrado. Carmignac Gestion não cobra custos de entrada. A pessoa que lhe vender o produto irá informá-lo do custo efetivo.
Custos de saída
Não cobramos uma comissão de saída para este produto.
Comissões de gestão e outros custos administrativos ou operacionais
1.80% Esta é uma estimativa baseada nos custos efetivos ao longo do último ano. 
Comissões de rendimento
20.00% quando a classe de ações supera o indicador de referência durante o período de desempenho. Será pago também no caso de a classe de ações ter superado o indicador de referência, mas teve um desempenho negativo. O baixo desempenho é recuperado por 5 anos. O valor real varia dependendo do desempenho do seu investimento. A estimativa de custo agregado acima inclui a média dos últimos 5 anos, ou desde a criação do produto se for inferior a 5 anos.
Custos de transação
0.53% O impacto dos custos inerentes às nossas operações de compra e de venda de investimentos subjacentes ao produto. 

Desempenho

ISIN: LU1299303229
Carmignac Portfolio Emergents1.118.9-18.824.943.8-10.9-14.89.24.822.8
Indicador de Referência14.520.6-10.320.68.54.9-14.96.114.717.8
Carmignac Portfolio Emergents+ 12.0 %+ 1.3 %+ 6.5 %
Indicador de Referência+ 12.7 %+ 5.0 %+ 7.6 %

Fonte: Carmignac em 31 de dez de 2025.
O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).

Indicador de Referência: MSCI EM NR index

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

ISIN: FR0010135103
Horizonte de investimento mínimo recomendado
3 anos
Escala de Risco*
3/7
Classificação SFDR**
Artigo 8

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. A classificação SFDR dos Fundos pode evoluir ao longo do tempo.

Principais riscos do fundo

Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Taxa de juro: O risco de taxa de juro resulta na diminuição do valor liquidativo no caso de variações nas taxas de juro.
Crédito: O risco de crédito consiste no risco de incumprimento do emitente.
Cambial: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não
seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto
ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Este fundo não possui capital garantido.

Comissões

ISIN: FR0010135103
Custos de entrada
4.00% Custos que paga ao entrar neste investimento. Este é o valor máximo que lhe será cobrado. Carmignac Gestion não cobra custos de entrada. A pessoa que lhe vender o produto irá informá-lo do custo efetivo.
Custos de saída
Não cobramos uma comissão de saída para este produto.
Comissões de gestão e outros custos administrativos ou operacionais
1.80% Esta é uma estimativa baseada nos custos efetivos ao longo do último ano. 
Comissões de rendimento
20.00% Percentagem máximo do desempenho superior quando o desempenho desde o início do ano exceder o desempenho do indicador de referência, mesmo que o desempenho seja negativo, e se não houver ainda necessidade de compensar o fraco desempenho passado. O montante efetivo irá variar de acordo com o desempenho do seu investimento. A estimativa de custos acima agregados inclui a média dos últimos 5 anos ou a contar a partir da criação do produto se o período for inferior a 5 anos
Custos de transação
0.42% O impacto dos custos inerentes às nossas operações de compra e de venda de investimentos subjacentes ao produto. 

Desempenho

ISIN: FR0010135103
Carmignac Patrimoine3.90.1-11.310.512.4-0.9-9.42.27.112.1
Indicador de Referência8.11.5-0.118.25.213.3-10.37.711.41.1
Carmignac Patrimoine+ 7.0 %+ 2.0 %+ 2.4 %
Indicador de Referência+ 6.7 %+ 4.3 %+ 5.3 %

Fonte: Carmignac em 31 de dez de 2025.
O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).

Indicador de Referência: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Reajustado trimestralmente.

Carmignac Portfolio Flexible Bond A EUR Acc

ISIN: LU0336084032
Horizonte de investimento mínimo recomendado
3 anos
Escala de Risco*
2/7
Classificação SFDR**
Artigo 8

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. A classificação SFDR dos Fundos pode evoluir ao longo do tempo.

Principais riscos do fundo

Taxa de juro: O risco de taxa de juro resulta na diminuição do valor liquidativo no caso de variações nas taxas de juro.
Crédito: O risco de crédito consiste no risco de incumprimento do emitente.
Cambial: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não
seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto
ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Este fundo não possui capital garantido.

