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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Global Bond

Comparto della SICAV di diritto lussemburgheseMercati globaliArticolo 8
Comparti

LU0992630599

Approccio macroeconomico, globale e flessibile sui mercati obbligazionari
  • Un universo di investimento globale per individuare e trarre vantaggio dalle tendenze macroeconomiche globali.
  • Accesso a un'ampia gamma di driver di performance nei mercati sviluppati ed emergenti.
  • Un approccio dinamico e flessibile per adattarsi ai diversi cicli di mercato.
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)KID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni88.6 %
Altro 11.4 %
Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 46.5 %
+ 23.6 %
+ 2.3 %
+ 5.6 %
+ 0.6 %
Dal 08/12/2025
Al 08/12/2025
Rendimenti annuali : anno 2024
+ 3.8 %
+ 9.7 %
+ 0.1 %
- 3.5 %
+ 8.7 %
+ 5.1 %
+ 0.5 %
- 5.2 %
+ 3.4 %
+ 2.2 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
146.53 €
Patrimonio Gestito del Fondo
594 M €
Duration Modificata 31/10/2025
4.3
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 8 dic 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Global Bond
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Global Bond
Comparti

LU0992630599

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

Documenti

Carmignac Portfolio Global Bond performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 28 nov 2025
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • La fine del più lungo shutdown del governo statunitense ha consentito la ripubblicazione dei dati economici, offrendo agli investitori una maggiore visibilità. Le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre sono state molto volatili: sono scese sotto il 50% dopo i commenti restrittivi e i forti aumenti dei prezzi dei servizi, per poi risalire sopra il 70% alla fine del mese, in seguito alle dichiarazioni più accomodanti del presidente della Fed di New York.
  • Negli Stati Uniti, i dati recenti hanno mostrato un quadro contrastante. L'attività nel settore dei servizi è migliorata, con l'ISM a 52,4, mentre il settore manifatturiero è rimasto in contrazione a 48,7. Anche il mercato del lavoro ha inviato segnali contrastanti, con una creazione di posti di lavoro superiore alle aspettative, ma un aumento degli annunci di licenziamenti e un leggero incremento della disoccupazione. La spesa dei consumatori ha subito un rallentamento, con un calo delle vendite al dettaglio e una minore fiducia delle famiglie.
  • Nell'area dell'euro, le prospettive erano analogamente contrastanti. Il PIL del terzo trimestre è stato rivisto al rialzo all'1,4%, ma la produzione industriale di settembre ha deluso le aspettative attestandosi allo 0,2%. Le indagini PMI hanno comunque evidenziato un leggero miglioramento nel settore dei servizi, soprattutto in Francia, mentre l'inflazione complessiva ha continuato a diminuire in tutta la regione. Alla fine del periodo, il clima è migliorato grazie alle crescenti speranze di progressi nei colloqui di pace in Ucraina, che hanno anche portato a un calo dei prezzi del petrolio.
  • A livello internazionale, l'inflazione giapponese è rimasta superiore al 3% su base annua, aumentando la pressione sulla Banca del Giappone in seguito all'annuncio di un ampio piano di stimolo che ha spinto al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato. Nel Regno Unito, la Banca d'Inghilterra ha mantenuto invariati i tassi e il bilancio del governo è stato accolto favorevolmente, contribuendo a invertire parzialmente il precedente aumento dei rendimenti dei titoli di Stato.
  • In questo contesto, la curva dei rendimenti statunitense si è irripidita, con i rendimenti dei titoli del Tesoro a 2 e 10 anni in calo rispettivamente di 8 e 6 punti base, mentre i rendimenti tedeschi hanno seguito un andamento opposto, registrando un aumento di 6 punti base sia sui titoli a 2 che su quelli a 10 anni. I crediti hanno registrato performance generalmente positive, con l'indice iTraxx Xover in calo di 10 punti base a 256 punti base, mentre i crediti IG europei hanno sottoperformato, sotto la pressione sia dell'aumento dei tassi che dell'offerta molto consistente sul mercato primario durante tutto il mese.
  • Sul fronte della valuta, l'euro si è apprezzato rispetto al dollaro statunitense sulla scia dei commenti accomodanti dei membri della FED, in particolare alla fine del periodo.

