Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Carmignac Portfolio Patrimoine : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
Los mercados vivieron un mes agitado, caracterizado por los recortes de tipos de los bancos centrales, la escalada del conflicto en Oriente Medio y el anuncio de medidas de estímulo en China.- La Reserva Federal inició su ciclo de flexibilización con un recorte de 50 puntos básicos, mayor de lo previsto, y anunció nuevas bajadas de tipos. En Europa, el Banco Central Europeo siguió reduciendo sus tipos directores en 25 puntos básicos.- Los indicadores económicos de Estados Unidos siguieron siendo sólidos, con un aumento de las ventas minoristas y la producción industrial, un mercado laboral heterogéneo pero sólido y una inflación a la baja. En cambio, la actividad económica en la zona euro fue más moderada.- La renta variable mundial subió en septiembre, impulsada principalmente por los mercados emergentes. En particular, el mercado bursátil chino subió casi un 25% después de que las autoridades anunciaran medidas adicionales de apoyo monetario y fiscal a finales de mes.- En el mercado de renta fija, los rendimientos volvieron a bajar, con una tendencia al alza. En los mercados de divisas, las principales divisas siguieron apreciándose frente al dólar estadounidense.- Por último, en las materias primas, el oro alcanzó un nuevo máximo, mientras que el petróleo cayó brevemente por debajo de la barrera de los 70 dólares.
Comentario de rentabilidad
La rentabilidad del Fondo fue negativa en el mes, por debajo de su indicador de referencia.- El Fondo se vio afectado negativamente por nuestras posiciones a largo plazo en el sector sanitario, incluidas la danesa Novo Nordisk, la japonesa Daiichi Sankyo y la estadounidense McKesson. - La ausencia de valores chinos en el fondo también afectó negativamente a su rentabilidad relativa.- Aunque nuestra cartera de obligaciones se benefició del apoyo crediticio, su baja duración modificada nos impidió aprovechar plenamente la bajada de los tipos de interés.- Las fluctuaciones de los tipos de cambio fueron favorables para el fondo en septiembre. Nuestra infraexposición al dólar, junto con nuestra exposición al yen y al real brasileño, resultaron ventajosas.
Perspectivas y estrategia de inversión
Los eventos del mes apoyan nuestra previsión de un aterrizaje suave de la economía mundial. - La bajada de tipos de 50 puntos básicos de la Reserva Federal reduce el riesgo de recesión en Estados Unidos, mientras que la recuperación de China podría permitir a la economía mundial volver a cobrar impulso.- En este contexto, seguimos siendo optimistas con respecto a la renta variable, manteniendo una asignación del 34%. En un escenario caracterizado por una desaceleración económica gradual y una relajación monetaria mundial, los activos de riesgo deberían seguir comportándose bien mientras se evite una recesión.- No obstante, mantenemos ciertas posiciones para protegernos frente a posibles noticias negativas sobre los beneficios empresariales, las incertidumbres relacionadas con las elecciones estadounidenses o las tensiones en Oriente Medio.- En cuanto a los tipos de interés, mantenemos un bajo nivel de duración modificada y seguimos previendo curvas de rendimiento más pronunciadas. - Para mejorar la estructura global de nuestra cartera, hemos aplicado varias estrategias de descorrelación, incluida la exposición a los tipos locales emergentes, las mineras de oro, las divisas sudamericanas y el yen.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 15/10/2024
Carmignac Portfolio Patrimoine Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
Desglose por Zonas Geograficas
A 30 sept. 2024.
América del Norte
57.8 %
Asia
17.5 %
Europa
17.3 %
América Latina
5.3 %
Asia Pacífica
2.2 %
Total % Renta Variable
100.0 %
América del Norte57.8 %
Estados Unidos
54.2 %
Canadá
3.6 %
Asignación de activos
A 30 sept. 2024.
Renta fija
45.6 %
Renta variable
40 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados
A continuación figuran las cifras clave del Fondo, que le darán una idea más clara de la gestión y el posicionamiento del Fondo en renta variable y renta fija.
Datos de Exposición
A 30 sept. 2024.
Peso de la Inversión en Renta Variable
40.0 %
Exposición Neta a Renta Variable33.5 %
Active Share86.3 %
Sensibilidad0.6
Yield to Maturity3.2 %
Rating Medio
BBB
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
La estrategia en pocas palabras
Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
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