Carmignac Portfolio Credit A EUR Acc

ISIN: LU1623762843
Horizonte de investimento mínimo recomendado
3 anos
Escala de Risco*
2/7
Classificação SFDR**
Artigo 6

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. A classificação SFDR dos Fundos pode evoluir ao longo do tempo.

Principais riscos do fundo

Crédito: O risco de crédito consiste no risco de incumprimento do emitente.
Taxa de juro: O risco de taxa de juro resulta na diminuição do valor liquidativo no caso de variações nas taxas de juro.
Liquidez: As distorções temporárias do mercado podem influenciar as condições de avaliação em que o Fundo pode ser levado a liquidar, iniciar ou modificar as suas posições.
Gestão Discricionária: Previsões de alterações nos mercados financeiros feitas pela Sociedade Gestora surtem um efeito direto sobre o desempenho do Fundo, o qual depende das ações selecionadas.
Este fundo não possui capital garantido.

Carmignac Sécurité AW EUR Acc

ISIN: FR0010149120
Horizonte de investimento mínimo recomendado
2 anos
Escala de Risco*
2/7
Classificação SFDR**
Artigo 8

*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. A classificação SFDR dos Fundos pode evoluir ao longo do tempo.

Principais riscos do fundo

Taxa de juro: O risco de taxa de juro resulta na diminuição do valor liquidativo no caso de variações nas taxas de juro.
Crédito: O risco de crédito consiste no risco de incumprimento do emitente.
Risco de Perda do Capital: A carteira não garante nem protege o capital investido. Ocorre uma perda de capital quando uma unidade de participação é vendida a um preço inferior ao valor pago no momento da compra.
Cambial: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não
seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto
ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Este fundo não possui capital garantido.

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O presente material não pode ser total ou parcialmente reproduzido sem autorização prévia da Sociedade Gestora. O presente material não constitui qualquer oferta de subscrição nem consultoria de investimento. O presente material não se destina a fornecer consultoria contabilística, jurídica ou fiscal e não deve ser utilizado para estes efeitos. O presente material foi-lhe fornecido apenas para fins informativos e não o pode utilizar para avaliar as vantagens de investir em quaisquer títulos ou participações aqui referidas ou para quaisquer outros fins. As informações contidas neste material poderão ser apenas parciais e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Estas informações são apresentadas à data em que foram escritas, derivam de fontes próprias e não próprias consideradas fiáveis pela Carmignac, não incluem necessariamente todos os pormenores e a sua precisão não é garantida. Como tal, não é dada qualquer garantia de precisão ou fiabilidade e a Carmignac, os seus diretores, colaboradores ou agentes não assumem qualquer responsabilidade decorrente de erros e omissões (incluindo a responsabilidade perante qualquer pessoa por motivo de negligência).

O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor). No caso de ações sem cobertura cambial, o retorno poderá aumentar ou diminuir em resultado de flutuações cambiais. A referência a determinados títulos e instrumentos financeiros serve para fins ilustrativos para destacar ações incluídas, ou que já o tenham sido, em carteiras de fundos da gama Carmignac. Não se destina a promover o investimento direto nesses instrumentos, nem constitui consultoria de investimento. A Sociedade Gestora não está sujeita à proibição de negociação destes instrumentos antes de emitir qualquer comunicação. As carteiras dos fundos Carmignac estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. A referência a uma classificação ou prémio não garante os futuros resultados do OIC ou do gestor.

Escala de Risco do KID (Documento de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. O horizonte de investimento recomendado é um mínimo e não uma recomendação de venda no final desse período. 

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Para o fundo Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: A Carmignac Gestion Luxembourg SA, na sua qualidade de Sociedade Gestora do Carmignac Portfolio, delegou a gestão dos investimentos deste Subfundo à White Creek Capital LLP (registada em Inglaterra e no País de Gales com o número OCC447169) a partir de 2 de maio de 2024. A White Creek Capital LLP está autorizada e é regulada pela Autoridade de Conduta Financeira com o FRN : 998349.