Commento sulla performance

  • Nel corso del mese, il fondo ha registrato una performance negativa, leggermente inferiore al suo indice di riferimento.
  • Per quanto riguarda le strategie sui tassi di interesse, il nostro posizionamento corto sui tassi statunitensi e le nostre strategie sull'inflazione hanno pesato sui rendimenti, mentre anche le nostre posizioni lunghe sui tassi in euro hanno contribuito negativamente. Al contrario, le nostre posizioni lunghe sui tassi sudafricani e brasiliani hanno contribuito positivamente.
  • La nostra esposizione creditizia è stata il principale fattore positivo che ha contribuito ai rendimenti nel corso del mese, trainata principalmente dalla nostra selezione di titoli di debito dei mercati emergenti in valuta forte e, in misura minore, dai nostri titoli obbligazionari societari.
  • Infine, per quanto riguarda le valute, il contributo positivo della nostra selezione di valute latinoamericane (BRL, MXN, CLP) è stato compensato dal contributo negativo della nostra posizione lunga sullo yen giapponese.

Prospettive e strategia d’investimento

  • In un contesto di persistente incertezza sulla crescita globale, caratterizzato dalle continue tensioni commerciali e dagli stimoli fiscali nelle principali economie, prevediamo che le banche centrali dei mercati sviluppati ed emergenti manterranno politiche accomodanti. In questo contesto, manteniamo una duration modificata di circa 3,3, determinata principalmente dall'esposizione al debito dei mercati emergenti e ai crediti societari, pur rimanendo cauti sui tassi di interesse di riferimento.
  • Per quanto riguarda i tassi di interesse, abbiamo una posizione corta sui tassi statunitensi e lunga sull'inflazione di pareggio, poiché il mercato sta scontando quasi quattro tagli mentre l'economia rimane resiliente e l'inflazione superiore all'obiettivo. In Europa, siamo long sul segmento a breve termine della curva, poiché il mercato non prevede ulteriori tagli, e short sulla Francia a causa dei rischi politici e fiscali. Abbiamo avviato una posizione corta sui tassi britannici a causa dei timori di uno slittamento del bilancio e manteniamo una posizione corta sui tassi giapponesi, dove l'inflazione è in aumento parallelamente a un ampio pacchetto fiscale. Continuiamo a essere selettivi sui tassi dei mercati emergenti locali, che offrono ancora rendimenti reali interessanti, in particolare in Brasile e in alcune parti dell'Europa orientale.
  • Nel settore dei crediti, manteniamo un'esposizione significativa, in particolare al debito dei mercati emergenti in valuta forte e, in misura minore, al credito societario, che continuano a offrire un carry interessante. Tuttavia, date le valutazioni rigide, restiamo cauti e manteniamo un'elevata protezione tramite iTraxx Xover per coprire il potenziale ampliamento dello spread.
  • Sul fronte valutario, abbiamo leggermente aumentato la nostra esposizione al dollaro statunitense, in linea con la nostra previsione che la Fed non attuerà tutti i tagli scontati dai mercati. La nostra selezione comprende valute latinoamericane (real brasiliano, pesos messicano e cileno) e valute legate alle materie prime (dollaro australiano, corona norvegese). Manteniamo inoltre una posizione lunga sullo yen giapponese, poiché la Banca del Giappone dovrebbe essere l'unica grande banca centrale ad aumentare i tassi quest'anno.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 5 dic 2025
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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Fonte: Carmignac al 08/12/2025

Carmignac Portfolio Global Bond Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025
Obbligazioni88.6 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati10.8 %
Azioni0.6 %
Visualizza i dettagli
Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025
Duration Modificata 4.3
Yield to Maturity5.0 %
Cedola Media 5.1 %
Numero di emittenti88
Numero di obbligazioni114
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo nelle parole del Gestore del Fondo.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
La flessibilità del nostro processo d'investimento ci consente di sfruttare tutti i driver di performance offerti dall'universo del reddito fisso, costruendo così un portafoglio diversificato basato su solide convinzioni.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
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Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.